Bitunix Analyst: Ang mga panganib sa supply chain ng enerhiya ay nagdudulot ng pagbabago sa pagpapresyo ng mga asset

Ayon sa Mars Finance, noong Abril 14, ang pangunahing kontradiksyon sa merkado ay mula sa pagtaas ng presyo ng isang uri ng enerhiya, at lumawak pa sa paglalaban sa pagitan ng "karapatan sa pagpapadala at kakayahang magbigay ng enerhiya." Habang pinapress ng Estados Unidos ang mga port ng Iran at ang daan ng Hormuz, at habang binigyan ng babala ng Saudi Arabia ang Red Sea na maaaring ma-block ang paghingi ng reporma, lumalalim ang pag-aalala ng merkado sa katatagan ng pandaigdigang supply chain ng enerhiya. Ito ay hindi lamang nakikita sa pagtaas ng presyo ng langis, kundi mas mahalaga ang pagbabago sa lohika ng pagtatakda ng presyo—ang WTI ay nakakakita ng premium sa Brent, na nagpapakita na ang pera ay umalis na sa "pandaigdigang batayan" at umuunlad patungo sa "kakayahang magbigay ng physical," kaya't ang enerhiya ay naging pormal na isang estratehikong aset. Mula sa pananaw ng patakaran at reaksyon ng merkado, pinapalakas ng istrukturang ito ang panganib ng matinding inflasyon. Ang mga opisyales ng Federal Reserve ay malinaw na binigyang-diin na kung mananatili ang mataas na presyo ng langis, ito ay magkakaroon ng epekto sa iba pang presyo, na nangangahulugan na ang hinaharap na inflasyon ay hindi lamang pansamantalang pagkakaingay kundi maaaring mag-convert sa isang malawak na transmisyon. Samantala, handa na ang EU na ilunsad ang mga hakbang para sa pag-adjust ng presyo at buwis sa enerhiya, na nagpapakita na ang mga pangunahing ekonomiya ay nagsisimula nang pasibong tumugon sa input-type inflation. Kasabay nito ang malaking pagbaba ng produksyon ng OPEC, ang pagkabawas sa supply at ang panganib mula sa geopolitika ay nagkakasama, na nagiging sanhi na mahirap bumaba nang mabilis ang presyo ng enerhiya, at mas maliit na espasyo para sa pandaigdigang patakaran. Bumabalik sa crypto market, ang BTC ay nasa punto kung де kung saan nagkakasalubong ang mga rehiyon ng supply mula sa nakaraang mataas at mga lugar kung saan madalas magkaroon ng liquidasyon—ito ay nagpapakita ng pagsubok ng pera sa ilalim ng makroekonomikong kawalan ng sigurado. Ang 75,000 ay nagsisilbing malinaw na presyon, habang ang 75,600 ay ang kritikal na rehiyon para sa pag-trigger ng liquidasyon; kung ma-trigger ito nang pasibo, maaaring tumabas ang kabuuang dami ng liquidasyon sa higit pa sa 600 milyong dolyar, na magdudulot ng panandaliang pagtaas sa likuididad; subalit sa ilalim ng limitadong likuididad, ang ganitong pagtaas ay mas nasa anyo ng structural squeeze kaysa sa pagsisilbi bilang pagsisilbi ng bagong pera. Ang 73,400 naman ay dapat obserbahan kung patuloy ba ang pagtanggap sa rehiyon—kung nawawala ang suporta, maaaring bumalik ang presyo sa mas mababang likuididad upang magkaroon ng rebalanseng muli. Samantala, ang ekstremong pagtaas tulad ng RAVE ay nagpapakita na ang pangunahing driver sa kasalukuyang merkado ay hindi ang fundamentals, kundi ang likuididad na squeeze dahil sa mababang circulation at mataas na leverage. Ang phenomenon na ito ay pareho sa istruktura ng BTC sa mataas na rehiyon ng liquidasyon—ang merkado ay umiiwan na mula sa "trend na pinapagalaw ng pera" patungo sa "pag-trigger ng volatility dahil sa istruktura," at anumang pagtaas sa presyo ay napakadepende sa leverage at liquidasyon, hindi naman sa bagong pera. Sa kabuuan, ang merkado ay nasa isang yugto kung saan pinamumunuan ng panganib mula sa physical supply. Ang enerhiya, shipping, at geopolitika ay hindi na lamang mga background variable—kundi direktang mga factor na nagtatakda ng likuididad at presyo ng aset. Sa ilalim ng framework na ito, ang volatility ng BTC at crypto market ay本质上 ay resulta ng rebalanseng muli ng pandaigdigang pera sa ilalim ng kawalan ng sigurado, at hindi isang independiyenteng market movement.