TL;DR:
- Nag-akumula ang bitcoin ng 24% na pagkabawas hanggang sa ngayon sa taong ito, habang nagpapakita ang ethereum ng 36% pagbaba at bumaba ang Solana ng 40%.
- Bumaba ang spot trading volume sa merkado ng digital asset sa pinakamababang antas sa mga taon.
- Ang platform na Polymarket ay nagkakaloob ng 55% na posibilidad sa pagtatanggol ng Clarity Act bago magwakas ang taon.
Para kay Matt Hougan, Chief Investment Officer sa Bitwise, ang mga cryptocurrency ay hindi na nasa moda dahil sa isang merkado na kanyang ilarawan bilang “brutal.” Ipinaliwanag niya na ang sektor ng non-tangible asset ay paulit-ulit na nagsisilbing isang contrarian na uri ng investment.
Ang pinakabagong Bitwise memo ay nagpapakita na ang pagkakapigil ng presyo at pagkawala ng momentum ay nagiging mahirap para sa pagkakaroon ng entusiasmo ng mga investor. Ipinagkakasalang ng eksekutibo ang kahinaan ng sektor sa pagbabago ng paborito ng kapital patungo sa artificial intelligence at mga kumpanya tulad ng SpaceX. Ang data ng ulat ay nagpapakita na, sa kabaligtaran ng crypto market, ang Nasdaq-100 index ay nakarehistro ng 43% na pagtaas mula sa nakaraang taon.
Ang paglipat patungo sa mga pundasyon at ang regulatoryong pagpapahinto
Napansin ni Hougan na ang paglipat ng liquidity patungo sa AI ay nagpapakilala sa pagkakamit ng ecosystem. Ito ay isang pagbabago na nangangailangan ng pagtitiis, isang pananaw na nakatuon sa mahabang panahon, at isang masusing pagsusuri sa teknikal na aspeto ng bawat protocol.
Ayon sa mga pinagkukunan ng Bitwise, ang pagmamasid sa kasalukuyan ay nakakatulong sa mga proyekto na may patunay na kita. Isang halimbawa ng ganitong pag-uugali ay ang Hyperliquid, na nakakuha ng patuloy na interes sa mga nakaraang linggo.
Sa kabilang banda, ang pagkakaroon ng kakaibang sitwasyon tungkol sa Clarity Act sa United States ay nagsisilbing pagsayaw sa pagpasok ng institutional capital. Bagaman nalampasan ng senado ang batas tungkol sa istruktura ng merkado, ang mga politikal na analista na kinonsulta ng Bitwise ay isinasaalang-alang ang tunay na posibilidad ng pagpasa ay nasa pagitan ng 5% at 30%.
Ang Bitwise data ay nagmumungkahi na hindi malamang na makaranas ng matatag na pagtaas ang mga cryptocurrency na may malaking kapital bago malinaw ang legal na kalagayan. Ang ulat ay nagpapakita na ang merkado ay may kakayahang mag-adapt sa pagtanggap o pagtanggi sa regulasyon, ngunit hindi kayang umunlad sa ilalim ng kasalukuyang kawalan ng kalinawan.
Isang crypto winter na may iba’t ibang dinamika
Sa pagkakaiba sa mga nakaraang bearish cycle, ang safe haven para sa mga investor ay hindi na eksklusibong bitcoin. Ang trend na natukoy ng asset manager ay nagpapakita ng rotation patungo sa mga lower-cap na asset na may kredibleng teknikal na fundamentals.
Sa nakaraang buwan, nakarehistro ang Hyperliquid ng 73% na pagtaas, lumago ang Zcash ng 50%, at tumaas ang Stellar ng 44%. Ang mga numero na ito ay nagkakaibang kahulugan sa pagbaba ng presyo ng pangunahing mga pera ng merkado sa parehong panahon.
Batay sa pag-uugali na ito, sinasabing mas malapit ang market sa katapusan ng cycle na ito kaysa sa simula. Gayunpaman, binalita ng eksekutibo na ang mga susunod na linggo ng pagtitingin ay maaaring panatilihin ang masakit na trend para sa mga trader.
Hindi nagkakasundo ang optimistiko mong pananaw na ito sa loob ng industriya. Ipinagpalagay ni Analyst Doctor Profit na papasok ang bitcoin sa isang phase ng kapitulasyon sa ilalim ng $60,000, habang hinahanap ang base sa saklaw na $40,000 hanggang $50,000 sa pagitan ng Setyembre at Oktubre 2026. Gayunpaman, isinukat ni CryptoQuant CEO Ki Young Ju na maaaring magtagal pa ang kasalukuyang bear market hanggang sa mga unang buwan ng 2027.