Si Adam Back, ang kriptograpo kung saan ang mga gawa ay direktang binanggit sa Bitcoin white paper, ay nais bumuo ng playbook ni Warren Buffett para sa panahon ng Bitcoin. Ang kanyang kumpanya, Bitcoin Standard Treasury Company, ay nagpaposisyon bilang hindi isang passive na tagapag-imbak ng Bitcoin kundi bilang aktibong tagapamahala ng treasury na lumalago ang Bitcoin bawat bahagi sa paglipas ng panahon.
Ang mga numero sa likod ng pitch
Ginagawa ng BSTR Holdings ang paglulunsad na may balanse ng 30,021 BTC. Sa kasalukuyang presyo, ang timbang na ito ay halos higit sa $3 bilyon, nagpapakilala sa kumpanya bilang isa sa mga pinakamalaking korporatibong tagapag-ayos ng bitcoin sa buong mundo bago pa ito magsimula sa pagtinda.
Ang pagkakahati ay nakakatanda: 25,000 BTC ay galing sa mga tagapagtatag, kabilang ang Back at Blockstream Capital, habang 5,021 BTC ay galing sa ano ang kumpanya ay tinatawag na unang US Bitcoin PIPE equity commitment. Bukod dito, hinahanap ng BSTR ang hanggang $1.5 bilyon sa karagdagang PIPE financing upang patuloy na bumili.
Ang paraan para mag-public ay ang pag-merge kasama ang Cantor Equity Partners I, isang SPAC na nag-raise ng halos $200 milyon sa kanyang IPO. Ang ticker symbol ay BSTR, na magtratrade sa Nasdaq, na may layunin na matapos ang de-SPAC bago ang Abril 2026, subalit nakasalalay sa pahintulot ng mga shareholder.
Bakit “Berkshire Hathaway 2.0” at hindi lang isa pang MicroStrategy
Ginagawa ng BSTR ang isang malinaw na pagkakaiba. Sinasabi ng kumpanya na hindi lamang ito aakumula at hahawakan. Planuhin nito na magkaroon ng yield sa pamamagitan ng mga estratehiyang “Bitcoin-native” at aktibong gamitin ang Bitcoin sa merkado. Ang paghahambing sa Berkshire Hathaway ay ambisyosong ngunit tiyak: hindi lamang hahawakan ng kumpanya ni Buffett ang pera, kundi ipinapalabas nito ang kapital sa iba’t ibang operasyonal na negosyo at pag-invest upang palakasin ang mga kita.
Ang bersyon ni Back ng palatuntunan na iyon ay maglalayong gamitin ang Bitcoin bilang base asset替代 dolar ng US. Ang layunin ay palakasin ang amount ng Bitcoin na katumbas ng bawat share sa paglipas ng panahon, na isang pangunahing iba’t ibang sukat kaysa sa pagsubaybay kung tumaas ba ang presyo ng Bitcoin.
Inimbento ni Adam Back ang Hashcash, ang proof-of-work system na direktang nag-inspire sa mekanismo ng mining ng Bitcoin. Nagpapatakbo siya ng Blockstream, isa sa mga pinakateknikal na kredibleng kompanya sa Bitcoin infrastructure, mula noong 2014.
Ang kumpanya ay nagturo rin sa isang nakakatamis na market dynamics: ang mga pagbili ng bitcoin ng mga publikong kumpanya ay maaaring makarating sa 10 beses ang araw-araw na supply na mina.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Iba rin ang kalkulasyon ng panganib. Ang aktibong pamamahala ng Bitcoin treasury ay nangangahulugan ng panganib ng counterparty, panganib sa pagpapatupad ng estratehiya, at ang laging umiiral na volatility ng pundamental na asset. Kailangan ng mga investor na suriin kung ang mga gawain ng BSTR na nagpapagawa ng yield ay talagang nagpapakita ng returns na nagpapaliwanag sa kumplikadong kalikasan, o kung ito ay nagdudulot ng panganib na iiwasan ng simpleng bumili at magpanatili.
Mayroon rin ang tanong tungkol sa SPAC. Ang mga de-SPAC merger ay may magkakaibang rekord sa nakaraang mga taon, kung saan marami sa mga kompanya pagkatapos ng merger ay nakikipagkalakalan nang mas mababa kaysa sa kanilang orihinal na halaga.