TL;DR
- Kumita ang BitFuFu ng $475.8 milyon sa kita noong 2025, ngunit bumaba ang sariling mina na bitcoin sa 611 BTC at bumaba ang kita mula sa sariling mina ng higit sa 60% hanggang $63.1 milyon.
- Ang cloud mining ang naging pangunahang driver, na nagkontribyu ng $350.6 milyon, o 74% ng kabuuang kita, habang ang aktibidad ng mga customer ay nagproduksyon ng 3,051 BTC noong 2025.
- Sa kabila ng pagbabago sa komersyal, lumakas ang pagbaba ng kita, na nagresulta sa isang net loss na $57.4 milyon ni BitFuFu noong 2025 pagkatapos ng isang kita na $54 milyon noong 2024.
Ang pinakabagong numero ni BitFuFu ay nagtuturo sa isang negosyo na nagbabago ang anyo sa ilalim ng presyon. Ang kumpanya ay hindi na nakikibatay sa sariling pagmimina bilang sentro ng kuwento ng kinita. Noong 2025, kumita si BitFuFu ng $475.8 milyon sa kabuuang kinita, tumaas ng 2.7% mula sa nakaraang taon, ngunit ang komposisyon ng kinita ay umalis nang malakas patungo sa cloud mining. Bumaba ang self-mined Bitcoin mula sa 2,537 BTC noong 2024 patungo sa 611 BTC, habang bumaba ang kinita mula sa sariling pagmimina ng halos 60% patungo sa $63.1 milyon. Kahit ganito, tumataas ng kaunti ang Bitcoin na panatilihan ng kumpanya mula sa nakaraang taon patungo sa 1,778 BTC para sa mga investor ngayon.
Ang Cloud Mining ay Naging Pangunahing Motor
Nakikita ang strategic pivot sa halos bawat operasyonal na linya. Ang cloud mining ay naging dominanteng segment mula sa isang pangunahing segment. Sa 2025, ang cloud mining ay nagproduksyon ng $350.6 milyon sa kita at nagtatampok ng halos 74% ng kabuuang sales ng BitFuFu, tumaas mula sa 58.5% at $271 milyon noong 2024. Ibinabahagi rin ng kumpanya ang 3,662 BTC sa kabuuang taunang produksyon sa kanilang sariling operasyon at customer cloud-mining activity, kabilang ang 3,051 BTC na produced ng mga customer ng cloud-mining. Kumita rin ang pagbebenta ng mining equipment ng 76% year over year patungo sa $53.7 milyon, nagdaragdag ng isa pang layer sa kabuuang mix ng kita.

Ang presyon sa self-mining ekonomiks ay nagpapaliwanag kung bakit lumakas ang pagtutok ng kumpanya sa modelo na iyon. Hinahanap ng BitFuFu ang pagkakapare-pareho habang nagiging mas hindi mapagkakatiwalaan ang mga kondisyon sa mining. Sinabi nito na bumaba ng 52% ang araw-araw na kita sa Bitcoin bawat terahash noong 2025, habang bumaba rin ng 47% ang bahagi ng hashrate na nakalaan para sa self-mining. Ang mas mataas na mining difficulty at mas mababang kita sa Bitcoin bawat terahash ay nagdulot ng presyon sa ekonomiks ng pagpapatakbo ng mga makina para sa sariling account ng kumpanya, kahit na ang mas mataas na presyo ng Bitcoin ay nagpapabawas sa ilang epekto. Sinabi ng BitFuFu na inilipat nito ang hashrate palayo sa self-mining upang mapabuti ang capital efficiency at gawing mas mapagkakatiwalaan ang kita sa haba ng panahon.
Gayunpaman, hindi nagprotekta ang pagbabagong ito sa pagkakaroon ng kita. Nag-improve ang mix ng kita, ngunit bumagsak nang malaki ang larawan ng kita. Ipinahayag ni BitFuFu ang net loss na $57.4 milyon noong 2025, kabaligtaran ng $54 milyong kita noong isang taon bago. Ang resultang ito ay nag-iwan sa kompanya na papasok sa 2026 na may mas malinaw na direksyong komersyal ngunit mas mahinang pana-panahon. Sinabi ng pamamahala na plano nilang patuloy na palakasin ang cloud mining, palawakin ang hashrate at kapasidad ng enerhiya nang may disiplina, patuloy na buuin ang kanilang Bitcoin treasury, at habulin ang mga akusisyon at pagkakaisa sa infrastraktura ng mining bilang bahagi ng mas malawak na estratehiya ng vertical integration, ngayon ay pili-pili.

