Bumababa ang bitcoin pagkatapos ng rate hike ng BOJ, bumababa naman pagkatapos panatilihin ng Fed ang rates

Ipinataas ng Bank of Japan ang kanilang benchmark na interest rate sa 1% noong Hunyo 16, ang pinakamataas na antas mula noong Setyembre 1995, at bumalik ang Bitcoin sa pagtinda malapit sa $66,000 pagkatapos ng maikling pagbaba sa Asian session. Pinagsama ng BOJ ang pagtaas sa paghinto sa kanilang pagpapabawas sa pagbili ng gobyerno bono at nagpasya na bumili ng halos 2 trilyon na yen ng mga Japanese government bond bawat buwan mula Abril 2027. Ipinaliwanag ng BIS data na ang yen-denominated foreign-currency credit ay bumaba ng 4.9% noong 2025, na nag-iwan ng mas maliit na carry complex kaysa sa mga pagbagsak noong 2024. Pinanatili ng Federal Reserve ang kanilang rate sa 3.5% hanggang 3.75% noong Hunyo 17, at ginamit ni Kevin Warsh ang kanyang unang pagpupulong bilang pangulo upang tanggalin ang easing bias mula sa pahayag. Bumaba ang Bitcoin patungo sa $64,000 noong Hunyo 18, habang ang spot Bitcoin at Ether ETFs ay nawala ng kabuuang $111 milyon sa araw ng desisyon.

Bakit ito mahalaga: Ang pagpapigil ng sentral na bangko ay maaaring magbawas sa leverage na pinagkukunan sa yen at likwididad ng dolyar, na maaaring gawing mas sensitibo ang Bitcoin sa mga pagbaha ng pagsisilbi.

Mabagal na Bumaon, Risk-off, Ipinapag-ugali ng Makro, Pagpapaliit ng panganib.

Dahil: Ipinanatili ng Federal Reserve ang mga rate at tinanggal ang bias sa pagpapalakas, na nagresulta sa mas mababang suporta sa likwididad para sa bitcoin.

Noong Agosto 2024, ireport ng Reuters na ang pag-unwind ng carry trade na pinagbawasan ng yen ay nagdulot ng epekto sa mga global na merkado at nagdulot sa Nikkei ng Japan sa pinakamalaking pagbaba mula noong 1987, habang inaasahan ng UBS na ang $500 bilyong unwind ay only 50% complete. (Reuters) Ang pagkakaiba ay ang kasalukuyang hakbang ng BOJ ay kasama ang suporta sa pagbili ng bonds, kaya ang immediate funding shock ay mas nakontrol.

Ang presyur sa funding ay maaaring magkalat sa pamamagitan ng pag-unwind ng yen carry trade at mas mahigpit na inaasahang rates ng dolyar. Kung ang paglakas ng yen o ang presyur sa yield ng bono ay mabilis, ang kahinaan ng Bitcoin ay magpapakita na ang carry-trade channel ay aktibo. Kung patuloy ang mga outflow ng ETF pagkatapos ng mga desisyon ng sentral na banko, maaaring magkalat ang presyur sa likwididad mula sa mga macro fund papunta sa mga crypto wrapper.

Mga pagkakataon: Kung mananatili ang bitcoin sa kanyang saklaw pagkatapos ng BOJ habang ang stress sa pagsasalapi ng yen ay nananatiling nakontrol, ang pagdaragdag ng eksposur ay dapat gawin lamang pagkatapos ng kumpirmasyon upang maiwasan ang pagtugon sa isang magkakasunod na tahimik na sesyon.

Mga Panganib: Kung magpapatuloy ang BOJ sa pagpapigil sa pamilihan ng obligasyon o kung mananatili ang Fed sa pag-alis ng bias ng pagpapalawak, ang pagbawas sa leveraged na eksposur ay magpapababa sa pagbaba mula sa mas mahigpit na mga kondisyon sa pagsasalapi.