Bumaba ang spot trading volume ng bitcoin ng 81% mula noong Oktubre 2025, ayon sa a market note from CryptoQuant. Ang pagbaba, na tinatayong ni analista Darkfost, ay nagpapakita ng isang pattern na huling nakita noong huling bahagi ng 2022 at unang bahagi ng 2023, agad bago matapos ang bear market at bumalik ang volatility.
Ang nakaraang epizodo ay nakakaturo. Sa unang kuartal ng 2023, bumaba ang spot volumes hanggang sa maraming taon na pinakamababang antas habang ang BTC ay nagkonsolidasyon sa pagitan ng $16,000 at $18,000. Ang sumunod ay isang malakas na breakout na dinala ang Bitcoin sa mga bagong taas sa sumunod na dalawang taon. Ang kasalukuyang krisis ay may katulad na pakiramdam—nagpapababa ang araw-araw na pakikilahok nang ilang buwan, at ang on-chain transfer volume kasama ang aktibidad sa exchange ay nakapagtatag sa isang malalim na saklaw.
Kapag bumagsak ang mga volume ng spot
Ang pagkabagsak ng volume sa isang matatag na asset ay karaniwang nagpapahiwatig ng pagkapagod. Ang mga nagbenta na nagkaron ng panik sa pagbaba ay nangalabas na. Ang mga bumibili ay nakaupo at umaasang magkakaroon ng mas malinaw na signal. Ang kakulangan sa aktibidad na ito ay maaaring maging paunang palatandaan ng isang malakas na paglago dahil kapag mababa ang likwididad, kahit isang katamtamang pagsabog ng kapital ay maaaring magdulot ng malalaking paggalaw sa presyo.
Ngunit hindi nag-stall ang pangunahing trabaho sa infrastruktura. Developer activity across top blockchains ay patuloy na mataas, na nagpapakita na ang pagbuo sa crypto ay hindi nagsusunod sa spot order books. Ang Ethereum, BNB Chain, at Polygon ay patuloy na nakakapag-record ng mataas na weekly commits, kahit na bumaba na ang interes ng retail.
Ang panahon sa pulitika ay kahit na delikado. Isang malaking batas sa crypto ay nakakaranas ng matinding kontra mula sa mga grupo ng bangko ilang araw bago ang botohan sa Senado, na nagdaragdag ng isang antas ng regulatoryong fog na maaaring magpababa sa pagkakaroon ng kapital ng mga malalaking player.
Ang Kaso para sa Pagiging Bantay
Hindi ang nakaraang mga pattern ang isang mapa. Ang pagbabalik noong 2023 ay batay sa mga inaasahang pagbaba ng rates ng Federal Reserve at ang paglitaw ng mga bagong kuwento tungkol sa Bitcoin ETF, na parehong nagbigay ng tulong. Sa gitna ng 2026, mas malabo ang pangkalahatang larawan. Patuloy pa ring mataas ang interes, at hindi sigurado na babalik ang risk-on rotation na nagbigay-daan sa mga nakaraang pagtaas sa parehong anyo.
Dagdag pa, ang 81% pagbaba sa volumen ng spot ay maaaring simpleng magpapakita ng isang merkado na umalis sa ibang lugar. Ang dominasyon ng derivative, pagtaas ng paggamit ng OTC desks, at institutional off-exchange settlement ay nagbago sa paraan ng pagpapatupad ng malalaking trade. Ang pagbaba sa reported spot volume ng exchange ay hindi laging katumbas ng pagbaba sa kabuuang demand.
Ang nakikita bilang tiyak ay ang kasalukuyang static na kalagayan ay hindi maaaring magpatuloy nang walang katapusan. Ang mga panahon ng kompresyon na ganitong malalim ay karaniwang nalulutas sa loob ng ilang linggo o buwan. Kung ang paglutas ay magiging isang breakout o breakdown, malamang ay nakasalalay sa susunod na katalis—maging isang desisyon sa regulasyon, isang macro shift, o isang biglaang flow mula sa ETFs. Sa kasalukuyan, malinaw ang on-chain signal: tahimik ang merkado, at hindi iyon isang bagay na maliit.