Ang sektor ng paggawa sa China ay nakapag-record ng ika-anim na magkakasunod na buwan ng paglago, ngunit ang mas interesanteng kuwento ay ang mga presyo na hindi na lumago. Ang RatingDog China General Manufacturing PMI ay nasa 51.8 para sa Mayo 2026, na higit sa pagsasabay na pagsasabay na 51.6 habang nananatiling komportable sa itaas ng 50 na palatandaan na naghihiwalay sa paglago mula sa pagbaba.
Sa kabuuan, bumaba ang bilang mula sa 52.2 reading noong Abril. Para sa mga manunufactura na nag-iisip ng pagtaas ng mga gastos sa input sa loob ng karamihan ng kalahating taon, ang unang pagbawas ng inflasyon ng presyo sa loob ng mahigit anim hanggang pito buwan ay ang uri ng pagkakataon na talagang mahalaga sa factory floor.
Patuloy ang paglalawak, ngunit lumalabas ang mga butas sa mga order ng pag-export
Patuloy na matibay ang output at mga bagong order, na nangangahulugan na ang lokal na demand ay naglalaro ng kaniyang papel upang panatilihin ang paggalaw ng mga makina. Ang pagkakaroon ng problema ay nasa mga order sa pag-export. Pagkatapos ng apat na magkakasunod na buwan ng paglago, bumaba ang mga bagong order sa pag-export noong Mayo.
Kinilala ni Yao Yu, ang tagapagtatag ng RatingDog, ang tensyon, at binanggit na habang nagpapakita ang PMI ng patuloy na paglalawak, ito ay “napapawi ng mga patuloy na hamon sa pandaigdigang merkado.”
Pribadong survey kumpara sa opisyal na data: pamilyar na pagkakaiba
Ang survey ng RatingDog, na inihanda sa pamamagitan ng pakikipag-ugnayan sa S&P Global at ipinakalabas noong Hunyo 1, ay nagpapakita ng ibang kuwento kaysa sa opisyal na numero ng China. Ang manufacturing PMI ng National Bureau of Statistics ay nasa neutral na 50 para sa Mayo, na hindi nagbago mula sa Abril. Ang survey ng NBS ay may tendensya sa mas malalaking, state-owned enterprises, habang ang survey ng RatingDog ay nakakatanggap ng mas maraming maliit at katamtamang private manufacturer. Kapag ang private index ay nasa halos dalawang puntos ang itaas ng opisyal, ito ay nagpapahiwatig na ang mga mas maliit at mas mabilis na kumpanya ay nagsasalita ng ibang ekonomiya kaysa sa kanilang mga katumbas na may suporta ng estado.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang anim na magkakasunod na buwan ng pagpapalawak ng paggawa ay hindi isang pagkakamali. Ito ay isang trend. Ang pagpapababa ng presyong inflasyon ay maaaring ang pinakamalaking signal para sa pag-invest sa dataset na ito. Kapag tumigil ang pagtaas ng mga gastos sa input, tumataas ang margin ng mga tagapagawa. Ang mga sektor tulad ng makinarya, elektronika, at mga pangunahing materyales ay makikinabang kung mananatili ang pagpapababa ng presyo.
Ngunit ang pagbaba ng order ng pag-export ay nangangailangan ng atensyon. Kung patuloy na magiging mahina ang panlabas na demand, ang pagbabalik ay magiging ganap na nakadepende sa pambansang pagkonsumo at pampublikong stimulus.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga pagbasa ng PMI ng pribado at opisyal ay nagdadala rin ng pagkakalito sa analisis. Ang mga tagapamahala ng portfolio na nakasalalay sa pangunahing data ng NBS ay maaaring mabawasan ang kanilang eksposur sa paggawa ng Tsina, habang ang mga nagtatrabaho sa survey ng RatingDog ay maaaring magkaroon ng mas positibong pananaw.