Binabala ni Cathie Wood ang AI-driven na depresyon, inilalagay ang bitcoin bilang dual hedge

NEW YORK, Oktubre 2024 – Sa isang mahalagang talumpati na nagdulot ng mga alon sa mundo ng finansya, ang CEO ng Ark Invest na si Cathie Wood ay isinulong ang bitcoin hindi lamang bilang isang digital asset, kundi bilang isang mahalagang pagtutol laban sa isang darating na ekonomikong pagbabago. Sa pagpapahayag sa Bitcoin Investor Week, binigyan ni Wood ng malinaw na babala: ang pagkakasundo ng artificial intelligence, robotics, at exponential technologies ay handa na upang mag-trigger ng isang deflationary shock kung saan ang tradisyonal na pagsasalapi ay ganap na hindi handa. Bilang resulta, sinasabing nagtataglay ang decentralized architecture ng bitcoin ng natatanging tahanan. Ang pagsusuri na ito ay tumatalakay sa mekanismo ng kanyang argumento, ang kasaysayang konteksto ng teknolohikal na pagbabago, at ang umuunlad na papel ng mga digital asset sa isang posibleng deflationary na hinaharap.

Ang pangunahang teorya ni Cathie Wood ay nakabatay sa isang malalim na ekonomikong pagbibilang. Sinasabi niya na ang AI at awtomasyon ay magiging katalis ng isang walang katulad na pagtaas sa produktibidad. Sa kasaysayan, ang ganitong pagtaas ay madalas na nagdudulot ng deflationary pressure, dahil bumababa ang gastos ng mga produkto at serbisyo dahil sa pagtaas sa efisensiya at pagbawas sa mga input ng puwersa ng paggawa. Pinagbigyang-diin ni Wood ang ganitong dinamika sa kanyang presentasyon sa New York, na nagmumungkahi na ang kasalukuyang sistema, na nakakalibre para sa mababang inflasyon, ay hindi kayang absorbyin ang darating na ‘productivity shock.’ Ang pagbaha na ito, ayon sa kanya, ay magdudulot ng pagkabagsak sa mga umiiral na modelo ng negosyo at maglilikha ng kung ano niyang tinawag na ‘deflationary chaos.’ Kaya, kailangan ng mga investor na hanapin ang mga aset na nakakaligtas sa mga sistemikong kahinaan. Ang bitcoin, na may algorithmic na patakaran sa pera, ay nagtataglay ng makapangibabaw na kaso.

Ang Kasaysayang Pagkakasunod-sunod ng Teknolohikal na Pagbabago

Upang maunawaan ang pagtataya ni Wood, kailangan mong panoorin ang mga nakaraang teknolohikal na rebolusyon. Ang Industrial Revolution noong ika-18 at ika-19 siglo, halimbawa, ay nagdulot ng malaking pagkakalawang-ekonomiya at volatility bago matatag ang mga bagong equilibriums. Kapareho nito, ang panahon ng internet ay nagbago ng buong industriya, pinababa ang margin at binago ang mga value chain. Ipinapalawig ni Wood ang pattern na ito, at sinasabing ang epekto ng AI ay mas mabilis at mas malawak. Ang isang malaking pagbaba ng presyo sa maraming sektor ay maaaring magdulot ng kaguluhan sa mga merkado ng utang at maghamon sa mga sentral na bangko, na pangunahing gumagamit ng mga kasangkapan na disenyo upang labanan ang inflation, hindi ang matagal na deflation.

Tradisyonal, ang mga komentador ay ipinagmamalaki ang Bitcoin bilang proteksyon laban sa pagbaba ng halaga ng pera at implasyon. Gayunpaman, ang pagsusuri ni Wood ay nagdaragdag ng mahalagang, nuansad na layer. Teknikal niya ang utilidad ng Bitcoin bilang potensyal na proteksyon laban sa deflasyon, isang konsepto na mas kaunti ang pag-aaral. Ang lohika ay dalawang-katawan. Una, ang fixed supply nito na 21 milyong coin ay nagiging iskarsidad na digital na komodidad, imuneng sa mga patakaran ng pagpapalawak na maaaring gamitin ng isang sentral na bangko sa panahon ng krisis. Pangalawa, ang halaga nito ay nagmumula sa isang global, decentralized na network, hindi sa performance ng anumang iisang ekonomiya o korporatibong entidad. Sa isang deflasyonaryong spiral kung saan ang mga tradisyonal na aset tulad ng real estate o corporate bonds ay maaaring masugatan, ang kalayaan ng Bitcoin sa korrelasyon ay maaaring panatilihin ang kapital.

• Decentralized na Istruktura: Gumagana sa isang peer-to-peer na network nang walang central na punto ng pagkabigo.
• Fixed Supply: Ipinaglalaban ng code ang isang nakatakdang, masusuri na kakulangan, na nagkakaroon ng pagkakaiba sa elasticity ng fiat.
• Pang-global na likwididad: Ma-access at ma-trade 24/7 sa mga hangganan, independiyenteng sa lokal na mga kondisyon ng ekonomiya.

Mga Pananaw ng mga Eksperto tungkol sa Pagkakaroon ng Resiliyenteng Pera

Ang mga pananaw ni Wood ay may mga tugon sa mas malawak na diskurso sa financial. Ang mga ekonomista tulad ni Saifedean Ammous, may-akda ng The Bitcoin Standard, ay mahabang panahon ay nagpapaliwanag ng mga prinsipyo ng hard-money sa panahon ng digital. Samantala, ang mga institusyon tulad ng Fidelity Investments ay naglabas ng pananaliksik tungkol sa pag-unlad na papel ng Bitcoin bilang isang ‘exponential technology’ mismo. Ang pangunahing estratehikong kahusayan na tinutukoy ni Wood ay ang pagkakaroon ng pagkakatukoy. Sa pagkakaiba sa patakaran ng sentral na bangko, na maaaring magbago batay sa mga poltikal na hangarin, ang schedule ng paglalabas ng bitcoin ay transparent at hindi mababago. Ito ay nagbibigay ng kilalang variable sa isang ekwasyon kung saan ang deflationary na output ng AI ay patuloy pa ring isang hindi kilala.

Ang babala ni Wood ay nagpapakita ng isang malalim na kahinaan. Ang pandaigdigang sistema ng pondo, na binubuo ng fractional-reserve banking at fiat currency, ay nakadepende sa kontroladong inflasyon para sa katatagan. Ang deflasyon ay tumataas sa tunay na halaga ng utang, na maaaring mag-trigger ng default at credit crunch. Bukod dito, ang mga pangunahing tagapag-alaala ng asset—ang mga pension fund, insurance companies—ay nakadepende sa mga modelo na nagpapalagay ng tiyak na inflasyon sa returns. Ang isang matagal na panahon ng deflasyon na dulot ng efficiency ng AI ay maaaring gawing obsolete ang mga modelo na ito, na magpapakailangan ng isang sakit at mabilis na pagbabago. Ang bitcoin, sa kontekstong ito, ay inilalarawan hindi bilang isang spekulatibong kasangkapan, kundi bilang isang estratehikong polisya ng pagsisiguro laban sa systemic failure.

Mga Epekto sa Tunay na Mundo at Mga Tanda sa Merkado

Ang merkado ay nag-aalok na ng mga palatandaan. Ang pagtaas ng institusyonal na paggamit ng bitcoin, sa pamamagitan ng ETFs at korporatibong kahon, ay nagpapahiwatig ng paglago ng pagkilala sa mga katangian nito na hindi korelado. Habang hindi ito pinapagalaw lamang ng takot sa deflasyon, ang trend na ito ay sumasabay sa paghahanap ng mga asset sa labas ng tradisyonal na mga paraan. Ang Ark Invest ni Wood, sa pamamagitan ng kanyang pananaliksik at mga alok sa pondo, ay aktibong ipinapalaganap ang kuwentong ito, at pinapakilala ang disruptive na inobasyon at decentralized finance bilang dalawang gilid ng isang magkakaparehong coin. Ang susunod na limang taon ay magiging kritikal na pagsubok, habang ang integrasyon ng AI ay lumalalim at mas masukat ang mga epekto nito sa ekonomiya.

Ang pagsusuri ni Cathie Wood ay nagbibigay ng isang masisipat, karanasan-based na framework para sa pag-evaluate ng bitcoin. Lumalampas sa mga simpleng kuwento tungkol sa inflasyon, inilalagay niya ang pangunahing cryptocurrency bilang potensyal na hedge laban sa deflationary na pagbabago na dinulot ng artificial intelligence. Batay ang kanyang argumento sa mga pangunahing katangian ng bitcoin: decentralization, verifiable scarcity, at pagkakahiwalay sa mga kalakhan ng tradisyonal na financial system. Habang ang hinaharap na epekto ng AI ay nananatiling hindi tiyak, ang babala ni Wood ay nagpapakita ng kahalagahan para sa mga investor na maunawaan ang malalim na monetary transformation na nangyayari. Sa isang panahon ng exponential na pagbabago, ang mga asset na may maipapakita, transparent, at matibay na pundasyon ay maaaring magbigay hindi lamang ng returns, kundi kahalagahan na katatagan.

Q1: Ano ang ibig sabihin ni Cathie Wood ng ‘AI-driven deflation’?
Nagmumula si Wood na ang artificial intelligence at robotics ay magdudulot ng malaking pagtaas sa produktibidad at pagbaba sa gastos sa lahat ng industriya, na nagdadala sa isang malawak at matatag na pagbaba sa presyo ng mga produkto at serbisyo—isang deflationary na kapaligiran.

Q2: Paano maaaring maging hakbang laban sa implasyon AT deflasyon ang bitcoin?
Laban sa inflation, ang fixed supply ng Bitcoin ay nagpaprotekta laban sa pagbaba ng halaga ng pera. Laban sa deflation, ang halaga nito ay hindi nakadepende sa performance ng tradisyonal na mga asset na batay sa utang o patakaran ng sentral na banko, at posibleng mapanatili ang kayamanan kapag nasa ilalim ng presyon ang mga sistemang ito.

Q3: Ano ang mga pangunahing vulnerability ng tradisyonal na sistema ng pananalapi sa skenaryong ito?
Nakabatay ang sistema sa pagpapamahala ng moderadong inflasyon. Ang deflasyon ay nagpapalaki ng tunay na bigat ng utang, maaaring magpalit ng malawakang pagkakasala, at magpapawalang bisa sa mga karaniwang kasangkapan na ginagamit ng mga sentral na bangko upang palakasin ang ekonomiya.

Q4: Nagdulot ba ng depresyon ang teknolohikal na pagbabago sa nakaraan?
Oo, sa kasaysayan. Ang mga malalaking teknolohikal na paglilipat, mula sa mekanisasyon ng agrikultura hanggang sa pagkalat ng computing, ay madalas na nagdulot ng mga panahon ng pagbaba ng presyo at pagbabago ng ekonomiya bago matatag ang mga bagong norma.

Q5: Ang bitcoin ba ang tanging asset na inirerekomenda bilang proteksyon laban sa trend na ito?
Hindi, ang iba pang mga matitigas na ari-arian tulad ng ginto ay kinauukulan din. Gayunpaman, ang mga tagasuporta ay nagpapaliwanag na ang digital, walang hangganan, at programmable na kalikasan ng bitcoin ay nagiging espesyal na angkop para sa isang teknolohiya-na-nagpapalaganap na hinaharap.