Ang kasalukuyang BTC on-chain na imahe ay tila magkakasalungat: ang presyur sa pagbebenta sa spot ay muling bumalik nang kaunti, samantalang ang leverage sa derivative ay patuloy na malapit sa neutral kaysa sa sobrang pagtaas.
Bilang ng Mayo 11, 2026, ang netflow ng exchange ay naging positibo sa 1,157 BTC, mula sa -1,762 BTC na net outflow noong nakaraang araw. Ito ay nagpapahiwatig na ang potensyal na supply sa pagbebenta sa exchange ay tumataas sa maikling panahon, ngunit ang kabuuang 7-araw ay nananatili sa paligid ng 480 BTC, kaya hindi pa sapat para patunayan ang malakas na distribusyon.
Ang open interest ay nasa paligid ng $26.56B, bumaba ng 1.8% mula sa halos $27.05B noong nakaraang araw. Dahil bumaba ang laki ng positioning, mas nagpapahiwatig ang data sa pagbabawas ng position o pag-adjust na risk-off kaysa sa sobrang leverage.
Ang funding rate ay bumalik sa positibong teritoryo sa 0.00096, kumpara sa -0.00314 noong nakaraang araw. Gayunpaman, ang 7-araw na average ay nananatiling negatibo sa -0.00289, kaya ito ay mas tila mild na pagbabalik patungo sa neutral kaysa sa sobrang pagkakasakop ng long-side.
Ang Miner Supply Ratio ay nasa 0.08998 bilang ng Mayo 10, 2026, kaunting mas mataas kaysa sa nakaraang araw ngunit nananatili pa rin sa mababang bahagi ng kanyang 30-araw na saklaw. Dapat itong ituring bilang karagdagang indikador, at batay lamang sa data na ito, wala pang sapat na ebidensya na ang presyur sa pagbebenta mula sa miner ay tumataas nang makabuluhang paraan.
Sa kabuuan, ang pangunahing punto ngayon ay ang pagbabalik sa positibo ng exchange netflow habang bumaba ang open interest. Ito ay nangangahulugan na tumataas ang potensyal na supply sa pagbebenta, ngunit binawasan ang leverage sa derivative kaysa i-expand. Mas makabuluhang pagkilos ay ang pagmamasid kung magpapatuloy ang net inflows at kung magsisimula ang funding na maging sobra, kaysa agad na maghabol ng direksyon.
Bukas, ang unang bagay na dapat subaybayan ay kung babalik ang exchange netflow sa outflow o kung uulit ang inflows na hihigit sa 1,000 BTC. Mahalaga ring subaybayan kung magsisimula muli ang open interest na tumataas, kung lalaki ang funding sa positibong teritoryo, at kung mababawi nang makabuluhang paraan ang Miner Supply Ratio mula sa kanyang mababang saklaw.
