Lumalaki ang bilang ng mga trader ng bitcoin sa kanilang leveraged position habang ang momentum ay bumababa sa kritikal na rehiyon ng resistance na $81,000.
Ang spot demand ay nanatiling relatibong pinigilan, habang ang derivatives activity ay patuloy na lumawak sa paligid ng mga pangunahing exchange platform. Ang pagkakaiba na ito ay lalong nagpapakita ng kawalan ng siguro sa ilalim ng mas malawak na istruktura ng pagkonsolidad ng merkado.
Samantala, lumaki ang Open Interest (OI) sa higit sa 763,350 BTC, na may notional value na malapit sa $61.8 bilyon sa kasalukuyang presyo.
Ang mga mababang antas noong una sa Mayo malapit sa 707,240 BTC ay ipinakita na ang mga trader ay patuloy na nagdaragdag ng leverage habang nasa ilalim ng mga kondisyon na dulot ng takot, kesa magbawas ng kanilang eksposur. Tumaas din ang mas malawak na posisyon sa derivative patungo sa halos $135 bilyon sa mga merkado ng futures at options.
Gayunpaman, nanatili ang funding rate sa pangkalahatang negatibo sa loob ng ilang linggo, nagpapakita na ang leverage ay may relatibong mababang gastos sa paghawak.
Bumabaan ng lalong lumalaki ang panganib ng liquidation, nag-iwan sa Bitcoin ng mas malaking volatility kung biglang mabigo ang mga malapit na antas ng resistance o support.
Ang mga tagapagtaguyod ng matagalang panahon ay nagpapakita ng limitadong pagkabigo
Ang patuloy na pagtaas ng leverage ay lalong nagkondisyon sa mas malalimong pag-uugali ng mga tagapag-panatili habang ang bitcoin ay naghihirap sa ilalim ng rehiyon ng resistensya na $81,000. Ang speculative positioning ay patuloy na lumalawak sa mga merkado ng derivative, ngunit ang mga tagapag-panatili sa mahabang panahon ay nagpakita ng relatibong limitadong mga tanda ng panic o pilit na pagpapabaya.
Ang Relative Unrealized Loss ng Long-Term Holder (LTH) ay umabot sa pinakamataas na 15% noong unang bahagi ng Abril, na nananatiling malayo sa mga nakaraang ekstremo ng bear market na higit sa 75%. Ang mga nakaraang cycle lows noong 2015, 2019, at 2022 ay nagtrigger ng mas malalang stress, samantalang ang mga bagong pagbaba ay nagproduksyon ng mas mapayapang reaksyon sa mga mas matatag na kamay.
Ang pagkakaiba na ito ay lalong nagpapakita na ang LTH ay nananatiling naniniwala na ang kamakailang volatility ay isang pansamantalang presyong presyon sa merkado kaysa isang structural na kahinaan. Gayunpaman, ang pagtaas ng leverage ay patuloy na nagpapalakas ng short-term instability, na nagpapaligoy sa bitcoin sa panganib ng malalaking liquidation kahit na ang mas malalim na paniniwala ay nananatiling relatibong intak.
Naglalaban ang bitcoin sa resistance malapit sa key Cost Basis
Ang nakabase na matatag na pagkakaroon ng tagal sa haba ng panahon ay lalong nagkakaroon ng pagkakaiba sa pagtaas ng presyon sa loob ng istruktura ng Short-Term Holder ng bitcoin malapit sa rehiyon ng $80,700. Ang STH MVRV ay bumaba patungo sa 0.9977, nagpapahiwatig na ang mga bagong bumili ay nasa pagsisimula na ng pagsisilbi sa breakeven hanggang sa zona ng pagkawala.
Mahalaga ang pagbabagong ito dahil ang short-term realized price na $80,721 ay dating nag-act bilang malakas na suporta ng merkado sa mga nakaraang pagbabalik.
Gayunpaman, ang volatility na dulot ng takot at ang pagkabawas ng momentum ay unti-unting binago ang antas na iyon sa mas mabigat na resistance ceiling. Bumaba nang maikli ang bitcoin patungo sa $79,869 pagkatapos bumagsak sa ilalim ng suporta ng rising channel at pagbawi ng lower-timeframe double-top structure.
Samantala, patuloy na lumalabas ang mga malalaking deposito ng mga whale sa mga pangunahing exchange malapit sa mga resistance zones. Ang ganitong pag-uugali ay lalong nagpapahiwatig na ang mga mas malalaking participant ay nagpaposisyon nang maingat habang sinusubaybayan kung makakareclaim ba ng bitcoin ang $82,000 at mapapayat ang mas malawak na emosyon ng merkado.
Panghuling Buod
- Ang Bitcoin [BTC] ay nakakaroon ng panganib na tumataas ang volatility habang tumataas ang leverage habang ang spot demand ay nananatiling kahit na mahina malapit sa resistance.
- Gayunpaman, patuloy pa ring nagpapakita ng malakas na paniniwala ang mga tagapagtaguyod ng bitcoin sa matagalang panahon kahit na lumalala ang pansamantalang presyur sa merkado.