Iiwanan ng CFTC ang gabay tungkol sa U.S. Crypto Perpetual Futures

Mga pampublikong signal mula kay Chair Mike Selig ay nagpapahiwatig na handa na ang U.S. derivatives regulator na maglabas ng gabay para sa crypto perpetual futures sa loob ng ilang linggo, isang hakbang na maaaring ibalik ang mga kontratong ito sa bansa pagkatapos ng taon-taong pangunahing pagtanggap sa labas ng bansa, ayon sa Blockonomi. Ang pangkabuuang pagtutuon ay isinasaad bilang gabay sa istruktura at pagkakasunod sa patakaran kaysa sa isang huling patakaran, na nagmumungkahi ng isang pahintulot na landas kung saan ang mga exchange at clearing organizations ay mag-aadapt ng kanilang mga operasyon batay sa mga inaasahang pagmamalasakit.

Ang mga komento ni Selig ay nagbanggit sa pagpapagana ng mga “totoong perpetual” na kontrata sa ilalim ng mga panatag at sa parehong sentralisadong at dekentralisadong mga lugar, ayon sa KuCoin News. Habang ang mga detalye ay nasa paghihintay pa, ang direksyon ay nagpapahiwatig ng mga kondisyon batay sa panganib na nagpapakasundo sa perpetual futures sa umiiral na mga pamantayan ng integridad ng merkado sa Estados Unidos habang tinatanggap ang 24/7 na pagtinda at istruktura ng merkado na espesipiko sa crypto.

Mga maagang resulta ay nagtuturo sa mga operasyonal na pangangailangan na katulad ng mga pangunahing pamantayan ng U.S. para sa derivative, rehistrasyon ng mga lugar ng pagtrabaho, pag-clear sa pamamagitan ng mga organisasyon para sa pag-clear ng derivative, malakas na pagmamasid sa merkado, pamamahala ng margin at collateral, pagpapahayag na naaayon sa mga mekanismo ng perpetual funding, at patuloy na pagmamasid, na tugma sa mga prioridad na binanggit sa legal na pagsusuri na napanood ng JDSupra. Inaasahan na bibigyan ng diin ng ahensya ang transparensya sa funding rate, mekanismo ng liquidation, at pamamahala ng oracle at index data na ginagamit upang i-settle ang mga perpetual contract.

Isang pangunahing daan na pinag-uusapan ay ang paggamit ng awtoridad para sa pagbubuwis, minsan naipapakita bilang “mga pagbubuwis para sa inobasyon”, upang payagan ang mga perpetual futures nang hindi naghihintay ng mga bagong batas, ayon sa Pillsbury Winthrop Shaw Pittman LLP. Sa parehong panahon, ang mga komentaryo mula sa industriya ay nagteklar sa pagpapalit ng mga obligasyon batay sa panganib ng produkto kaysa maglikha muli ng mga pinakamabigat na patakaran mula sa tradisyonal na merkado ng komodidad; gaya ng sinabi ng isang boses mula sa industriya, ang layunin ay “minimum na epektibong regulasyon”, ayon sa Futures Industry Association.

Ang exemptive relief ay maaaring kasama ng staged market access. Ang mga unang listing ay maaaring magbigay-prioridad sa mga propesyonal o kwalipikadong participant habang sinusuri ng ahensya kung ang retail access ay nagtataglay ng karagdagang proteksyon tulad ng mas maliit na leverage caps, standardisadong pagpapahayag ng panganib, at mas mapupusok na pagpapatotoo ng pagkakatugma. Anumang retail pathway, kung isinasaalang-alang, ay malamang na nakasalalay sa mga kontrol sa antas ng venue at malinaw na pagpapahayag tungkol sa funding payments, liquidation thresholds, at 24/7 price gaps.

Inaasahan na magbabago ang onshoring ang leverage at mga kontrol sa panganib kumpara sa mga norma sa labas ng bansa. Ang mga lugar na pinagmamasdan ng Estados Unidos ay magkakaroon ng kakayahang mag-implement ng mga pagsusuri sa panganib bago ang trade, mga margin floor na nakabatay sa nakita na volatility, circuit breakers o pagpapahinga sa panahon ng malalaking paggalaw, at maayos na mga protokolo para sa liquidation, kasama ang mas mainam na pagkakaugnay ng mga workflow sa pagitan ng exchange, clearinghouses, futures commission merchants, at custodians. Ang paghahanda para sa 24/7 na pagmamasid at pagtugon sa insidente ay nananatiling pangunahing tanong sa operasyon, ayon sa Sidley sa kanyang mga update sa patakaran.

Sa oras na ito, ang mga numero ay nagpapakita na ang Bitcoin (BTC) ay malapit sa $68,607 na may 14-araw na RSI na 47.53, volatility sa paligid ng 5.12% (ataas), 12 green days sa nakaraang 30 (40%), at moving averages sa halos $77,542 (50-araw) at $97,055 (200-araw). Ang mga metrikang ito ay deskriptibo at hindi nagpapahiwatig ng direksyon; ito ay nagpapakita na anumang paglunsad ng U.S.-regulated perpetuals ay malulugod na kasama ang margin at mga pamantayan sa paglalahad na sumasagot sa mga kondisyon ng merkado.