Odaily Planet Daily News: Ang tagapagtatag at pangunahing tagapag-invest ng “Black Swan Fund” na Universa Investments, si Mark Spitznagel, ay nagsabi na ang matagal nang pagtaas ng US stocks ay malayo pa sa pagtatapos—kung saan ay ganito ang kalagayan sa kasalukuyan.
Isinulat ni Spitznagel sa kanyang recent letter sa mga investor na sa susunod na taon, ang pamilihan ay magpapatuloy sa “Goldilocks zone—pagbaba ng inflation at interest rates, pagbaba ng ekonomiya ngunit hindi sobrang pagbaba, at pagbabago ng emosyon ng pamilihan patungo sa pagkakaloko—ang stock market ay magpapatuloy sa pagtaas at magtatapos sa malakas na pagtaas.” Gayunpaman, idinagdag niya na “ang pinakamalaking bubble sa kasaysayan ng tao” ay nasa huling yugto na.
Ang hedge fund ni Spitznagel, na may halos dalawampung taon ng kasaysayan, ay nakatuon sa tail risk hedging, o ang pagprotekta sa portfolio ng mga investor laban sa susunod na malaking pagbaba. Sinabi niya na habang patuloy ang katatagan ng ekonomiya, magpapatuloy ang pagtaas ng stock market—isang pananaw na pinanatili niya mula noong huling bahagi ng 2022. Sa isang interbyu, sinabi niya na ang pagkakaroon ng market mania ay maaaring magdulot ng pagtaas ng S&P 500 hanggang sa 8,000 o higit pa—na susundan ng malakas na pagbalik.
Nakakalungkot: Kung panatilihin ng Federal Reserve ang kasalukuyang antas ng interes sa matagal, magsisimula ang mga kumpanya na mahirap makakuha ng pondo. Ayon kay Spitznagel, bagaman tila matibay ang ekonomiya, mayroong delay sa patakaran sa pera, at sobrang pagtutok ng Federal Reserve sa mga nakaraang indikador tulad ng inflasyon ay nag-iisa na sa sitwasyon.
“Ang Federal Reserve ay nagpapakita ng pagiging matiyaga sa kasalukuyan, at habang lumalala ang ekonomiya, ang mga market ay magkakaroon ng higit pang pag-asa sa mas maraming patakaran na pagpapalawak,” sabi niya. Sa ilalim ng ganitong konteksto, ang mga stock market ay magiging mataas dahil sa pag-asa sa karagdagang pagbaba ng interes, at pagkatapos ay mabilis na bumababa kapag nagkakaroon ng pagbagsak ng ekonomiya. “Sa ilang punto, walang maisasagawa na makakatulong sa Federal Reserve, at ganito lamang ang nangyari noong 2007 at 2008.”