Ang 8 Ministri ng Tsina ay Naglalabas ng RWA at Regulatory Framework ng Virtual Currency

Ang Sentral na Bangko at 7 iba pang mga departamento ay naglabas ng mga patakaran sa regulasyon na nauugnay sa virtual na pera at tokenisasyon ng mga ari-arian sa tunay na mundo (RWA):Sinopec People's Bank of China, National Development and Reform Commission, Ministry of Industry and Information Technology, Ministry of Public Security, State Administration for Market Regulation, State Financial Supervision Administration, China Securities Regulatory Commission, at State Administration of Foreign Exchange ang "Talatuntunan tungkol sa karagdagang pag-iingat at pagharap sa mga panganib na may kaugnayan sa virtual na pera" (Yin Fa [2026] No. 42) (dahil dito tinatawag na "42 Document").

Nanlabas na ang mga alituntunin noon sa industriya, at pagkatapos mag-post ng opisyos na dokumento, ang nilalaman ay mayaman sa dimensyon. Pagkatapos basahin ni Salad, naramdaman niya na ang kanyang dating pagsusumikap sa RWA na may kahalagahan ng pagsunod sa mga alituntunin ay halos lahat ay tumama sa mga dokumento ng 8 departamento at ng SEC.

Sakop natin itong mabilis na basahin:

Noong 2017 at 2021, inilabas ng regulatory body ang mga abiso 94 at 924, at pagkatapos nito ay walang kumpletong batas na inilabas sa larangan na ito ng mahabang panahon; ang pagpupulong ng koordinasyon ng 13 ahensya ng gobyerno at ang pahiwatig ng panganib ng 7 asosasyon noong katapusan ng 2025 ay pareho ay hindi isang pag-upgrade ng opisyos na dokumento ng batas. Ang sumusunod ay isang pagsusuri ng kalikasan ng limang pangunahing dokumento:

Punong Konklusyon: Dokumento 42Ang pinakatumpak at pinakabuong dokumento ng batas sa kasalukuyang larangan ng mga virtual na pera ay inalis na pormal sa paglalakas ng 924 na abiso.

(1) Malawakang pagpapalawak ng mga nasa ilalim ng pangingina

1. Bagong Naging Pangunahing Pook ng Pagsusuri: Una sa mga Token na Ipinapakita ng mga Araw-araw na AssetRWA）、 ang mga stablecoin ay kasama na sa pangunahing sakop ng pangingino, ang mga dimensyon ng pangingino ay kumalat mula sa simpleng pagbili at pagbebenta ng virtual na pera, hanggang sa 「Pera sa Virtual + RWA + StablecoinPantay na pangangasiwa ng trinidad na buong kadena
2. Perya ng PeraPagsusuri ng mga detalye ng regulasyon: Malinaw na "naka-link na pambansang pera"Perya ng Pera"Ang pagpapalitan ng ilang mga pangunahing tungkulin ng pambansang pera sa paggamit nito sa pandaigdigang komersyo," na pinagbawal ang "anumang mga organisasyon o indibidwal sa loob o labas ng bansa ay hindi maaaring mag-isyu ng mga pera na nakakabit sa yuan nang walang pahintulot mula sa mga nangunguna na ahensya ayon sa batas at mga patakaran."Perya ng Pera」
3. RWAMalinaw na kahulugan: Ito ay tinutukoy bilang "aktibidad na kung saan ang mga karapatan sa pagmamay-ari at kita mula sa mga ari-arian ay inililipat sa mga token o iba pang mga karapatan at talaan ng bono na may katangian ng token, at ginagawa ito sa pamamagitan ng paggamit ng teknolohiya ng encryption at distributed ledger o mga teknolohiya na katulad nito, at ang paglulunsad at palitan nito."

(2) Departamento ng Pagsusulat ng Dokumento at Pagtaas ng Legal na Epekto

42 na DokumentoNaglabas ng dokumento ang Sentral na Bangko, National Development and Reform Commission, at 6 pang iba pang ahensya, na may pagsang-ayon ng Central Cyberspace Administration, Supreme People's Court, at Supreme People's Procuratorate, at may pahintulot ng State Council, kung saan ang antas ng paglabas ng dokumento at legal na epekto ay naging mas mataas kumpara sa mga dating dokumento.

(3) Ang mga batayang batas ay in-update at perpekto na

Ang pagdaragdag ng mga batas na "Futures at Derivative Products Law ng People's Republic of China", "Securities Investment Fund Law ng People's Republic of China", "RMB Administration Regulations ng People's Republic of China", atbp., ay nagbibigay ng mas komprehensibong batas na suporta; samantala ay inalis924 AbisoSa ilalim ng "Mga Alitaptap ng Pederal na Pamahalaan ukol sa Paglilinis at Pagpapalit ng Mga Iba't Ibang Pook ng Transaksyon at Ang mga Desisyon upang Matiyak ang Pag-iingat sa mga Panganib sa Puhunan" at iba pang mga dokumento, mas eksaktong legal na aplikasyon.

(4) Pormal na Pag-upgrade ng mga Katangian ng Virtual Currency

(5) Ang Bagong Pagsusuri ng RWA at Stablecoins

42 na DokumentoNakabuo ng mga espesyal na tuntunin na nagsasaad ng kalikasan ng RWA:「Sa loob ng bansaAng pagpapatupad ng mga gawain ng tokenisasyon ng mga ari-arian sa tunay na mundo, at ang pagbibigay ng mga serbisyo tulad ng mga intermedyo at impormasyon teknolohiya, na nangangailangan ng mga ilegal na pagbebenta ng mga token, di-pawalang pambansang pagbenta ng sekuriti, ilegal na pagpapatakbo ng mga negosyo ng sekuriti at futures, ilegal na pagkolekta ng pondo, at iba pang ilegal na mga aktibidad sa pananalapi ay dapat itigil; ang mga gawaing ito ay hindi na naaapektuhan kung ang mga ito ay pinahihintulutan ng mga opisyales ng ahensya ng negosyo ayon sa batas at mga patakaran, at ang mga aktibidad na may kaugnayan ayon sa mga partikular na infrastruktura ng pananalapi.

Samantala ay malinawRWAPagsasagawa ng Serbisyo sa Labas ng Bansa: 「Ang mga dayo at indibidwal ay hindi maaaring magbigay ng anumang uri ng ilegal na serbisyo sa tokenisasyon ng mga ari-arian ng tunay na mundo sa mga nasa loob ng bansa sa anumang paraan.。

Punong Konklusyon:Ang pagkakasunod-sunod ng mga tuntunin ay maliwanag

1. RWAAng proyekto ay nasa loob ng bansa, ang tagapagtulungan ay nasa loob ng bansa - - -Ilegal

2. RWAAng proyekto ay nasa loob ng bansa, ang tagapagtulungan ay nasa labas ng bansa - - -Ilegal

3. Ang mga proyekto ng NFT na may parehong kalikasan, suspek sa ilegal na pagbebenta ng mga token ticket ——Ilegal

4. RWAAng proyekto ay nasa labas ng bansa, at nauugnay sa di legal na pagkolekta ng pera sa loob ng bansa.Ilegal

(6) Ang paghihiwalay ng mga regulatory body ay mas detalyado, mula sa kooperasyon ng maraming departamento hanggang sa double-track na pamamahala

924 Anggaman lamang nagsimulang itatag ng mekanismo ng koordinasyon ng maraming departamento: "Ang Sentral na Bangko ay magtatagpo ng Central Cyberspace Administration, Supreme People's Court, Supreme People's Procuratorate, Ministry of Industry and Information Technology, Ministry of Public Security, State Administration for Market Regulation, CBIRC, CSRC, at Foreign Exchange Bureau at iba pang mga departamento upang itatag ang mekanismong koordinasyon ng gawain."

Ang Dokumento 42 ay nagpapatupad ng isang double lead system, na naghahati ng regulatory responsibility sa dalawang linya:

1. Paggalaw ng Virtual Currency: "Ang 'Sentral na Bangko ng Tsina' ay magkakasundo kasama ang National Development and Reform Commission, Ministry of Industry and Information Technology, Ministry of Public Security, State Administration for Market Regulation, State Financial Supervision Administration, China Securities Regulatory Commission, State Administration of Foreign Exchange, at iba pang mga ahensya upang mapagbuti ang mekanismo ng trabaho."

2. Paggalaw ng RWA: "Ang mekanismo ng pamamahala ay itinatag ng China Securities Regulatory Commission na kasama ang National Development and Reform Commission, Ministry of Industry and Information Technology, Ministry of Public Security, People's Bank of China, State Administration for Market Regulation, State Financial Supervision Administration, State Administration of Foreign Exchange at iba pang mga ahensya"

Punong Konklusyon:

1. Ang problema ng hindi sapat na koordinasyon ng iba't ibang departamento dati ay dahil sa malinaw na batas at mekanismo ng responsibilidad, walang puwang para sa pagpapalaglag at paghihintay.

2. Ang mga market participant na nagnanais na masakop ang mga nauugnay na negosyo ay maaaring malinaw na malaman ang listahan ng kapangyarihan ng gobyerno at sakop ng mga tungkulin, na nagreresulta sa pagbawas ng mga maling pagtataya sa negosyo

(7) Pagpapalakas ng responsibilidad ng lugar ng departamento

Ang Dokumento Blg. 42 ay sa batayan ng Paanunsiyo Blg. 924, idinagdag ang "nangunguna nang eksakto sa lokal na pangasiwaan ng pondo, na may partisipasyon ng mga sangay at opisyang inilalaan ng mga ahensya ng pangasiwaan ng pondo ng State Council, at mga departamento ng telekomunikasyon, pulis, at pangasiwaan ng merkado", na nagpapaliwanag ng nangungunang ahensya at mekanismo ng kooperasyon sa antas ng lokal na implementasyon, at ang responsibilidad ng lokal na pangasiwaan ay paunlarin pa.

(8) Pagsilbi ng mga institusyong pananalapi ay ginagawa itong mas matatag

(9) Pagpapalawig ng Paggalaga sa mga Intermediary at mga Institusyon ng Teknikal na Serbisyo

924 AbisoAng sakop ng pangingino ay limitado lamang sa mga serbisyo na may kinalaman sa virtual na pera,42 na DokumentoIdinagdag: ``Ang mga intermediyaryo at mga serbisyo sa impormasyon at teknolohiya ay hindi maaaring magbigay ng mga serbisyo tulad ng intermediyaryo at teknolohiya para sa mga transaksyon ng tokenisasyon ng mga ari-arian sa tunay na mundo at mga produktong pang-ekonomiya na walang pahintulot.」, ang pangangasiwa ay opisyalis na inaangat sa mga intermedyo at teknikal na serbisyo na nagbibigay ng RWA.

(10) Pagsasakop ng pamamahala sa pagpaparehistro ng mga nagsisilbing ekonomiko

(11) Pinalakas ang mga patakaran para sa pagpapabuti ng pagmimina

924 AbisoAng pagsasaalang-alang lamang sa "pangkalahatang pagsubaybay sa buong kadena ng 'mining' ng virtual currency, transaksyon, at palitan, at pangkalahatang impormasyon ng backup sa lahat ng oras", ang Dokumentong Bilang 42 ay nagpapakita ng hiwalay na Punto 9 na may mga detalyadong patakaran, na nagpapaliwanag na "Sari-saring serbisyo, kabilang ang pagbebenta ng 'mining machine', ay ipinagbabawal sa mga kompanya ng 'mining machine' na magbigay nito sa loob ng bansamula sa pinagmulan ay tinatanggalan ng buhay ang buong supply chain ng pagmimina; kumpara sa mga kinakailangan sa pagsubaybay ng pahayag no. 924, ang mga bagong patakaran ay mas mahigpit at may mas malakas na kumplimentaryo, at nagsasaad ng mekanismo ng pagtrato ng mga kaugnay na ahensya pagkatapos matanggap ang mga pista.

(12) Paggalaw ng Inobasyon sa Paggawa ng mga Ibinibilng mga Instrumento sa Labas ng Bansa

42 na DokumentoKombinasyon ng mga bagong pagbabago sa pana-panahon ng encrypted na larangan sa ibang bansa, idinagdag ang mga bagong transpormasyon para sa cross-border na negosyoDoble na pagbabawal sa labas ng bansa:

1. Ang mga lokal na partido at ang mga partido sa labas ng bansa na kanilang kinokontrol ay hindi maaaring mag-isyu ng virtual currency sa labas ng bansa nang hindi nagawa ang pormal na pahintulot mula sa mga nangunguna na ahensya ayon sa batas at mga patakaran.

2. Para sa RWA: "Ang mga lokal na partido na nagsisimula o nagpapalawak ng mga proyekto ng tokenisasyon ng tunay na mundo na mga ari-arian sa labas ng bansa, o ang paggawa ng mga klase ng asset-backed securities, o mga tokenisasyon ng tunay na mundo na mga ari-arian na may katangiang equity sa labas ng bansa batay sa pagmamay-ari at kita ng mga lokal na ari-arian, ay dapat na mapagpipigilang masusing regulahin ng mga kaukulang ahensya tulad ng National Development and Reform Commission, China Securities Regulatory Commission, at State Administration of Foreign Exchange ayon sa prinsipyo ng 'magkaparehong negosyo, magkaparehong panganib, magkaparehong patakaran' at ayon sa kanilang mga tungkulin."

Pangunahing Konklusyon: Ang pagkakasama ng mga tuntunin na itaas ay maliwanag

1. Walang asset na nasa ilalimHindi RWAUri ng Paggawa ng Perang Dayo - - -Ilegal

2. Ang mga gawaing peryodiko ng sekuritization ng token na may katulad na kalikasan ng panlabas na utang, equity, at ABS ——Legal sa ilalim ng mahigpit na pangingina

3. Legal RWAAng mga prinsipyo ng pangingino - Sanggunian sa sekuritibg negosyo "magkaparehong negosyo, magkaparehong panganib, magkaparehong mga patakaran"

(13) Pagsilbi ng mga institusyon sa pananalapi sa loob ng bansa sa mga gawain sa labas ng bansa ay pinatibay ang pagpapatupad ng mga patakaran at pagpapalakas ng responsibilidad

Ang Documento 42 ay idinagdag: "Ang mga pondo at institusyong pananalapi sa loob ng bansa ay dapat magbigay ng mga serbisyo na may kaugnayan sa tokenisasyon ng mga ari-arian sa tunay na mundo sa labas ng bansa ng kanilang mga subsidiary at branch sa labas ng bansa ay dapat gawin nang batay sa batas, may pag-iingat at pagpaplanon, mayroon propesyonal na mga tauhan at sistema, epektibong pigilin ang mga panganib sa negosyo, at mabilis na isakatuparan ang mga kinakailangan tulad ng pagsusuri sa kahalagahan ng customer, angkop na pamamahala, at pagsusuri sa pondo mula sa ilegal na aktibidad, at dapat isama sa komplimentaryo at sistema ng pagbawal sa panganib ng mga institusyon pananalapi sa loob ng bansa," upang makamit ang穿透式regulation ng mga transaksyon sa iba't ibang bansa.

Punong Konklusyon:Ang pagkakasunod-sunod ng mga tuntunin ay maliwanag

1. Ang mga pampalitang lokal na institusyon sa kanilang mga pampalitang internasyonal na sangay (pampalitang lokal, pampalitang lokal na opisyang pang-ekonomiya, atbp.), ay maaaring magtrabaho sa mga gawaing may kinalaman sa token.

2. Ang mga pampaligsayang sangay ay kailangang sumunod sa parehong lokal na batas at mga pangangailangan ng regulasyon ng Tsina, at kumpletuhinMataas na pagiging maingat, mga batas laban sa pagnanakaw ng pera at iba pang mga legal na tungkulin

3. Ang impormasyon at data ng mga negosyo ng overseas branch ay kailangang kumpletoAng pagsakop sa komplimentary at panganib na kontrol ng mga nakaugat na institusyon sa loob ng bansa

(14) Regulatory Coverage of Cross-Border Services of Intermediary Institutions

42 na DokumentoBagong idinagdag: Ang mga intermedyo at mga kumpanya ng serbisyo sa impormasyon at teknolohiya na nagbibigay ng serbisyo para sa mga lokal na partido na direktang o indirektang pupunta sa ibang bansa para magawa ang tokenisasyon ng mga asset ng tunay na mundo sa anyo ng utang sa ibang bansa, o nagsasagawa ng mga gawaing tokenisasyon ng mga asset ng tunay na mundo sa ibang bansa batay sa mga karapatan sa loob ng bansa ay dapat manatili sa mga batas at alituntunin, at sundin ang mga kaukulang mga patakaran.Paggawa ng mga panloob na patakaran ng kumpormasyon, at pagpapalakas ng mga gawain at pamamahala ng panganib,Ang mga kopya ng mga dokumento ay maaaring kumuha ng oras upang maipadala.magsumite o magpaaprubahan sa mga nangunguna sa pagpapatakbo」, ang opisyalis na pagkakasali ng mga intermedyo sa serbisyo ng cross-border sa ilalim ng regulatoryor.

Punong Konklusyon:Ang pagkakasunod-sunod ng mga tuntunin ay maliwanag

1. Maaari ang mga kumpanya ng abogasya, teknolohiya at iba pang mga intermedyaryong organisasyon nasa loob ng regulatory na kontroladoPaghahatid ng mga serbisyo na may kaugnayan sa tokenization

2. Ang mga intermedyo na kumpanya na gustong magtrabaho sa tokenization ay kailangan magkaroon ngAngkang kumpletong sistema ng panganib at panloob na kontrol,Ang sitwasyon ng pagpapatakbo ng negosyo ay kailangang iulat saPagsampa o pagsigla ng mga regulatory agency

(15) Pagpapalawak ng sakop ng mga responsable sa legal na pananagutan

(16) Pagpapabuti ng mga Tuntunin ng Sibil na Kabuhayan

924 AbisoPangunahing Patakaran: "Anumang juridikal o di-juridikal na organisasyon at natural na tao na nagpapagawa ng mga pondo sa virtual na pera at kaugnay na mga derivative, laban sa mga karaniwang kalooban at kagandahang-asal, ang mga kaukulan na sibil na legal na gawain ay walang epekto"; Binago ng Dokumento Blg. 42 na: "Ang anumang organisasyon o indibidwal na nagpapagawa ng investment sa virtual currency, token ng real world asset, at mga kaugnay na financial product na labag sa pambayang kagandahang asal ay walang epekto ang kaukolanng sibil na legal na gawain」, ang mga proyekto ng pamumuhunan mula sa "virtual currency at mga kaugnay na derivative" ay pinapalawig patungo sa "Pangunahing pera, mga token ng mga ari-arian sa tunay na mundo at mga kaugnay na produkto sa pananalapi」, mas komprehensibo ang pangangasiwa.

Punong Konklusyon:Ang lahat ng uri ng mga aktibidad ng pagsikat ng pera mula sa mga lokal na mamumuhunan sa ilalim ng pangalan ng RWA, ang mga kaugnay na karapatan sa pamumuhunan ay hindi protektado ng batas.

Ang konsepto at proyekto ng RWA ay unang nabuo sa ibayong dagat, na katulad sa unang konsepto ng STO, ngunit may mas malawak na espasyo ng imahinasyon, at tinatawag ito ng industriya bilang "lahat ng bagay ay maaaring RWA". Ang mga usapin tungkol sa RWA sa bansa ay nagsimulang mag-angat noong 2024, at umabot sa pinakamataas nitong bolyum noong Hunyo-Hulyo-Agosto 2025, isang trend na nauugnay sa pagpasok ng mga malalaking institusyon sa bansa tulad ng Ant, JD, at Guojun, pati na rin sa pag-upgrade ng regulasyon sa crypto sa mga rehiyon tulad ng Estados Unidos at Hong Kong, pagsusulat ng mga alituntunin para sa stablecoin, at patuloy na pagpapagawa ng mga pwesto ng regulasyon sa crypto.

Ang mga pangunahing proyekto ng RWA at mga asset sa ilalim ng merkado ngayon

1. Bagong uri ng koryenteng pambagong, kakayahang kumputa at iba pang bagong uri ng ari-arian na may positibong cash flow mula sa operasyon

2. Tradisyonal na operatibong ari-arian tulad ng komersyal na pagsasakop

3. Proyekto ng mga produktong konsumerno na nagpapalakas ng halaga ng IP ng kultura

4. Real estate, antik, sining, mineral atbp. mga pisikal na ari-arian

5. Iba pang uri ng ari-arian

Pangunahing solusyon sa pondo ng RWA para sa mga propesyonal

1. Sa mga bansa at rehiyon na may malinaw na patakaran ng pamamahala, ang mga nasa ibabaw na mga asset 1 at 2 ay gagawinPaggawa ng Token ng Sekuritiba—— Totoong legal, ngunit may pinakamataas na pangangailangan sa pangingina at pinakamataas na gastos sa operasyon

2. Sa mga lokal na platform tulad ng Financial Exchange, Data Exchange, at Industrial Exchange, ang paglulunsad ng mga nabanggit na 3 uri ng ari-arian at NFT ay may mababang pangangailangan sa panginginoon,Hindi pa naisip bilang ilegal

3. Sa pandaigdigang sentral at de-sentral na exchange, ang mga proyekto ng token na walang suporta sa cash flow para sa mga asset na nabanggit sa itaas na 4 at 5 —— tila mayroon underlying asset, ngunit sa totoo'yPagsakop ng mga tao, pagpoproseso ng mga isyu, pagkolekta ng pera, kontrol ng mga stockAng mataas na panganib na mga gawain ay hindi pa eksaktong tinukoy sa mga legal na dokumento

Dahil sa mga pagkakaiba ng mga katangian ng mga asset, mga target ng pondo, mga operasyon na may kahatulan, at mga halaga ng proyekto, mayroong maraming paraan ng mga gawaing hindi pa ganap na inilalaan sa RWA, at mayroon ding mga taong nagsasagawa ng mga gawaing naghihiwalay sa mga hangganan ng pangingino, kung hindi ito mapipigilan nang maayos, madali itong magawaAng sitwasyon kung saan inaalis ng mas masamang pera ang mas mahusay na pera,Ang mga proyektong may mataas na panganib at mga kaso ng panggagahaman ng grupo ay magaganap nang madalas. Ang mga nagsasagawa ngayon sa larangan ay napakalawak, kabilang ang mga institusyon ng sekuritd sa loob at labas ng bansa, mga kumpanya ng pagluluto ng mga token, mga pambansang exchange, mga digital buyout, mga kumpanya ng data, at mga lokal na exchange ng karapatan.

At habang tumutulong42 na DokumentoAng paglabas nito, lahat ay nagbago. Sa pamamagitan ng maingat at detalyadong pagsusuri, maaaring matuklasan ang mga ideya at konsepto ng regulatory body:

1. Ang mga naghahati ng batas ay nagkaroon ng pangkalahatang pagsusuri sa mga batas at regulasyon sa mga bansa at rehiyon tulad ng Estados Unidos, Europa, at Hong Kong, at mayroon silang sanggunian sa mga aspeto ng pagsusumikap at pahayag, na nagawa ang angkop na pagkakasundo sa pandaigdigang pagsusumikap.

2. Ang bagong patakaran ay kumpleto nang sumasariliPandemokong Barya, RWAang mga bagong lumalaganap na larangan, samantala ay nagpapalitan ng mga dating tulad ng pagbebenta ng mga mining machine at pagmimina ng mga batasAng kawalang-klaro ng pamamahala

3. Sa mga larangan kung saan ang antas ng teknolohikal na pag-unlad ay hindi sapat at ang kapangyarihang pamahalaan ang mga patakaran ay hindi pa nakukuha, ang pananaw ng pangingibabaw ayMalinaw na pagbawal,Pangangalaga laban sa mga panganib sa pananal

4. Para sa kinakailangang pagsasaayos ng mga patakaran sa pondo mula sa ibayong dagat, lalo na sa mga bansa at rehiyon kung saan ang mga patakaran ng pagsusuri ay malinaw, ang mga proyektong token ay pa rin nasa loob ng bansa kung itatagaya ayon sa mahigpit na mga pamantayanPangunahing institusyon ng pananalapi, mga serbisyo ng intermedPinaliwalaPartisipasyon sa Window

94 Abiso, 924 Abiso, 42 Dokumento ng Pambansang Pagbubuod ng Pagsusuri ng Core Regulation

Ang SEC, bilang ahensya ng pamahalaan na nangunguna sa pagpapatupad ng RWA, ay agad na inilabas ang pahintulotPamantayan ng Paghahatid ng mga Token ng Asset-Supported Securities sa Labas ng Bansa mula sa mga Lokal na Asset, Circular No. 2026.

Ang gabay ay nagsasaad nang malinaw na:

1. Ang mga token ng asset-backed securities na inilalabas sa labas ng bansa para sa mga pondo sa loob ng bansa ay dapat mahigpit na sundinPantaoan Investment, Pampalaganap ng Dayuhang Pera, Network at Data SecurityAnumang batas, administratibong regulasyon, at mga patakaran, at pagsunod sa mga kinakailangang pahintulot, pagsusuri, o seguridad ng mga nasa-ugnay na regulatory na ahensya.

2. Ang mga pangunahing ari-arian at ang mga lokal na partido na may tunay na kontrol dito ay hindi maaaring magawa ang mga kaugnay na gawain kung mayroon sila ng anumang mga sumusunod na sitwasyon:

(1) Ang batas, administratibong batas, o mga patakaran ng bansa ay walang alinlangan na ipinagbawal ang pagkuha ng pondo sa pamamagitan ng kapital market;

(2) Ang mga token ng asset-backed securities na inilabas sa ibang bansa ay maaaring magdulot ng panganib sa kaligtasan ng estado ayon sa pagsusuri ng mga nangungunang tanggapan ng State Council ayon sa batas;

(3) Ang lokal na partido o ang kanyang pangunahing stockholder, o tunay na nagmamay-ari ay mayroon nang krimen sa paggawa ng korapsyon, pagbili ng regalo, pagnanakaw ng ari-arian, pagnanakaw ng pera, o pagpapahina ng sosyalistang merkantil na ekonomiya sa loob ng huling 3 taon;

(4) Ang lokal na partido ay kasalukuyang tinatalaang imbestigahan batay sa batas dahil sa pagkakasuhan ng isang krimen o malaking paglabag sa batas at regulasyon, at ang opinyon ay hindi pa malinaw na nakuha;

(5) Mayroon itong malubhang mga pag-aaway sa pagmamay-ari ng asset, o hindi pinapayagan ng batas ang pagpapalit ng asset;

(6) Ang mga pangunahing ari-arian ay mayroong mga ipinagbawal na sitwasyon ayon sa negatibong listahan ng mga pangunahing ari-arian ng lokal na asset securitization business.

3. Bago isimulang magtrabaho sa nauugnay na negosyo, kailangan ng proyektong RWA na magsumite ng mga ulat sa SEC, buong hanay ng mga materyales ng paglulunsad sa ibang bansa, at iba pang nauugnay na dokumentasyon, at magbigay ng kompletong impormasyon tungkol sa mga detalye ng lokal na organisasyon na nagpaparehistro, impormasyon ng asset, at plano ng token. Pagkatapos ng pagpaparehistro sa SEC, ipapakita ang impormasyon ng parehistro sa kanilang website.【Pangunahing puntos: Ang mga proyekto na naglalayong mag-tokenize ng pondo sa ibang bansa para sa mga domestic asset o karapatan sa kita ay maaaring makakuha ng pahintulot mula sa Chinese Securities Regulatory Commission, kaya't maaaring maintindihan ito bilang isang legal na proyekto】

Bukod dito, para sa mga proyektong RWA na natapos na ang paglulunsad, ipapatupad din ng SEC ang panggitna ng proseso ng pamamahalaan, patuloy na pagbabantay at panatilihin ang pagkakaisa ng impormasyon kasama ang mga dayoong institusyon habang sila'y gumagana.

Sa tingin ni Salad, kasunod ng paglabas ng mga dokumentong ito, ang RWA bilang isang bagong bagay ay wala nang natitira kundi ang totoo, at ito ay naging buhay na, bumalik sa lohika ng paglulunsad at pagbabantay ng mga token ng sekuritiba. Kahit na ang mga karagdagang detalye ay hindi pa labas, ang mga gray area ng pangingino ng RWA at stablecoin sa loob ng huling 3 taon ay ganap nang nalantad, at sa pamamagitan ng pambansang batas, ang pangingino ay mayroon nang batayan at ang mga kumpanya ay may gabay na ngayon.

Pahayag: Ang artikulong ito ay isinulat ng grupo ng Encrypted Salad, at naglalaman lamang ng mga opinyon ng may-akda nito, at hindi ito nagbibigay ng legal na payo o opinyon tungkol sa anumang partikular na bagay.