Naging Unang IPO ng BitGo sa 2026, Nagtataas ng $212.8M sa $18.49 na Pagbubukas

Pilipinas | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Managsadula｜jk

Kahapon, ang New York Stock Exchange trading floor ay tinamaan ngUnang IPO ng sektor ng cryptocurrency para sa Bagong Taon: Ang digital asset custody service provider na BitGo Holdings (NYSE: BTGO) ay nagbubunyi ng kanyang pagbubukasAng nangungunang kumpanya sa industriya na ito, na itinatag noong 2013 at mayroon ngayon na higit sa 100 bilyong dolyar sa pinamamahalaang mga asset, ay opisyal nang sumali sa mga kapitalista na merkado sa isang presyo ng 18 dolyar, na naghikos ng 212.8 milyon dolyar at mayroon ngayon na halaga ng higit sa 2 bilyon dolyar.

Ang BitGo ay itinatag noong 2013 at mayroon itong opisyang pangunahin sa South Dakota, Estados Unidos. Ito ang pinakamalaking independenteng tagapag-amyun ng mga digital asset sa buong mundo. Ang kumpaniya ay itinatag nang magkasama ni Mike Belshe at si Ben Davenport, mga nangunguna sa teknolohiya ng internet. Ang si Belshe ay isa sa mga unang engineer ng Google Chrome browser team at isa ring pangunahing may-akda ng HTTP/2.0 protocol.

Sa ngayon,Sinasagawa ng BitGo ang serbisyo sa higit sa 4,900 institusyonal na customer sa buong mundo, mayroon itong higit sa $10.4 bilyon na pinag-aasahang halaga ng asset, at may customer sa higit sa 50 bansa.Ang kumpanya ay nagpoproseso ng humigit-kumulang 20 porsiyentong bitcoin na transaksyon sa buong mundo, at ang kanyang mga customer ay kabilang ang mga exchange ng cryptocurrency, mga hedge fund, mga kumpanya ng pamamahala ng pera, at mga tradisyonal na institusyon tulad ng Nike at ang New York University Langone Medical Center.

Ang pangunahing serbisyo ng BitGo ay kasama ang: pagmamay-ari ng digital asset (cold storage at hot wallet), BitGo Prime exchange at pambansang platform, Go Network na real-time settlement network, serbisyo ng staking, at eksklusibong custody ng Wrapped Bitcoin (WBTC).Kasali na, ang kumpanya ay nanatiling mayroong 12 taon na walang anumang aksidente.

Sa aspeto sa regulatory compliance, ang BitGo ay nakuha ang pahintulot mula sa U.S. Office of the Comptroller of the Currency (OCC) noong Disyembre 2025, naging una itong kumpanya sa crypto custody na nakakuha ng federal banking charter. Bukod dito, ito ay mayroon din mga pahintulot sa pagpapatakbo sa maraming juridiksyon kabilang ang EU MiCA permit at ang UAE VARA permit.

Nagsimula ang presyo ng kalahok ng BitGo sa $22.43, na 24.6% mas mataas kaysa sa presyo ng paglulunsad na $18. Ang presyo ay umabot sa pinakamataas na $24.50, na may pagtaas na 36%, ngunit bumaba ito ng malaki sa huling bahagi ng araw at natapos sa $18.49, na may pagtaas na 2.7% lamang mula sa presyo ng paglulunsad.

Ang IPO ay may presyo ng $18 kada stock, na nasa itaas ng dating inaasahang $15 hanggang $17, at naglalabas ng humigit-kumulang 11.82 milyong Class A ordinary shares, na kumikinabang ng humigit-kumulang $212.8 milyon. Ang presyo ng IPO ay nagbibigay ng presyo ng kumpanya na humigit-kumulang $2.08 bilyon, na mas mataas kaysa sa $1.75 bilyon noong C round ng pondo noong Agosto 2023.

Ang Goldman Sachs at ang Citigroup ay nagsilbing pangunahing tagapag-ayos para sa IPO.Ito'y mayroong 13 beses na sobra sa kaukupan.

Ayon sa pahayag sa prospectus, nakuha ng BitGo ang $308 milyon na kita at $15.66 milyon na netong kita noong 2024.Nakatulong upang mabago ang 210,000 dolyar na pagkawala noong 2023.Noong una pangkalahatang kita ng kumpanya ay tumaas ng 4.19 bilyon dolyar noong una ng 2025, na isang 274% na pagtaas kumpara sa nakaraang taon, subalit ang netong kita ay bumaba sa 12.6 milyon dolyar, isang 59% na pagbaba, dahil sa malaking puhunan ng kumpanya sa pagpapalawak ng infrastraktura at koponan.

Kailangan nating tandaan na ang kita ng BitGo ay mayroong espesyal na komposisyon. Ayon sa mga patakaran ng accounting, kailangang iregistro ng kumpaniya ang buong halaga ng mga transaksyon ng customer bilang kita, at ang mga gastos sa pagbili ng ari-arian ay iregistro bilang gastos. Samakatuwid, kahit na ang nakarekord na kita ay umabot sa milyun-milyong dolyar, ang tunay na netong kita pagkatapos magminus ng gastos ay napakaliit lamang.Halimbawa, noong una pangkalahat na kikitain mula sa digital asset sales ay humigit-kumulang $34.7 milyon, ang net income mula sa staking ay $40.5 milyon, at ang net income mula sa stablecoin-as-a-service ay $27 milyon.

Ang 30.9 bilyong dolyar na operational expense ng kumpanya noong 2024 ay kabilang ang 25.3 bilyong dolyar para sa gastos sa pagbebenta ng digital assets. Ang kita mula sa subscription at serbisyo ay naman patuloy na matatag, na umabot sa 120.7 milyon dolyar noong 2024, na may 56% na pagtaas kumpara sa nakaraang taon.

Ang karamihan sa mga analyst ay nananatiling positibo sa pangmatagalang halaga ng BitGo kahit na ang unang araw ng kanyang pagganap ay medyo mababa. Ang si Matthew Sigel, head ng digital asset research ng investment management firm na VanEck, ay nagbigay ng target price na $26.50, na nagbibigay ng 47% na pagtaas mula sa presyo ng IPO, na tumutugon sa isang market capitalization na humigit-kumulang $3 bilyon.

Ayon kay Sigel, ang BitGo ay ang una sa mga kumpanya sa stock market na nagbibigay ng eksklusibong exposure sa custody business para sa mga investor, kung saan ang kanilang mga serbisyo sa custody at staking ay nagbibigay ng higit sa 80% ng kita, na may kalamangan kumpara sa mga kakompetensya nito na lubhang nakasalalay sa dami ng transaksyon tulad ng Coinbase o Galaxy Digital.Mas matatag na kita at mas mataas na kalidad ng kitaInaasahan niya na ang BitGo ay maaaring makamit ang higit sa $400 milyon na kita at $120 milyon na EBITDA noong 2028.

"Ang BitGo ay mayroon isang walang kapantay na seguridad at naitatag ang isang mahalagang kompetisyon sa pagpapatupad ng mga patakaran," ani si Sigel."Ang karamihan sa mga proyekto ng digital asset na may market cap na higit sa $2 bilyon ay hindi kailanman nagbigay ng isang sentimo na net income sa mga stockholder, kaya't ang equity ng BitGo ay walang alinlangan ay isang mas mahusay na investment."

Nagdagdag pa siya na kung tataas ng 33% ang presyo ng Bitcoin, ang 2,369 na Bitcoin na nasa posisyon ng BitGo ay magdadagdag ng $72 milyon sa halaga ng kumpanya at susubaybayan ang $3 bilyon na fair valuation nito.

Ang IPO ng BitGo ay inilalarawan bilang isang pangunahing kaganapan na nagpapahiwatig ng pagbubuo muli ng merkado ng IPO ng cryptocurrency matapos ang taglamig noong ika-4 na quarter ng 2025.Noong una ng 2025, ang maraming kumpanya ng crypto tulad ng Circle (kung saan ang halaga nito sa pagbubukas ay humigit-kumulang $7 bilyon), ang exchange na Gemini, at ang Bullish ay lahat ay matagumpay na lumabas sa merkado. Ngunit habang bumaba ang Bitcoin ng 29% mula sa kanyang historical high na $126,000 papunta sa kasalukuyang halaga na humigit-kumulang $89,000, ang mga stock na may kaugnayan sa crypto ay lahat din ay naranasan ang malaking pagbagsak.

Kasalukuyang naniniwala ang industriya na ang kumikitang pagganap ng BitGo ay magiging isang mahalagang talaan para sa susunod na 2026 na cryptocurrency IPO wave. Ayon sa alam, ang cryptocurrency exchange na Kraken at ang ETF provider na Grayscale ay pareho na nagpaplano ng pagpapalabas at inaasahang mananatili sila sa capital market sa taong ito.

Optimista si Mike Belshe, CEO ng BitGo, sa mga paningin: "Ang pagpapabuti ng regulatory environment sa nakaraang taon ay nagbibigay-daan sa lahat ng mga institusyong pananalapi na sumali sa merkado ng digital asset, na nangangahulugan talaga ng dobleng bilang ng aming potensyal na mga customer."

Nakapansin na ang BitGo ay napili ang isang mas "crypto-native" na landas patungo sa pambansang kumpanya—Pagsasagawa ng tokenization ng mga stock ng kumpanya sa pamamagitan ng pakikipagtulungan sa Ondo Finance upang mailipat ito sa mga blockchain network tulad ng Ethereum, Solana, at BNB Chain.Ito ay isa sa mga unang halimbawa ng global at real-time na transaksyon sa stock ng mga bagong nakarehistrong kumpaniya sa Estados Unidos, na nagbibigay ng halos agad na komportableng paraan para sa mga dayo'y manggagawa.

Ang kumpanya ng BitGo, isang kumpanya ng infrastructure na nagbibigay ng serbisyo na "water, electricity, at gas" sa loob ng crypto ecosystem, ay nananatiling lubos na kinikilala ng mga institusyonal na mamumuhunan sa kanyang pangmatagalang halaga, kahit na ang unang araw ng pagbubukas ng stock ay hindi gaanong mataas kagaya ng Circle. Samantalang ang mga tradisyonal na institusyong pananalapi ay nagpapabilis ng pag-akyat sa digital assets, ang kumpanya ay patuloy na nagsusumikap upang matugunan ang mataas na inaasahan ng mga analyst, at ang Odaily Planet Daily ay patuloy na magrereport nito.