Hindi lamang tinanggal ng pinakabagong pagbaba ng bitcoin ang mga kita sa dolyar. Ito ay nagbalik ng malaking bloke ng mga bagong bumili sa isang agad na posisyon ng pagkawala, gumawa ng isang bagong overhang na hindi maaaring iwanan ng mga tagapag-ugnay sa merkado. Ayon sa ang Glassnode update, tumataas ang supply na naka-hold sa pagkawala sa 8.33 milyong BTC nang bumaba ang presyo sa $72,900. Ito ay tumaas mula sa 7.75 milyong BTC nang nasa $76,600 ang merkado.
Ang delta sa pagitan ng dalawang tally ng pagkawala ay nagpapahiwatig na halos 580,000 BTC ang nakumpuni sa loob ng window na $72,900–$76,600. Ngayon na bumaba ang presyo sa ibaba ng lower end ng ranggo na iyon, ang buong cohort ay nasa ilalim na. Para sa mga tagapag-iiwan na pumasok sa panahon na itinuturing nilang lokal na bid, ang pagbabalik ay nagbabago ng kalkulasyon. Hindi na sila umaasa sa tubo. Sila ay nagpapasya kailan sisihin ang pagkawala.
Bakit mahalaga ang cluster na $72.9k–$76.6k
Ang mga cohort na bumubuo sa paligid ng mga lokal na price peak ay madalas na umuugnay bilang isang mechanical drag. Kapag nagtrading ang market sa ilalim ng kanilang cost basis, anumang bounce patungo sa zona ay binibenta ng mga participant na nagsisikap lumabas sa breakeven. Ang 580,000 BTC ay sapat na malaki upang limitahan ang upside, kahit sa mas malawak na digestion phase. Ang pagtatala ng Glassnode na kailangan ng mga holder na “muling i-assess ang kanilang position sa panahon ng correction” ay isang pormal na paraan ng pagsasabi na ang kanilang pain threshold ay tatrya.
Sa kasalukuyang antas, ang mas malawak na supply-na-nawala ay nakamit ang antas kung деan tradisyonal na nagbabago ang market structure mula sa akumulasyon patungo sa isang laro ng paghihintay. Mas maaga, habang ang mga listahang altcoin ay nagpapakita ng malakas na lingguhang pagtaas, ang on-chain na imahe ng Bitcoin ay nagpapakita na ng distribusyon. Ang biglaang paglalawak ng underwater supply ay nagdaragdag ng isang bagong liquidity variable na hindi maaaring balewalain ng mga trader bilang ingay.
Isang istruktura na karaniwang nagtatapos sa pagpapabaya
Ang hiwalay na data mula sa parehong pinagkukunan ay nagpapakita na sa malapit sa kasalukuyang presyo, umabot sa 7.75 milyong BTC ang naiiwan na nasa loss. Sa mga nakaraang cycle, ang sobrang suplay na ganitong sukat ay hindi nalutas sa pamamagitan ng mahinang rebalansing. Nanatili ito hanggang sa magcapitulate ang mga mas mahinang kamay. Ang pattern ay inilalarawan bilang isang struktural na katangian ng bear market, hindi isang isang-taong paglihis.
Hindi ibig sabihin nito na ang pagbagsak ay hindi maiiwasan. Ngunit ito ang naglalarawan sa uri ng resolusyon na kailangan ng merkado sa kasaysayan: liquidation na dinudulot ng volume o mahabang pagkakapit sa tabi na nagpapagod sa mga walang pakikinig. Mahalaga ang pagkakaiba dahil ang kasalukuyang presyur sa pagbenta ay hindi pangunahing nagmumula sa mga tagapagpanatili na matagal na bumili. Ito ay nagmumula sa mga tagapag-aktibong pumasok sa loob ng ilang linggo lamang at ngayon ay nakaharap sa simpleng pagpipilian sa pagitan ng pagpapatotoo ng pagkawala o pag-asa sa mabilis na pagbabalik na maaaring hindi madali pinapahintulutan ng on-chain na istruktura.
Samantala, patuloy na nagdudulot ng presyon sa damdamin ang regulatoryong kawalan ng katiyakan sa malalaking hukuman. Mga pagsisikap na muli ay disenyo ang isang malaking batas sa crypto ng Estados Unidos ilang araw bago ang botohan sa Senado ay nagpapalakas sa pangkalahatang pag-iingat, na nagiging mas maliit ang posibilidad na mabilis na dumating ang institusyonal na kapital na nakaalis upang abusuhin ang presyon. Ang mga susunod na ilang linggo ay magpapakita kung paano magkakatawan ang grupo na ito—bilang isang pansamantalang panic flush o bilang isang matibay na takip sa presyo, na nagpapanatili sa kahit anumang neutral na obserbador sa modong hintayin at panoodin.