Ang Bitcoin ay naging mas mahina kumpara sa US stock market sa nakaraang taon. Ayon sa mga datos na pinagsama ng CNBC, mula nang umabot sa pinakamataas na antas nito laban sa Nasdaq 100 Index noong isang taon ang nakalipas, bumaba ang Bitcoin ng 35%, samantalang tumataas ang Nasdaq 100 ng halos 35% sa parehong panahon, na nagdulot ng pagkakaiba ng 70 puntos porsyento sa kanilang performance—ang pinakamalaking pagkakaiba mula noong Marso 2019.
Nagkamali ang mga opsyon sa mga crypto-related na stocks
Ang pagbabagong ito ay nagsimulang maipakita sa pagtutustos ng mga derivative sa mga stocks na kaugnay ng cryptocurrency. Noong Martes, ang mga opsyon para sa spot Bitcoin ETF ng BlackRock na IBIT, Strategy, at Coinbase ay may mas malaking pagkakataon sa pagiging defensive, kung saan ang ilang mga investor ay umiikot sa pagbili ng put options o pagbebenta ng call options, na nagpapakita ng mas maingat na maikling panahon na emosyon.
Pinalakas ang bearish order na estratehiya
Ang datos ng ThinkOrSwim ay nagpapakita na ang mga put option na maaaring binili ng Strategy ay halos 100,000 sa araw na iyon, habang ang call option ay mas mababa sa 37,000. Ayon sa SpotGamma, ang pinakamalawakang nakapagtrabaho na kontrata ay ang put option na may expiry sa June 18 at strike price ng $100, na nagtataya na ang presyo ng stock ay maaaring bumaba muli sa pinakamababang antas taon na ito.
Kumakatawan din ang pagbabago sa pagpapatakbo ng mga opsyon para sa IBIT. Sinasabi ng ulat na ito ang unang pagkakataon sa loob ng ilang linggo na ang kabuuang opsyon para sa mga crypto stock ay may bearish bias, na nagpapakita na ang ilang kapital ay bumababa sa kanilang inaasahang pagtaas ng mga crypto asset.
Ang mga pondo ay umiikot sa iba pang mga derivative
Kumakataas din ang supply ng call options sa options market ng Coinbase. Ayon sa mga ulat, ang ilang mga short-term trader ay umiikot mula sa spot Bitcoin patungo sa mas mataas na volatility at mas mabilis na derivative instruments tulad ng 0-date options at perpetual contracts.
Ang mga ulat ay nagbanggit ng ilang paliwanag para sa pagbaba ng presyo sa recent crypto market, kabilang ang pagbebenta ng unang bitcoin sa loob ng apat na taon ni Strategy noong Lunes, ang pagpapalit ng pondo ng mga investor para sa darating na IPO, at ang pagtaas ng interes sa alternatibong derivatives trading.
Ang mataas na interes ay patuloy na nagpapababa sa bitcoin
Gayunpaman, batay sa relatibong pagganap ng bitcoin at ang US stock market, ang pagtaas ng interest rates ay itinuturing na mas direkta na panganib. Ipinahayag ng ulat na ang ilang malaking pagbaba ng bitcoin noong 2018 at 2022 ay sumabay sa mga cycle ng pagpapataas ng interest rates ng Federal Reserve.
Sinabi ni David Dziekanski, CEO ng Quantify Funds, na tumataas ang gastos sa pagsasapilit sa lahat ng bagay, mula sa US Treasury hanggang sa Japanese bonds. Habang ang tech stocks ay patuloy na hinahawakan ng mga kuwento tungkol sa inobasyon at produktibidad, mas madaling ma- marginalize ang mga asset na may kakulangan.