Ayon sa Mars Finance, noong Hunyo 5, bagaman ang sitwasyon sa Middle East ay nasa huling yugto ng pag-uusap sa pagitan ng US at Iran, marami pa ring distansya bago mawala ang tunay na panganib. Anuman ang pag-uusap tungkol sa pagpapalaya ng mga pondo ng Iran, mga kondisyon para sa paghinto ng digmaan sa Lebanon, o ang pagtutunggali sa pagitan ng Israel at Hezbollah, lahat ay nasa yugto ng pag-uusap at hindi pa sa ganap na pagbawas ng tensyon. Kaya, ang panganib mula sa geopolitika ay hindi nawala—tanging pansamantalang nag-shift ang pansin ng merkado patungo sa mga datos ng US Non-Farm Payrolls at unemployment rate na aabotin ngayong gabi. Kasalukuyan, may magkakasalungat na signal ang ekonomiya ng US. Sa isang kamay, ang kabuuang bilang ng pagkakakulong sa Mayo ay naging pinakamataas sa anumang panahon mula pa noong 2020, at ang bilang ng mga nagsisimula na humingi ng unemployment benefits ay umabot sa pinakamataas na antas mula pa noong Pebrero, na nagpapakita na ang ilang kumpanya ay nagsisimulang maging mas konservatibo sa kanilang pag-asa sa hinaharap na pangangailangan. Sa kabilang dulo, inaasahan ng merkado na patuloy pa ring positibo ang Non-Farm Payrolls sa Mayo, at ang unemployment rate ay maaaring manatili sa 4.3%. Ang estado na ito—kung saan ang labor market ay nagpapahina ngunit hindi pa malinaw na bumabagsak—ay nagpapaliwanag kung bakit sinabi ni Daly, pangulo ng Federal Reserve ng San Francisco, na ang Fed ay hindi pa makapagpangako ng pagbaba ng interest rate, ni kahit anong posibilidad ng karagdagang pagpapigil sa patakaran. Gayunpaman, kung titingnan natin ang buong asset market, ang tunay na dapat tandaan ay hindi ang interest rate, kundi ang malaking pagkonsentrasyon ng global capital sa kuwento ng pag-unlad ng AI. Mula sa pagpapakilala ni SpaceX sa IPO roadshow, hanggang sa pahayag ni Anthropic na humiling na ipagpaliban ang advanced AI research, at patuloy na pagdating ng pondo sa global tech ETFs, patuloy na tumataas ang inaasahan ng merkado sa isang revolusyon sa produktibidad na dudulot ng AI. Ngunit kasabay nito, may isang nakakalungkot na phenomenon na lumalabas. Ayon sa kasalukuyang datos, ang kabuuang market cap ng US stocks ay humigit-kumulang $75–76 trilyon, habang ang US M2 money supply ay humigit-kumulang $22.8 trilyon—na nagbibigay ng ratio na 316%. Ito ay malaking higit pa sa 150% noong bago magkaroon ng financial crisis noong 2008, at kahit higit pa sa 300% noong peak ng dot-com bubble noong 2000. Ibig sabihin nito, ang pagtaas ng market cap ay mas mabilis kaysa sa paglago ng real money supply. Mas mahalaga pa, ang pagtaas na ito ay napaka-konsentrado sa ilang malalaking tech company. Ang NVIDIA, Microsoft, Apple, Alphabet at Amazon—mga kumpanyang nakikinabang sa AI—ay patuloy na itinataas ang index performance, bumubuo ng isang tipikal na epekto ng pagkonsentrasyon ng pondo. Dahil hindi kailangan ng pagtaas sa market cap na pantay na pondo mula sa cash inflow, ang pagtaas sa account wealth ay mas mabilis kaysa sa tunay na paglago ng liquidity. Kung magsisimula ang merkado na makita ang malalaking institutional profit-taking, maaaring mas lalong mapalakas ang volatility sa ilalim ng mataas na valuation. Sa global comparison, ang ratio ng market cap laban sa money supply sa US ay nasa ekstremo ring posisyon. Sa Japan, ito ay humigit-kumulang 102%; sa mga pangunahing merkado sa Europe, nasa 50% hanggang 90%; samantalang sa US, higit pa sa 300%. Ito ay nagpapakita na ang global capital ay umuunlad nang walang halintulad na bilis patungo sa US tech at AI industry—na nagpapataas sa inaasahan ng merkado tungkol sa hinaharap na pag-unlad hanggang sa pinakamataas na antas kasaysayan. Kaya, ang kahalagahan ng Non-Farm Data ngayong gabi ay hindi lamang nakatuon sa pagtukoy ng susunod na hakbang ng Fed—kundi pati na rin sa pagsusuri kung patuloy pa bang may katotohanan ang pangunahing aksiyoma ng merkado: ang kakayahang magbigay ng mataas na valuation. Kung patuloy na matibay ang empleyo, maaaring tuloy-tuloy pa ring tanggapin ng merkado ang kapwa mataas na valuation at mataas na interest rate. Ngunit kung magsisimula nang magbago ang ekonomikong datos at hindi kayang sundan ng corporate earnings ang mga pangako ng AI investment, ang panganib na darating ay hindi ang kakulangan sa liquidity—kundi ang sobrang presyur sa valuation na dulot ng sobrang pagtitiwala sa ilang mga growth narrative lamang. Para sa crypto market, ito rin ay isang mahalagang signal. Habang patuloy na kumikita ang global capital para sa AI at malalaking tech stocks, kailangan pa ring makipag-competitive ang crypto assets para makakuha ng allocation. Ngunit kung magsisimula nang magkaroon ng pagdududa ang merkado tungkol sa katotohanan ng mga valuation sa US stocks, maaaring mas mabilis pa kaysa inaasahan ng merkado ang bilis ng capital rotation at risk repricing.
Bitunix Analyst: Nasa pusod ang Nonfarm Payrolls, ngunit ang pagpapahalaga sa AI at ang hindi balanseng likwididad ay nagdudulot ng totoong panganib
MarsBitI-share
Summary
Nasa pusod ang U.S. nonfarm payroll report, ngunit ang mga hindi balanseng likwididad at pagpapahalaga sa AI ay mas malaking panganib. Sa kabila ng mga usapin sa pagitan ng U.S. at Iran, patuloy ang mga tensyon. Ang mga pagkakawala ng trabaho noong Mayo ay nakamit ang pinakamataas na antas sa limang taon, ngunit inaasahan na mananatiling positibo ang payrolls. Malaki ang pagkakasalansan ng global na kapital sa AI at malalaking teknolohiya, na may U.S. stock cap na 316% ng M2, mas mataas kaysa sa mga historical na norma. Ito ay nagtataguyod ng mga alalahanin ukol sa pagpapahalaga at volatility kung ang mga institusyon ay magtatanggal ng kanilang kita. Ipakikita ng Fear and Greed Index na ang crypto ay patuloy na kumikilos para sa kapital kasama ang AI at teknolohiya.
Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito.
Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.