Ang mga unang linggo ng Pebrero ay nagdala ng malinaw na diagnosis sa kalusugan ng bitcoin, kung saan ang halos 43% ng kanyang circulatng supply ay nasa estado ng pagkawala, at ang quarterly price performance ay nasa ilalim lamang ng -26%, ayon sa analista na si GugaOnChain.
Ayon sa kanila, maliit ang pag-asa para sa pagbabalik bago Abril.
Ipinapakita ng mga Metrikang On-Chain ang malawakang pagpasuko
Sa kanilang pinakabagong pagtataya sa bitcoin market, ang tagapag-ambag ng CryptoQuant na GugaOnChain ay naglarawan ng malungkot na imahe para sa mga tagapag-angkat ng OG na cryptocurrency. Ayon sa analista, 42.85% ng umiikot na suplay ng bitcoin ay kasalukuyang underwater, habang ang indicator ng Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) ay bumaba hanggang 21.30%, na nasa malakas na teritoryo ng takot.
Ang pagsusuri ni GugaOnChain ay sinuportahan ng mga eksperto sa XWIN Research, na nakatanda na ang kahuling pagbasa ng 8 sa Fear and Greed Index ay isang halaga na kung saan ay rare na nakikita, at lumabas lamang sa mga nakaraang pangyayari ng stress, kabilang ang bottom ng bear market noong 2018, ang COVID crash noong Marso 2020, at ang pagkabagsak ng FTX noong Nobyembre 2022.
Tinukoy ng mga analista na mula sa pananaw ng pagkikilos sa pagsasalapi, ito ay nagpapakita ng pag-iwas sa pagkawala at pag-uugali ng bale-wala, kung saan ang mga investor ay nagpapaliit ng kanilang pagkakasangkot sa panganib pagkatapos ng malalaking pagkawala.
Tingnan ang quarterly price performance, ito ay -25.8%, na may kaunting pag-asa para sa pagbabalik ng GugaOnChain bago ang Q2 2026. Dagdag pa rito, ang spot Bitcoin ETF flows ay nagpapakita ng parehong kuwento ng pagkapagod ng mga institusyonal. Mula sa simula ng buwan, nakita ng mga produkto ang net outflows na $2.17 bilyon, na umalis nang mas mabilis habang bumaba ang presyo patungo sa $60,000 noong Pebrero 6.
Ang Price Action ay Nagpapakita ng Volatility
Ang iba pang kamakailang pag-aaral ay nagbibigay ng konteksto sa mga kondisyon na nabanggit sa itaas. Halimbawa, ang analytics firm na Santiment ay ireport na ang funding rate sa mga exchange ay naging malalim na negatibo, na nangangahulugan na ang mga trader ay malakas na nakaposisyon para sa pagbaba ng presyo.
Ang paggalaw ng presyo ng BTC ay nagpapakita ng tensyon, ayon sa data mula sa CoinGecko na ang asset ay bumaba ng humigit-kumulang 3% sa nakalipas na pitong araw, 10% sa loob ng dalawang linggo, at 28% sa buong nakalipas na buwan, habang itinatrabaho ito nang humigit-kumulang 46% sa ilalim ng kanyang all-time high noong Oktubre 2025 nang lampaan nito ang $126,000.
Ang pagkabawas sa paglago ay umabot sa labas ng bitcoin mismo, ayon sa pagsusuri ni GugaOnChain na bumabawas ang mas malawak na crypto ekonomiya, habang bumawas ang mga mid-cap at small-cap altcoin ng 18.3% habang ang rate ng paglago ng 20 pinakamataas na asset ay bumagsak ng -12.48%.
Gayunpaman, kahit na bumagsak ang mga presyo, patuloy na malakas ang demand mula sa mga address ng mga akumulator na 380,104 BTC sa nakalipas na 30 araw. Bukod dito, tila hinahawakan ng mga miner ang kanilang BTC kaysa magbenta, na suportahan ng bahagya ng mga stream ng kita mula sa AI.
Nakikita sa kabuuan, ang mga kondisyon na ilarawan sa pagtataya ni GugaOnChain ay naglalayong ilarawan ang kasalukuyang yugto bilang isang panahon na nakadepende sa takot, defensive positioning, at selektibong akumulasyon na may kaunting tiwala sa buong merkado. Ayon sa kanila, “ang pagbabalik sa pag-unlad ay nakadepende ngayon sa katatagan ng mga investor.”
Ang post Bitcoin Slumps in February, Yet HODLers and Miners Signal Support ang unang lumabas sa CryptoPotato.