Ang mga analista mula sa Wall Street ay nagtataya na ang paglalakbay ni BitGo patungo sa buong serbisyo ng institutional crypto finance ay hindi lamang magpapalakas sa matagalang pag-unlad kundi magpapahigpit din sa kompanya bilang pangunahing layunin sa pagbili ng mga tradisyonal na korporasyon sa finansya.
Isinulat ni Compass Point analyst Ed Engel, na may buy rating sa stock, na ang mga serbisyo ng kumpanya ay maaaring maging atraktibo para sa mga tradisyonal na kumpanya na naghahanap na magbigay ng crypto products sa kanilang mga kliyente.
“We ... itinuturing ang BTGO bilang isang ideyal na target para sa M&A para sa mga kumpanya sa Wall Street na umuunlad sa crypto. Binibigay ng BitGo ang buong hanay ng mga serbisyo na maaaring i-integrate sa mga tradisyonal na prime broker, at maaaring kunin ng mga bagong pumasok ang BitGo upang ibigay ang mga solusyong ito sa mga kliyente,” ayon sa analista.
Si BitGo ay isa sa mga unang kumpanya ng digital asset na umabot sa pampublikong pagbebenta sa taong ito, na nag-aalok ng mga serbisyo sa pagpapahinga at seguridad para sa mga digital asset, na pangunahin ay naglilingkod sa mga institutional client. Ang IPO ay isa sa mga unang pagkakataon kung kailan nakakakuha ang mga investor sa pampublikong equity ng direkta na eksposur sa crypto infrastructure, gawing si BitGo ang tulay sa pagitan ng tradisyonal na pagsasapalaran at mga digital asset habang higit pang nagpapalalim ang mga financial firm sa larangan ng digital asset.
Ang infrastructure play ay isa sa mga puntos na sinabi ni Engel na maaaring maghatid ng higit pang upside, at binanggit niya na ang mga investor ay sobrang nakafokus sa kanilang pangunahing custody business kaysa sa "pagkakataon ni BitGo na mag-cross-sell ng mga pangunahing serbisyo." Ang analista ay umabot pa sa paghahambing nito sa Galaxy (GLXY) at ang mga serbisyo ng prime brokerage ng Coinbase (COIN), at binanggit niya na ang average kita bawat trading counterparty ng Galaxy ay “~6x ang BitGo, na nagpapahiwatig ng malaking upside” para sa BitGo, kung kayang palakasin ng kumpanya ang mga serbisyo nito.
Ang kompetitibong kalamangan at potensyal na pagkakabili ng kumpanya ay ipinahayag ng kahit isang iba pang analista ng isang investment bank sa Wall Street.
“Naniniwala kami na malakas ang kompetitibong kaliwang ng BitGo, ngunit mas mahalaga naming naniniwala na ang kumpanya ay maaaring maging isang atraktibong asset sa pagpapabilis ng pagpasok para sa mga pangunahing Tradfi player na naghahanap na pumasok sa merkado nang mas mabilis,” ayon sa isang tala ni Canaccord Genuity. Ang analista ay may price target na $15 at buy rating sa stock.
Hindi walang nakaraang kaso ang potensyal na pagkakabili ni BitGo.
Noong Mayo 2021, sinabi ng Galaxy Digital na sumang-ayon sila na bumili ng kumpanya para sa $1.2 bilyon, ngunit sumunod na inabandonan ang deal pagkatapos sabihin ng Galaxy na hindi nakapagbigay ng mga pahayag sa pananalapi si BitGo bago ang deadline noong huling bahagi ng Hulyo. Dahil ang stock ay publiko, maaaring wala nang isyu ang mga alalahanin na iyon.
Bumaba ang mga aksyon ng BitGo ng higit sa 40% mula nang itakda ng kumpanya ang kanyang January IPO sa $18 bawat aksyon, at ngayon ay nakatrabaho malapit sa $10.26. Samantala, bumaba ang bitcoin BTC$67,701.60 ng humigit-kumulang 24% mula sa simula ng taon, bumaba ang Galaxy ng humigit-kumulang 9% at bumagsak ang Coinbase ng halos 30% sa gitna ng mas malawak na pagbaba ng merkado ng cryptocurrency.
Ang IPO ay nagbigay ng halaga ng $2 bilyon sa kumpanya, ngunit matapos ang bagong pagbaba ng presyo, ang market cap ng stock ay kasalukuyang halos $1.24 bilyon, na nagdadala sa ito sa mas malapit sa pagtataya malapit sa nabigo na deal ng Galaxy.
Gayunpaman, nakikita ng Canaccord ang pagkabigo ni BitGo bilang sobrang reaksyon ng merkado. "Mas malakas ang reaksyon ng mga bahagi ng BTGO... kaysa sa anumang pagkabawas sa maikling panahon na P&L trajectory na maaaring magkaroon ng kahalagahan," sabi ng analista ng investment bank, na ipinagtanggol ang stock.
Mayroon kasing 10 na analista ang BitGo kasalungat ng stock, na may siyam na rating na “buy” at isang rating na “hold”, ayon sa datos ng FactSet. Ang mga target na presyo ng mga analista ay nasa pagitan ng $12 hanggang $18 bawat bahagi, na nagpapahiwatig na maaari pang tumaas ang stock ng 17% hanggang 75% mula sa kasalukuyang presyo.
Basahin ang higit pa: Crypto M&A ay Humahaba Habang Ang Mga Malalaking Bangko at Fintech ay Nagpapabilis na Mag-scale