Bumagsak ng higit sa 11% ang presyo ng mga bahagi ng Bullish (BLSH) dahil sa kasunduan para sa pagbili ng transfer agent na Equiniti para sa $4.2 bilyon. Sa pre-market trading, bumagsak muli ang bahagi ng 1.5%. Noong Miyerkules, inilarawan ng mga analista ang transaksyong ito bilang isang transformatibong hakbang na hihigit sa pagtinda ng cryptocurrency.
Ang pagkakabili na ito ay nagbibigay-daan sa Bullish (na pinamumunuan ni Tom Farley, dating pangulo ng New York Stock Exchange at ang parent company ng CoinDesk) na makakuha ng direkta access sa isa sa pangunahing imprastruktura ng industriya ng pondo: ang mga tala ng shareholder.
Ang Equiniti ay nagbibigay ng serbisyo sa higit sa 3,000 na listahan na kompanya, kabilang ang higit sa 30% ng mga kompanya sa S&P 500 at higit sa kalahati ng mga kompanya sa FTSE 100. Sinabi ng mga analista ng Clear Street na ang transaksyong ito ay nagtataguyod ng "makabuluhang hakbang" ng Bullish mula sa isang cryptocurrency exchange patungo sa isang kompanya ng tokenized infrastructure.
Ang lohika sa likod ng akusisyon na ito ay ang tokenization, o ang pagpapalit ng tradisyonal na ari-arian tulad ng mga stock sa mga digital na token batay sa blockchain na maaaring magtrabaho nang patuloy at makapag-settle agad.
Bagaman ang Bullish ay nagsasagawa na ng mga imprastruktura sa pagtinda, mga sistema sa pagpapahinga, at mga kasangkapan sa paglabas ng token, sinabi ng mga analista na kulang ang kumpanya sa direktang ugnayan sa mga tagapaglabas na kumpanya na kailangan ng tokenisasyon.
Isinulat ng Clear Street: "Ang Equiniti ay nagpuno sa pinakamahalagang bakanteng espasyo sa teorya ng tokenisasyon ng Bullish: ang pag-access ng issuer at ang mga karapatan ng transfer agent."
Ang transfer agent bilang opisyal na tagapangalaga ng mga rekord ng isang kompanyang pampubliko, ay responsable sa pagsubaybay sa mga tagapag-ari ng mga aksyon, pagpapadala ng dividends, at komunikasyon sa mga shareholder. Kaya, nakakuha ang Bullish ng kinakailangang regulatory framework at customer network upang maaaring ilabas ang tokenized stocks sa pangunahing financial sector.
Ang transaksyong ito ay nagpapakita rin ng patuloy na paglalaban sa larangan ng tokenisadong securities. Ang mga analista ay nagtuturo na ang mga bagong hakbang ng DTCC, Computershare, at Securitize ay nagpapakita na ang mga kompanya sa infrastraktura ng Wall Street ay nag-aagawan upang gamitin ang teknolohiya ng blockchain para modernisahin ang mga infrastruktura ng merkado.
Pinapanatili ng Clear Street ang buy rating sa Bullish, na may target price ng $50, at naniniwala na ang pagkakakitaan ay makakapagpataas nang malaki sa kalidad ng kita ng Bullish sa pamamagitan ng pagdaragdag ng recurrent income na may kaugnayan sa mas mababang volume ng cryptocurrency trading.
Ang Compass Point ay nagpahiwatig ng mas mapagbantay na pagkilos, at muli itinataguyod ang “neutral” rating at ang target price na $36 para sa Bullish. Sinabi ng kumpanya na ang kasalukuyang valuation ng Bullish ay nagsasama na ng karamihan sa inaasahang paglago, ngunit tinanggap din na may potensyal na taas kung matagumpay na mag-cross-sell ang Bullish ng tokenized services sa mga tagapag-ibig ng Equiniti.
Naniniwala ang dalawang kumpanya na ang pagkakabili ay isang matagalang pag-invest, kung saan ang tokenized securities ay magiging pangunahing financial infrastructure sa mga susunod na taon mula sa pagsusuri.