Kasalukuyang inilabas ng Broadcom ang isa sa pinakamalakas na quarter sa kasaysayan nito, ngunit pinarusahan ang stock para dito. Bumaba ang mga bahagi ng AVGO ng humigit-kumulang 14-15% sa after-hours trading at sa sumusunod na session pagkatapos ipahayag ng kumpanya ang kanyang kikitain sa Q2 2026 noong Hunyo 3, bagaman lumampas sa mga inaasahan ang top at bottom lines.
Ang tagapagdulot: isang hindi binago ang taunang target ng kita mula sa AI na $100B na nag-iwan sa mga trader na naghahanap ng higit pa.
Ang mga numero ay nagkukuwento ng isang kuwento, habang ang stock ay nagkukuwento ng iba.
Ang kinita ng Broadcom sa ikalawang kuwarto ng piskal ay nasa $22.19B, isang pagtaas ng 48% kumpara sa parehong kuwarto noong nakaraang taon. Ang adjusted earnings per share ay nasa $2.44, na higit sa mga estima ng mga analista.
Ang tunay na pamagat sa loob ng pamagat ay ang kita mula sa AI semiconductor. Ang segment na ito ay nagdala ng $10.8B, isang pagtaas ng 143% kumpara sa nakaraang taon. Para sa konteksto, ang isang business line na ito ay kasalukuyang nagsisilbing halos kalahati ng kabuuang kinita ng kumpanya sa bawat kuartal.
Tingnan ang hinaharap, inilathala ni Broadcom ang kabuuang kita para sa Q3 sa $29.4B, na may $16B ang inaasahang mula sa mga AI semiconductor lamang.
Bakit kaya bumagsak ang mga stocks? Dalawang dahilan ang naging malinaw. Una, nanatili ang kumpanya sa kanilang taunang tantiya sa kita mula sa AI sa $100B, na ibinigay ng ilang mga investor bilang kakulangan sa pagkakaroon ng hindi inaasahang pagtaas. Pangalawa, ang gabay sa mga segmeto ng produkto na hindi AI ay magkakaibang-iba, na naglikha ng kawalan ng tiyak sa saklaw ng kuwento ng paglago ng Broadcom maliban sa kanilang pinakamainam na sektor.
Ang mga analista ay nagkakasundo sa panig ng pagbili
Ang pagbaba ng presyo pagkatapos ng mga kita ay nag-trigger ng isang alon ng pagtaas sa mga target na presyo mula sa mga malalaking kumpanya sa Wall Street. Itinaas ng Mizuho ang target na presyo nito sa $530 habang pinanatili ang rating na Buy. Mas mataas ang Jefferies, itinaas nito ang target sa $550 na may Buy rating. Ang Morningstar ang pinakabullish sa lahat, itinaas nito ang estima ng fair value sa $650 mula sa $550, isang 18% pagtaas. Ang consensus na target na presyo ng analystay ngayon nasa saklaw ng $490-$511, kasama ang pangkabuuang rating na Strong Buy.
Ang tanging nag-antagonismo ay ang Macquarie, na nag-downgrade sa Broadcom sa Neutral kasama ang price target na $437. Ang pangunahing pag-aalala ng kumpanya ay ang posibilidad na ang Google, isa sa mga pinakamahalagang customer ng Broadcom sa mga AI chip, ay maaaring lalong lumikha ng sariling custom silicon sa loob ng kumpanya.
Bakit mahalaga ang kita mula sa AI chip higit sa Broadcom
Ginagawa ng Broadcom ang mga custom na AI accelerator para sa ilan sa mga pinakamalaking teknolohiya na kumpanya sa mundo, kabilang ang Google at, sa huling panahon, ang OpenAI. Ang 143% na pagtaas sa kita mula sa AI ay nagpapakita ng bilis kung paano nila pinapalawak ang kanilang AI infrastructure. Kapag hinuhulaan ng Broadcom ang $16B na kita mula sa AI semiconductor sa susunod na kwartal, ito ay parang nagpapahayag na maaga ng mga plano sa kapital na gastos ng kanilang mga pinakamalaking kliyente.
Ang networking business ng Broadcom, na kasama ang kanyang Tomahawk at Jericho switch silicon, ay naglalaro rin ng suportadong papel. Ang pag-train ng malalaking AI models ay nangangailangan ng paglilipat ng napakalaking amount ng data sa pagitan ng libu-libo ng accelerators, at ang networking chips ng Broadcom ang nag-aalaga ng malaking bahagi ng trapiko na iyon sa hyperscale data centers.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang pangunahang panganib na dapat obserbahan ay ang konsentrasyon ng mga customer. Ang kita mula sa AI ni Broadcom ay malaking nakadepende sa ilang mga hyperscale client. Ang pagbaba ng rating ni Macquarie ay partikular na nagtuturo sa sitwasyon kung saan ang Google ay pabilis ang paglipat patungo sa ganap na sariling disenyo ng chip, na maaaring malaki nang maapektuhan ang isa sa pinakamahalagang pinagkukunan ng kita ng kumpanya.
Dapat din panoorin ng mga investor ang landas ng mga segment na hindi AI. Ang magkakasalungat na gabay sa labas ng mga chip na AI ay nagpapahiwatig na ang mga tradisyonal na negosyo ng Broadcom sa enterprise software at tradisyonal na produkto sa semiconductor ay hindi tumataas sa parehong bilis.