Kakaibang kalakalan sa Ang bitcoin ETF ng BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT), nagdulot ito sa mga negosyante na mag-isip na ang malaking pagbagsak ng Bitcoin sa linggong ito ay maaaring pinangunahan ng isang o higit pang mga hedge fund na naka-base sa Hong Kong, sa halip na presyon ng pagbebenta mula sa mga crypto trader.
Ang teorya ay inilahad sa isang post sa X ni Parker White, ang COO at CIO ng DeFi Development Corp, at nakatuon sa rekord ng kalakalan at aktibidad ng mga opsyon sa IBIT.
Bitcoin (BTC) Tumaas nang malaki sa nakalipas na linggo, bumaba ng 16%, at nag-trade ng mababa hanggang $62,000 noong Huwebes bago bumalik sa paligid ng $70,400 noong Biyernes, ayon sa CoinGecko. Noong Huwebes, talaan ng IBIT ang pinakamataas nitong araw-araw na dami ng kalakalan, mayroon nang $10.7 bilyon ang naitrade. Kahit ang malaking dami ng kalakalan, talaan ng IBIT ng $175 milyon na net outflows, ayon sa SoSoValue.
Nagbigay ng ilang mga senyales si White na nagpapahiwatig na ang presyon ng pagbebenta ay hindi nanggaling sa mga kalakal na may ugat sa crypto, kabilang ang relatibong mababang pag-likwidasyon sa mga sentralisadong palitan ng crypto at di-tinatayang galaw ng presyo sa BTC at Solana (SOL).
“Batay sa mga katotohanan na ito at sa paraan kung paano bumaba nang magkakasama ang $BTC at $SOL ngayon (kung saan normal na nag-trade ang SOL ay may beta) at ang kakaunting likidasyon sa mga palitan ng CeFi, ito ay nagpapahiwatig sa akin na ang ugat ng problema ay may kinalaman sa isang malaking taga-hawak ng IBIT,” nagsasabi ang post. “Naging #1 venue ng IBIT para sa BTC options trading, kaya ang aking hula ay isang hedge fund na nag-trade ng IBIT options ang responsable.”
Naniniwala si White na ang mga pampublikong dokumentasyon ay nagpapakita na ang ilang mga pondo ay mayroon isang napakalaking bahagi (at sa ilang mga kaso ay halos lahat) ng kanilang mga ari-arian sa IBIT. Dagdag pa niya na ang marami sa mga pondo na nakatuon sa IBIT ay batay sa Hong Kong at hindi naman kadalasang gumagamit ng crypto, na maaaring magpaliwanag kung bakit hindi nakita ng mga kalakaran ang mga palatandaan ng babala bago ang pagbaba ng presyo.
Nagbigay din siya ng pansin sa aktibidad sa $DFDV, isang pondo na may kaugnayan sa DeFi Development Corp, na sinabi niyang nag-post ng pinakamasamang pagbaba sa isang araw sa kanyang mga rekord, kasama ang malaking pagbagsak sa kanyang net asset value.
"Person laban ko ang isang bilang ng HK-based hedge funds na holders ng $DFDV… ang mNAV ay nanatiling matatag nang hindi inaasahan sa buong pagbagsak na ito hanggang ngayon. "Nagsulat si White, idinagdag na nananatiling hindi kapani-paniwala para sa kanya na isang pondo na nagpapatakbo ng malaking posisyon ng IBIT sa pamamagitan ng isang single-entity structure ay gagamit ng isang solong sasakyan lamang.
Iningat na ipinahayag ni White na kahit wala siyang matibay na ebidensya, "mga palagay at mga tinik na tinik," naniniwala siya na ang kanyang teorya ay tila "madalas na maaari." Ang iba pang eksperto ay sumang-ayon sa ilang bahagi ng pananaw ni White, tinitiyak na ang laki at istraktura ng galaw ay hindi katulad ng tipikal na pagbaba ng crypto-driven.
Si Rob Wallace, co-founder ng BitcoinNews.com, nakasangkot na ang kombinasyon ng mga salik na binanggit ni White ay mas tila institutional na pagbebenta kaysa sa isang retail na takot. Sinabi rin niya na naging mahalagang ugnayan ng IBIT ang tradisyonal na mga merkado at BTC trading.
Paunlarin pa, binigyang-diin ni White at iba pang mga kalakal na ang pinakamalinaw na kumpirmasyon ay darumadumang mula sa mga papeles ng regulasyon na nagpapakita ng isang malaking posisyon ng IBIT na binabawasan hanggang zero.