TL;DR:
- Ang Bitcoin RHODL ratio ay nakamit ang kanyang ikatlong pinakamataas na antas sa kasaysayan, sa 4.5, nagpapahiwatig ng mga kondisyon na katulad ng cycle lows.
- Ang mga tagapagtaguyod ng mahabang panahon ang dominanteng nagpapalakas sa merkado pagkatapos ng 50% na pagbaba na nag-alis ng malaking bahagi ng short-term speculation.
- Tanging sa 2015 at 2022 lamang ang mas mataas ang ratio, sa mga halagang 5 at 7 ayon sa pagkakasunod-sunod, na parehong itinuturing na cycle lows.
Ang bitcoin market ay maaaring natapos na ang kanyang siklikal na correction phase. Ito ang sinasabi ng RHODL ratio, isang onchain metric na nilikha ng Glassnode na sumusukat sa balanse sa pagitan ng mga matagal at maikling tagapagmaneho, at kung saan ito ay nakamit ang halagang 4.5, ang ikatlong pinakamataas na pagbasa sa kasaysayan ng network.
Ang indicator ay nagkukumpara sa halaga ng bitcoin na hawak ng mga matagal nang investor—karaniwan ang mga nagtatago ng anim na buwan hanggang tatlong taon—kasalungat ng mga short-term user, na tinutukoy bilang mga gumagamit sa loob ng mga panahon na isang araw hanggang tatlong buwan. Ang pagtaas ng ratio ay nagpapakita na ang mga coin ay nagiging mas matanda at ang spekulatibong gawain ay bumababa, nang hindi kinakailangang maghintay ng malaking pagdating ng mga bagong bumibili.
Ang Pagbabalik ng Mga Maka-tipid na Tagapagtago
Ang pag-uugali na ito ay madalas na lumalabas pagkatapos ng malalimang pagbaba. Ang mga historical na data ay nagpapakita ng katulad na mga pattern noong 2015, 2019 at 2022, mga panahon kung saan ang short-term na spekulasyon ay praktikal na nalayas mula sa merkado. Sa kasalukuyang cycle, ang 50% na pagbaba sa nakaraang anim na buwan ay may parehong epekto, nananatiling nasa kamay ng investors na may mas mataas na pagtitiyagang magvolatility.
Ang mga tanging dalawang pagkakataon kung kailan lumampas ang ratio sa kasalukuyang antas ay ang 2015, na may basa na 5, at 2022, na may isa pang 7, na parehong nangyari kasabay ng mga historical cycle lows. Buksan nito ang posibilidad na may karagdagang puwang para sa karagdagang pagbaba ng presyo.
Lumalapit ang Bitcoin sa pagpapahinga
Gayunpaman, ang pagabot ng mas mataas na antas ay nangangailangan ng mas malalim na collapse sa short-term activity at halos kumpletong pagkawala ng demand, mga kondisyon na sa kasalukuyan ay mas maliit ang posibilidad. Ang pagbabalik ng bitcoin, na tumataas ng 25% mula sa mga low sa Pebrero, ang mga funding rate sa perpetual na nasa negatibong teritoryo, at ang mabuting macroeconomic environment—na nagpapalakas sa S&P 500 patungo sa bagong all-time highs—ay nagtuturo sa isang skenaryo ng pagpapahinga kaysa sa karagdagang pagkasira.
Ang Glassnode ay tumutukoy sa mga signal na ito bilang mas konsistenteng tanda ng market bottom kaysa sa cycle top, na maaaring magandang simula ng isang bagong bullish phase para sa bitcoin.