Bumabangon muli ang bitcoin sa $80K habang hihigit sa inaasahan ang Nonfarm Payrolls

May-akda: Shenchao TechFlow

Biyernes ng umaga, 8:30, inilabas ng Bureau of Labor Statistics ang kanilang nakatago: 115,000 ang bagong pagkakaroon ng trabaho sa non-farm payroll noong Abril, halos dalawang beses ang expected median na 62,000.

Agad ang reaksyon ng merkado. Kumita ang S&P 500 ng 0.84% sa araw na iyon at bumaba sa 7,398.93 puntos, na nagpapalit muli ng rekord sa pagsasara. Tumaas ang Nasdaq ng 1.71% at nagtapos sa 26,247.08 puntos—una sa kasaysayan ng tao, ang indeks na ito ay nagtapos sa higit sa 26,000 puntos. Halos hindi nagbago ang Dow Jones, tumataas lamang ng 12.19 puntos at nagtapos sa 49,609.16, na kulang ng higit sa 400 puntos upang makapasok sa 50,000 puntos; ang ganitong "malapit ngunit hindi sapat" na anyo ay patuloy na nangyayari ng ilang araw.

Ang mga resulta ng linggong ito ay nagpapahinga sa pangkabuuang pagsusuri: tumataas ang S&P 500 ng 2.3% sa linggo, habang tumataas ang Nasdaq ng 4.5%, na parehong nagtatag ng record na ika-anim na linggong pagtaas nang tuloy-tuloy, ang pinakamahabang serye ng pagtaas sa linggo mula noong 2024. Ito ay ang buong pagbabalik mula sa pinakamababang antas patungo sa bagong rekord ng Wall Street, tatlo buwan pagkatapos ng pagsisimula ng digmaan sa Iran.

Ngunit ang bilang na 115,000 ay nagdulot ng kasiyahan sa merkado hindi dahil sa kanyang kalakasan, kundi dahil ito ay nasa pinakamahirap na rehiyon na muling kopyahin, "hindi mabuti, hindi masama".

Sapat na: 115,000—halos dalawang beses ang higit sa inaasahan, na nagpaliwanag sa pinakadirektang pag-aalala ng merkado na "ang digmaan ay nagpapalubha sa merkado ng puwersa ng paggawa." Ang antas ng kawalan ng trabaho ay nanatili sa 4.3%, at hindi umabot sa mas mataas. 37,000 ang karagdagan sa kalusugan, 30,000 sa transportasyon at imbakan, at 22,000 sa retail—hindi pa nababagsak ang mga pilareng trabaho sa konsumo.

Hindi sapat ang init: tumaas lamang ang average hourly earnings ng 0.2% mula sa nakaraang buwan, at 3.6% taun-taon, na mas mababa kaysa sa inaasahang 0.3% at 3.8%. Nagsisimula nang magpabilis ang pagtaas ng sahod, na nangangahulugan na ang spiral ng sahod-at-inflasyon ay hindi nagpapabilis. Kapag nakakakita ang Fed sa data na ito, hindi kailangan ng pagtaas ng interest rate.

Ang komento ni Austan Goolsbee sa CNBC ay ang pinakatumpak na pagsasalin ngayon: "Ang merkado ng paggawa ay halos stable na sa isang taon hanggang isang at kalahating taon." Walang pagbagsak, walang sobrang init—tama ang estado ng merkado ng paggawa na kailangan ng market para sa 2026.

Ang mga tech stock ang nangunguna sa pagtaas ngayon, habang ang semiconductor sector ay patuloy na nag-aabot ng pagtaas pagkatapos ng malaking pagtaas sa linggong ito: AMD+18%, SMCI+25%, ARM+14%. Gayunpaman, ang pangkalahatang pagganap ng Nasdaq ay nagpapakita na ang mga malalaking tech stock ay patuloy na nagpapalakas sa merkado. Ang malaking pagtaas ng 30% ni Datadog pagkatapos ng market sa kahapon ay naging maayos na pagpapatupad sa pagbukas ngayon. Ang cybersecurity sector (Datadog, Fortinet, CrowdStrike, Palo Alto) ay isa sa mga pinakamalakas na sub-sector sa Friday, at ang signal na ito ay perpektong sumasalungat sa pangunahing kuwento ng Agentic AI: habang mas maraming AI systems, mas mahalaga ang mga kasangkapan para sa pagmamanman at pagprotekta sa kanila.

Ang tanging mainit na patatas na pula ay ang CoreWeave.

Ang CoreWeave (CRWV) ay bumaba ng humigit-kumulang 11-12% sa loob ng araw na Friday, ang pinakamakikita na逆势 na pagbagsak sa market ngayon.

Walang problema sa kanyang Q1 performance batay sa anumang pampansibong indikador: kita ng $2.08 bilyon, tumaas ng 127% kumpara sa nakaraang taon, higit sa inaasahang $1.97 bilyon; halos $100 bilyon ang backlog ng kita; ang Q1 ay naging pinakamalakas na quarter sa kasaysayan sa pagkakaroon ng mga bagong kontrata, na may higit sa $40 bilyon na bagong komitment sa kontrata; ang gabay sa kita para sa buong taon na 2026 ay nananatili sa $12-13 bilyon.

Ang dahilan ng pagbaba ay dalawang salita lamang: gabay.

Ang gabay sa kita para sa Q2 ay $2.45-2.6 bilyon, na may median na $2.525 bilyon, na mas mababa kaysa sa consensus ng Wall Street na $2.69 bilyon, na nasa pagkakaiba ng halos 6.5%, na hindi matatawaran sa antas ng pagpapahalagang ito. Samantala, ang lower bound ng Capex para sa 2026 ay inataas mula sa $30 bilyon patungo sa $31 bilyon dahil sa "pagtaas ng presyo ng mga komponente", tulad ng ARM, ang inflasyon sa supply chain ng semiconductor ay sistematisang nag-e-erap sa gastos ng mga kumpanya ng AI infrastructure. Ang pagkawala ay lumawak hanggang sa $740 milyon, na higit sa dalawang beses ang $315 milyon noong parehong panahon noong nakaraang taon.

Ngunit ang totoo ring nagdagdag ng isang pako sa resume na ito ay ang isang paglalathala ng SEC: ang CEO na si Mike Intrator ay nagbenta ng humigit-kumulang 307,000 na mga bahagi, na kabuuang $39 milyon, noong Mayo 5 (dalawang araw bago ang paglalabas ng pagsusuri), sa pamamagitan ng isang nakapaghandaang 10b5-1 trading plan. Sa parehong panahon, nagbenta rin ang EVP na si Chen Goldberg ng 19,222 na mga bahagi.

Ang parehong mga transaksyon ay naganap sa loob ng pagsunod sa mga patakaran. Ang pagkakaroon ng 10b5-1 plan ay nangangahulugan na ang mga pagbebenta ay nakaayos na maraming buwan na ang nakalipas, at walang ugnayan sa panahon ng pagpapahayag ng pagsusuri. Ngunit hindi nagmamalasakit ang merkado sa mga teknikal na detalye na ito; ito ay nakikita lamang ang isang imahe: ang CEO ay nagpalit ng mga aktibo na may halagang $39 milyon sa pera bago ang pagpapahayag ng pagsusuri, at pagkatapos ay inilabas ng kumpanya ang isang gabay na mas mababa kaysa sa inaasahan. Ang reaksyon ng merkado sa ganitong pagkakasunod-sunod ay palaging bumebenta muna, pagkatapos ay isipin.

Si CEO Intrator ay nagpakita ng pagiging mapayapang pagtanggap sa pagbaba na ito, at sinabi sa isang pagsasalita kay Reuters: "Hindi ko binabasa kung tataas o bababa ang aking kompanya ngayon sa merkado. Nagtatayo ako ng isang kumpanya." Ang katotohanan ng pahayag na ito, tanging ang panahon ang makakasagot.

Ngunit ang ilang mahahalagang numero ni CoreWeave ay dapat magkakaroon ng sariling pagpapansin at hindi dapat mabiglaan ng -12% ngayon: $99 bilyon na backlog ng order, 75% ng $30 bilyon na annualized revenue guidance para sa 2027 ay naka-contract na, at ang kapasidad para sa 2026 ay "praktikal na naka-sell out." Ayon sa direktang pahayag ni CFO Nitin Agrawal: "Kasalmost na namin ang lahat ng kapasidad para sa 2026." Hindi ito isang kumpanya na bumababa ang negosyo, kundi isang kumpanya na nagbabayad nang mas mabilis kaysa kumikita, at sa industriya ng AI infrastructure, maaaring tama ang estratehiyang ito.

Nakapagtapos ang Brent sa paligid ng $97-99, habang ang WTI ay nasa interval na $91-94, na nananatili sa pangkalahatang antas sa ilalim ng $100.

Ang epekto ng pagkakaroon ng labanan sa gabi ay kinonsumo sa araw, at ang merkado ay natutunan na magbigay ng "discount" sa mga balita mula sa battlefield ng Iran: bawat maliit na pagtatagpo, una ay tumataas, tapos bumababa muli kapag napagtanto na hindi ito lumalala. Ang antas ng discount ay patuloy na tumataas habang patuloy ang digmaan.

Ang analisis ng JPMorgan sa linggong ito ay值得 dito na isama nang buo: Ang takip ng Strait of Hormuz ay kasalukuyang nasa 4% lamang ng normal na antas, na may kakulangan sa supply ng langis na humigit-kumulang sa 13 milyong barel araw-araw. Hindi ito antas ng "pagkakabawas ng supply"—ito ay antas ng "pagkawala ng supply." Inaasahan ng mga ekonomista ng JPMorgan na habang tataas ang presyo ng langis, ang mga konsyumer ay magiging mas mapagbago at magkakaroon ng pagbawas sa paggamit ng enerhiya, kaya't nagsisimula na ang "pagkasira ng demand"—ito ang huling mekanismo ng pagpapasya ng presyo ng langis, at ang pinakamahirap sa lahat.

Kapag ang pagpapabagsak ng demand ay naging paraan upang balansihin ang suplay at demand, hindi ang kita ng mga kumpanya ng enerhiya ang nasira, kundi ang kalidad ng buhay ng karaniwang pamilya sa Amerika. Ang Michigan Consumer Confidence sa 55.2 ay nagsasabi na sa merkado ang ganitong bagay.

May 8, ang ikatlong pagkakataon sa loob ng isang linggo na ang Bitcoin ay nagdaraan ng "pumasok at lumabas" sa paligid ng $80,000.

Ang pagkakaroon ng pagtatagpo sa gabi (pagkakaroon muli ng pagtatagpo sa pagitan ng Amerika at Iran malapit sa Hormuz) ay nag-trigger sa pagpapalabas ng mga futures na halagang $3 bilyon, na nagdulot sa Bitcoin na bumaba mula sa $80,345 hanggang sa $79,174, bumalik sa ibaba ng $80,000. Ngunit ang non-farm payrolls data ay ipinahayag sa umaga, na may 115,000—lubos na lumampas sa inaasahan—habang ang pagtaas ng suweldo ay mas mababa kaysa sa inaasahan, na nagbukas muli ng mga inaasahan sa pagbaba ng interes, na nagdulot sa pagbabalik ng lahat ng risk assets; agad na bumalik ang Bitcoin sa paligid ng $80,500 at patuloy na nalikha ang pagpapalago hanggang sa pagkakasara sa interval na $81,000–81,500 kasabay ng malaking pagtaas ng Nasdaq.

Bukod dito, kinabukasan ng Coinbase ang ilang oras ng system outage dahil sa problema sa AWS infrastructure na nagresulta sa pagkabigo sa pagtrato, at pagkatapos ng pagkabawi, naglabas ng pahayag na naka-repair na ito nang buo at magpapalawak ng imbestigasyon. Ang pagkabigo ng exchange sa araw ng non-farm payrolls na pinakamalakas na pagtugon sa merkado, ay ang pinakamalungkot na teknikal na insidente ngayon.

Binigyan ng CoinDesk ng buong linggo ang konklusyon: natapos ng Bitcoin ang Abril sa $76,300, na nagkakaroon ng "pangalawang buwan na pagtaas" ayon sa sinabi ni Fundstrat Tom Lee kahapon gabi sa Consensus 2026; kung matatapos ang Mayo sa higit sa $76,000, makakamit nito ang tatlong sunod-sunod na pagtaas—ang antas na kanyang tinukoy bilang "opisyal na pagtatapos ng crypto winter." Ang kasalukuyang presyo ay malayo sa itaas ng linya na ito.

Ang data ng OTC desk (channel ng over-the-counter large-scale trading) ay nagbibigay ng pinakamahalagang estruktural na ebidensya sa pagtaas na ito: Ang pagbabago ng OTC balance sa nakaraang 30 araw ay nagbago mula sa +25,300 BTC (noong una ng Pebrero, nasa paligid ng $60,000 ang Bitcoin) patungo sa halos -25,000 BTC, ibig sabihin, ang mga malalaking buyer na hindi makapagbenta nang nasa $60,000 ay ngayon ay tahimik na inaalis ang kanilang posisyon mula sa merkado nang nasa paligid ng $80,000. Dumarami ang supply, hindi dahil sa mga retail trader na hindi nagbebenta, kundi dahil sa patuloy na pagserap ng mga institusyonal.

Ang huling pader sa teknikal ay patuloy na nasa lugar: ang $81,486 ay ang average cost base ng mga short-term holder, ang $82,228 ay ang 200-day moving average, at ang $83,700 ay ang average holding cost ng mga现货 ETF holder. Ang tatlong numero na ito, mula sa ibaba patungo sa itaas, ay bumubuo sa pinakamalakas na resistance zone ng Bitcoin sa kasalukuyan. Ang pagpasok dito ay ang simula ng structural bull market; ang pagbabalik nito ay ang ticket para sa susunod na pagsubok sa $75,000.

Noong Mayo 8, isang report sa pagkakaroon ng trabaho na "tama sa porsyento" ang nagtapos sa pinakamagandang linggo ng pagbabalik.

U.S. stocks: S&P 500 closed at 7,398.93 (+0.84%), Nasdaq closed above 26,000 for the first time at 26,247.08 (+1.71%). Dow Jones barely changed, missing out on today’s tech-driven rally. This week, S&P up 2.3%, Nasdaq up 4.5%, marking six consecutive weeks—the longest winning streak since 2024. CoreWeave dropped about 12% (Q2 guidance below expectations + insiders sold $39 million ahead of earnings), while Datadog continued its post-market rally.

Non-Farm Payrolls: 115,000 ang bagong trabaho noong Abril, malampasan ang inaasahan na 62,000; unemployment rate ay 4.3%; hourly earnings +0.2%/+3.6%, parehong mas mababa kaysa sa inaasahan—Goldilocks data, sapat na malakas upang hindi magdulot ng panic sa merkado, at sapat na mahina upang hindi magbigay ng dahilan sa Fed para sa pagtaas ng interest rates. Teknolohiya/impormasyon industriya: -13,000; patuloy pa rin ang signal na binabago ng AI ang istruktura ng paggawa.

Presyo ng langis / ginto: Brent $97-99, WTI $91-94, nananatili sa ilalim ng $100. JPMorgan: K kulang 13 milyong barrel araw-araw sa Hormuz, ang pagbaba ng demand ay nagsisimulang maging tanging solusyon sa pagkakabalanse ng merkado. Ang ginto ay nananatili sa $4,717-4,720.

Cryptocurrency: Ang Bitcoin ay nagdaraan ng buong araw na paggalaw mula sa pagbaba sa ilalim ng $80,000 habang nagkakaroon ng gabi-labanan, hanggang sa pagbabalik sa $81,000–81,500 pagkatapos ng Non-Farm Payrolls, at muli ay nagtatagpo sa $80K. Ang triple resistance zone sa $81,486/$82,228/$83,700 ay ang pinakamahalagang price level sa susunod na yugto. Ang Coinbase ay naranasan ang isang AWS outage na nagresulta sa pagkakaroon ng ilang oras ng pagkakasira sa trading.

Susunod na linggo sa kalendaryo: Martes ang CPI data (inflasyon ng Abril), Miyerkules ang PPI. Ang kung magkakaroon ba ng malaking pagbaba ang inflasyon dahil sa pagbaba ng presyo ng langis, ay ang pinakamahalagang kombinasyon ng datos na magpapasya kung makakabago ba ang Fed ng posisyon sa ika-17 ng Hunyo (unang pagpupulong ni Warsh). Kung bumaba ang CPI nang higit sa inaasahan, muling magkakaroon ng pag-asa sa pagbaba ng interes; kung patuloy pa ring matigas ang inflasyon, maaaring maging isang posibleng eksena ng "surpresa na pagtaas ng interes" ang unang pagpupulong ni Warsh.

Kahit sa araw na ito, isang bagay ay tiyak: ang pamilihan ay patunay na mayroong anim na linggo ng tuloy-tuloy na pagtaas, kahit sa ilalim ng pinagsamang presyur ng digmaan, Brent sa $126, pagkakasalubong ni Powell, at MAG4 Capex na $725 bilyon, ang pagkakaroon ng kita na hinahawakan ng AI ay patuloy na pinakamalakas na pundasyon sa antas ng pagbabayad na ito. At ang kulang na 13 milyon桶 bawat araw ay ang mga butas na hindi pa nalulutas sa ilalim ng pundasyon.