Hindi pernah natapos ng bitcoin ang isang taon nang positibo pagkatapos ng isang simula na ganoon kalala
Ang seasonalidad ng bitcoin ay isa sa mga market narratives na patuloy na nabubuhay dahil ang average ay madaling i-screenshot. Ang problema ay ang madalas na itinatago ng average ang tanging bagay na mahalaga: ang estado.
Hindi pareho ang malakas na “Uptober” sa isang malusog na bull trend kaysa sa malakas na Oktubre pagkatapos ng isang taon na nagpass ng unang quarter sa ilalim. Ang positibong December mean ay hindi isang advantage kung ang median month ay patuloy na negatibo. At ang mainit na Q1 ay hindi awtomatikong isang signal ng pagpapatuloy kung ang merkado ay nangalap na ng karamihan sa kanyang upside.
Iyon ang pangunahing resulta dito. Ang makabuluhang bahagi ng seasonalidad ng presyo ng Bitcoin ay hindi lamang ang kalendaryo. Ang interaksyon sa pagitan ng buwan, regime, at path ay mas mahalaga.
Ang unang problema sa kuwento ng seasonalidad ay ang mga average ay nagpapalabo sa distribusyon
Kung titingnan mo lamang ang mean monthly returns, tila nag-aalok ang Bitcoin ng isang menu ng paulit-ulit na bullish na windows. Sa modernong sample, nakikita ang October na may mean return na 17.8%, median na 12.7%, at 80% win rate. Ang July ay nagtataglay din ng mabuting resulta, na may mean return na 9.1%, median na 12.4%, at 70% win rate. Ang February at April ay tila magagamit din nang maayos.
Ngunit agad na nagbabago ang larawan pagkatapos mong lumampas sa mga average.
Ang Agosto ay ang pinakamalinaw na halimbawa. Ang mean return ay kaunting positibo sa 1.9%, na tila walang panganib hanggang sa tingnan mo ang mas malalim: ang median ay -7.3%, ang win rate ay tanging 30%, at ang distribusyon ay positibong skewed.
Sa simpleng Ingles, ang Agosto ay hindi isang mapagkakatiwalaang “buwan ng pagtaas.” Ito ay isang buwan na may mababang rate ng pagkakatugma, na minsan ay naligtas ng ilang malalaking positibong outlier.
Mayroon ang Disyembre ng parehong problema sa mas malambing anyo. Ang mean ay positibo, ngunit ang median ay negatibo at ang win rate ay lamang 40%. Katulad din ang Nobyembre: positibong average sa headline, ngunit ang distribusyon ay may sapat na variance at downside tail upang gawing mas mapagpapala ang average kaysa sa tunay na karanasan ng paghawak ng panganib dito.
May ay isa pang trap. Ang average return ay tila malusog, ngunit ang dispersion ang dominanteng factor sa buong buwan. Ang upside tail ay malaki, ang downside tail ay malaki, at ang standard deviation ay sapat na mataas upang sabihin na “positive ang May sa average” ay nagbibigay ng sobrang kaunting impormasyon tungkol sa uri ng panganib na kinakaharap mo.
Ang ilang buwan ay drift-dominant, kung saan ang mean, median, at win rate ay malawak na nagkakasundo. Ang iba naman ay variance-dominant, kung saan ang average ay mas nagpapakita ng kuwento kaysa pagpapahula.
Ang mga buwan na tila pinakamagagamit ay hindi ang mga pinakakaraniwang pag-uusapan ng mga tao
Ang pinakamalinis na buwan ay ang Oktubre. Hindi dahil laging gumagana ito (hindi ito gumagana), kundi dahil ang average, median, at rate ng panalo nito ay lahat ay nagtuturo sa parehong direksyon.
Ang July ay ang susunod na pinakamalapit na halimbawa. Ito ang pinakamalapit na mga bagay sa data na katumbas ng mga stabileng seasonal na window.
Sa kabilang banda, ang ilan sa mga mas pamilyar na temang panpanahon ay tila mahina.
Ang positibong mean ng Agosto ay karamihan ay artifact ng skew. Maaaring magtrabaho ang Nobyembre at Disyembre, ngunit hindi sila malinaw na buwan ng trend sa statistikal na kahulugan. Sila ay mga kondisyonal na buwan na nangangailangan ng kumpirmasyon mula sa regime at path.
Iyon ang unang malaking pagkakaiba sa pagitan ng kangkang at ilusyon. Isang buwan na may positibong average ay hindi kinakailangang isang buwan na may paulit-ulit na kangkang.
Kung ang median ay negatibo at ang win rate ay mahina, ang mayroon ka ay hindi seasonality. Ang mayroon ka ay optionality na nakakapalito bilang konsistensya.
Ang pagbabago ng rehimeng nagbabago ng sign ng seasonal signal
Ang susunod na hakbang ay ang hatiin ang mga taon sa mga obhetibong rehimeng: mga taong bulaon na may taunang bawi sa itaas ng 50%, mga taong babaon na mas mababa sa -20%, at mga neutral na taon sa pagitan.
Pagkatapos mong gawin iyon, ang walang kondisyon na seasonalidad ay nagsisimulang mukhang hindi tulad ng istruktura at mas tulad ng blended average ng magkabilang estado.
Mga ilang buwan ay nagbabago ng sign depende sa regime, kabilang ang Enero, Marso, Mayo, Hunyo, Agosto, Nobyembre, at Disyembre.
Sa ibang salita, ang parehong buwan na tila konstruktibo sa buong sample ay maaaring maging negatibo kapag i-isolate mo ang mas mahinang macro backdrop.
Ito ang eksaktong inaasahan kung ang seasonalidad ay nasa ilalim ng estado ng merkado kaysa mag-isa ito.
May ilang buwan lamang ang tila mas matatag sa iba’t ibang rehimeng pang-ekonomiya. Ang Hulyo ang pinakamalakas na kandidato. Ang Abril ay may kaunting positibo rin, bagaman hindi ganap. Ang Setyembre, samantala, ay nananatiling mahina sa mga pangunahing rehimeng pang-ekonomiya, kaya dapat itong igalang bilang paulit-ulit na panahon ng pagbagsak, hindi bilang isang isahang anomaliya.
Ang pagbabala ay malinaw: ang sample ng bala ay maliit. Pero iyon rin ang punto. Kung ang isang seasonal claim ay bumabagsak agad kapag tinanong mo kung ito ay nakakaranas ng iba’t ibang kalagayan ng mundo, malamang ay hindi ito matibay na claim mula pa noong simula.
Ang tunay na kahihintay ay ang path dependency, hindi ang mitolohiyang kalendaryo
Hindi talaga ang pinakamalakas na mga signal ang mga monthly averages. Ito ay mga state variables na nakakabit sa landas ng taon.
Sa sample na 2016–2025, kung positibo ang bitcoin mula sa simula ng taon pagkatapos ng Pebrero, tapos ito nang positibo sa loob ng pitong beses sa loob ng pitong beses.
Kung negatibo ang year-to-date pagkatapos ng Pebrero, natapos ito sa positibo zero sa loob ng tatlong beses.
Pagkatapos ng Marso, ang pagkakahati ay patuloy na mahalaga: ang mga positibong taon hanggang sa kasalukuyan ay natapos nang positibo lima sa limang beses, habang ang mga negatibong taon hanggang sa kasalukuyan ay natapos nang positibo dalawa lang sa limang beses.
Hindi iyon isang simpleng pagkakaiba. Ito ay nagmumungkahi na sa huli ng Q1, ang seasonal profile ng Bitcoin ay nangangailangan ng paghihiwalay batay sa kung ang taon ay nasa isang malusog na trend o sa mode ng pagpapabuti.
Hindi lamang papasok ang merkado sa “mabuting” o “masamang” buwan. Papasok ito mula sa isang partikular na estado, na nagbabago sa forward distribution.
Hindi kalaunan mahalaga ang simpleng momentum ng pag-sign mula sa isang buwan patungo sa susunod. Pagkatapos ng isang taas na buwan, positibo ang susunod na buwan sa 57.1% ng oras. Pagkatapos ng isang baba na buwan, positibo ang susunod na buwan sa 55.3% ng oras. Iyon ay hindi seriyosong advantage.
Lumalabas ang magandang signal lamang pagkatapos mong kondisyonin ang mas malawak na landas, ang YTD trajectory, ang resulta ng Q1, at kung ang taon ay nagpapagaling o nagkakasira.
Ang isang malakas na Q1 ay tumutulong sa taon, ngunit madalas ay nakakasira sa susunod na kwartal
Isa sa mga mas interesanteng natuklasan ay ang hindi pagiging malinaw na signal ng pagpapatuloy ang matibay na pagganap sa unang bahagi ng taon.
Ang mga taon na may return sa Q1 na higit sa 20% ay patuloy na natapos na positibo lahat ng beses. Ngunit ang Q2 sa mga taong iyon ay mahina sa average, na may mean pagbaba ng 15.1%.
Mahalaga ito dahil hihiwalay nito ang direksyon mula sa panahon.
Ang isang mainit na Q1 ay nagpabuti sa mga posibilidad ng positibong resulta para sa buong taon, ngunit ito ay nagtendensya ring magdala ng mga kita sa harap at palakasin ang posibilidad ng pagdige sa taglinis.
Sa ibang salita, ang merkado ay maaaring manatiling struktural na konstruktibo habang patuloy na naging mas mahirap panghawakan hanggang sa Q2.
Hindi sinusuportahan ng data dito ang paglalakbay na ang positibong tendensya sa taon ay isang positibong signal para sa pagpasok sa susunod na buwan o kuartal.
Tingin ng June na totoo ang node ng desisyon
Kung may praktikal na seasonal checkpoint sa data, hindi ito isang magkakahiwalay na buwan kundi ang kalagayan ng taon sa gitna ng taon. Ang mga taon na may first-half returns na zero o mas mababa ay hindi kailanman natapos na positibo. Ang mga taon na may positibong first-half returns ay natapos na positibo pitong beses sa walo, na may 2025 bilang nakakatangi na exception.
Kaparehong lohika ang lumalabas sa mga taon ng negative-Q1. Kung ang mahinang unang kuartal ay sumunod ng pagbabalik sa Q2 na higit sa 20%, mas lumakas ang resulta sa buong taon.
Kung hindi nakamit ng pagbabalik ang iyon na threshold, hindi natapos ang taon nang positibo. Hindi ito nagpapasiya sa Q2, ngunit ginagawa nito ito bilang pinakamalaking pagkakataon para sa pagpapabuti sa annual path.
Ang implikasyon ay simpleng. Kapag bukas na ang taon na may pinsala, ang bigat ng patotoo ay lumilipat sa Q2.
Kung hindi makapag-repair nang may kahulugan ang merkado hanggang Hunyo, mas mabibigat ang kaso para umasa sa seasonal optimism sa ikalawang kalahati.
Bakit mahalaga ang 2026 ngayon
Ang framework na iyon ay lalo na may kahalagahan para sa 2026 dahil ang taon ay nakabreak na ng isa sa mga mas malinaw na modernong path templates.
Bawat taon, ang negatibong Enero ay sinundan ng positibong Pebrero — hanggang ngayon.
Isinimulang may 10% pagbaba noong Enero 2026, bumaba pa ng 14.8% noong Pebrero, at bumangon muli ng 6% hanggang sa gitna ng Marso, na nagiwan ng pagbaba ng humigit-kumulang 19% sa Q1.
Ang ganitong sequence na negatibo-negatibo-positibo ay hindi karaniwan sa modernong sample, at itinatayo ang taong 2026 sa isang estado na maaaring pagbawasan o pagkabigo.
Ang cluster analysis ay nagmamapa ng kasalukuyang taon sa pinakamalapit na grupo na naglalaman ng 2016, 2018, 2022, at 2025.
Ang tamang frame para sa 2026 ay isang matagumpay na taon ng pagkakabukas, dalawang taon ng pagkabigo, at isang taon ng pagbabalik nang walang trend. Hindi “karaniwang mabuti ang bitcoin sa Q4,” at hindi “nawala na ang pinakamasama dahil bumangon ang March,” kundi: kayang gawin ng Q2 ang sapat na trabaho upang ilabas ang taon mula sa nasirang kalagayan?
Ang 2026 scenario tree ay isang pagsubok sa pagpapabuti, hindi isang seasonal layup
Ang pinakabullish na posibleng direksyon mula dito ay isang tunay na pagpapabuti. Magiging parang isang malakas na pagbabalik sa Q2, ilang pagdudugtong sa panahon ng tag-init, at pagkatapos ay muli ang pagtaas hanggang sa huling bahagi ng taon.
Historikal, ang pinakamalapit na katumbas ay 2016, kasama ang 2020 bilang mas malakas na pataas na outlier.
Upang mabawi ang unang kalahati ng 2026 mula sa kasalukuyang antas, kailangan ng bitcoin na mag-compound ng higit sa 20% sa Q2. Upang gawing malakas na pagpapabuti kaysa isang bahagyang pagbangon, kailangan nito ng mas marami.
Ang bearish path ay isang pagkabigo sa pagpapatuloy, na may 2018 at 2022 bilang mga obvious na reference points. Sa path na iyon, ang spring strength ay patotoo na tactical kaysa structural, bumabalik ang market sa downside sa huli ng Q2 o Q3, at ang karaniwang “mga magandang buwan” ay hindi nakakamit ng biglaang pagtaas na inaasahan ng mga investor.
Hindi sa isang estado ang 2026 kung saan dapat tiyakin ang walang kondisyon na seasonalidad. Kailangan ng taon na magkaroon ng mas mabuting seasonal profile sa pamamagitan ng pagpapabuti.
Hindi nakakatulong sa pagpapatibay ng bullish rebound ang sell-off ngayon, na nagpapahiwatig na ang posibleng ceiling para sa bitcoin noong 2026 ay nasa paligid ng $88,000.
Kung saan ang advantage?
Ang seasonalidad ng bitcoin ay nagbibigay ng pinakamalaking halaga sa isang maliit na hanay ng sitwasyon. Gamit ito kapag ang isang buwan ay may malakas na historical distribution at ang taon ay pumapasok sa buwang iyon mula sa isang malusog na kalagayan. Ang October at July ang pinakamabuting halimbawa sa modernong sample. Mas mukhang sila ay tunay na drift windows kaysa sa mga insidente ng variance.
Ang seasonalidad ay kakaibang kapaki-pakinabang bilang filter sa mga nasirang taon. Kung ang Bitcoin ay patuloy na negatibo mula sa simula ng taon papunta sa spring, ang kalendaryo ay hindi sapat sa sarili nito. Ang mahalaga ay kung ang Q2 ay makakapag-repair sa landas ng taon. Kung makakaya nito, mas kredible ang ikalawang kalahati. Kung hindi nito kayang gawin, ang mga mas optimistiko seasonal na pananaw ng merkado ay nagsisimula nang tila isang pangarap na pagtataya.
Kung naging ilusyon ang seasonality ay sa mga average na walang pagkilala sa regime at sa mga mean na dinudulot ng outliers. Ang isang positibong average na buwan na may negatibong median at mahinang win rate ay hindi isang malinaw na edge.
Hindi isang setup ang isang mabuting kalendaryong buwan sa loob ng isang nasirang taon. At hindi rin pahintulot ang isang malakas na Q1 na ipagpalagay ang walang paghinto na pagpapatuloy sa Q2.
Ang panghuling punto
Lumilipat ang pamilihan sa January, July, at October, hindi sa vacuum, kundi sa iba’t ibang rehimeng may iba’t ibang YTD trajectory pagkatapos ng iba’t ibang uri ng first-quarter behavior.
Pagkatapos mong isama iyon, mas mawawala ang karamihan sa malawakang kuwento ng panahon, ngunit ang mga bahagi na nananatili ay naging mas masusing gawin.
Hindi patay ang seasonalidad ng bitcoin. Ito ay karamihan ay kondisyonal. Ang tunay na kahusayan ay hindi sa pagmumemorize ng “pinakamabuting buwan.” Ang pagkilala kung kailan natamo ng merkado ang karapatan para sa mga buwang iyon ay ang tunay na kasanayan.
Para sa 2026, ibig sabihin nito ang isang bagay lamang: ang Q2 ay ang pagsubok.
Kung makakapag-repair ang Bitcoin ng sapat na pinsala bago ang Hunyo, ang ikalawang kalahati ay deserve ng benefit of the doubt. Kung hindi, kahit anong sabi ng kalendaryo, ang landas ay nagsasabi sa iyo ng ibang bagay.
Lumabas muna ang post Ang presyo ng bitcoin ay hindi nagwakas kailanman ng taon na mas mataas pagkatapos ng isang simula na ganoong masama — maaari bang pabagalin ng 2026 ang pattern? sa CryptoSlate.