Sa paglalakbay ng mas malawak, kung kailangan mong pumili sa pagitan ng mga metal at mga risk asset, ang pagpili ay dating malinaw.
Desde sa teknikal na pananaw, ang mga metal ay nananatiling may labis sa mga risk asset tulad ng Bitcoin [BTC].
Hanggang sa ngayon sa taong ito, ang ginto (XAU) ay tumataas ng halos 6.8%, habang ang BTC ay nakaranas ng pagbaba ng halos 10.65%, na nagpapakita na sa mas mataas na timeframes, ang mga metal ay nanatiling mas malakas sa estructura kaysa sa mga risk asset.
Ngunit ang mas malaking tanong ngayon ay kung ang dinamikang ito ay nagsisimulang magbago. Gayunpaman, tulad ng ipinapakita sa chart sa ibaba, ang pagkakaroon ng panganib ng mga investor ay mabilis na umuunlad. Sa nakaraang apat na linggo, lalong lumampas ang pagsisilbi sa mga riskier na asset kaysa sa mga safe asset, na may kabuuang $220 bilyon.
Para maipakita ang konteksto, noong sunog ng pandemya noong 2020, ang mga ligtas na ari-arian ay nakatanggap ng higit sa $500 bilyon sa mga pagsisilbi kumpara sa mga ari-arian na may panganib.
Sa maikling pananalita, malinaw na umuunlad muli ang mga investor sa kurba ng panganib.
Ang pangunahing mensahe? Ang pagkakaiba na ito ay hindi nagaganap nang hihiwalay. Ang nominee ng Federal Reserve, si Kevin Warsh, ay muli niyang ipinahayag ang kanyang paniniwala sa bitcoin, kahit na isinama ito bilang “bagong ginto.”
Kasama ang Warsh bilang posibleng susunod na Punong Bahay ng Fed, ang kanyang pananaw ay nagdaragdag ng bigat sa paraan kung paano isipin ng mga investor ang pangmatagalang pag-aalok ng kapital.
Sa ilalim ng mga ito, ang uupward na trend ng bitcoin at ginto ay hindi maaaring malapit nang mawalan ng lakas, kundi mas nagpapakita ng mga maagap yugto ng mas malawak na pag-rotate ng kapital.
Kung patuloy na ang trend na ito, maaari ba ang mga pagsusuring nagtataya na mas lalabas ang BTC kaysa sa ginto ng hanggang 42% sa taong ito na maging mas kaunting malakas na paghula at mas maraming maagang signal kung saan papunta ang kapital sa susunod?
Ang paglalawak ng bahagi ng bitcoin sa merkado ay nagpapatibay sa bullish structure
Ang cycle ng Marso ay tila nagtakda ng kahihinatnan para sa pagkakaiba na nabanggit sa itaas.
Samantalang ang ginto ay nanatiling mas mataas sa mahabang panahon kumpara sa bitcoin, ang ratio ay isinara ang Marso na tumataas ng 17.67%, sumunod ng karagdagang 13.03% na pagtaas sa Abril, isang pinagsamang pagtaas ng 30.7% sa loob ng halos 60 araw.
Ito ang pinakamalakas na paggalaw mula pa noong Q2 2025 cycle, nang ang ratio ay higit sa 22%, na nagpapahiwatig ng pagbabalik ng kapital patungo sa BTC.
Gayunpaman, mahalagang tandaan na ang BTC/XAU ratio ay tapos na ang taon na iyon na bumaba ng 43%, na nagpapanatili sa pagsusuri sa kuwento ng 40%+ na paglabas ng bitcoin kumpara sa ginto.
Ang ratio ng bitcoin sa ginto ay maaaring naka-imbentaryo na ang cyclical low, na ipinapakita ng presyo ang malinaw na retest sa zona ng all-time high na ratio noong 2017 at sa range ng base ng bear market noong 2022, mga antas na karaniwang nauugnay sa pagbabago ng trend.
Samantala, ang dominansya ng bitcoin ay umabot na sa 2.3%, na nagpapatibay sa paglalago ng bahagdan ng merkado ng bitcoin.
Nang pinagsama-sama, ang pagbubukas ng BTC.D kasabay ng pagtaas ng pagkakataon sa panganib ng mga investor, kasama ang pananaw ng Fed na tila lalong sumusuporta sa BTC, ay hindi tila isang pagkakataon.
Sa halip, ito ay nagtuturo sa isang mas malawak na makro na pagbabago, kung saan ang kapital ay maaaring bumabalik sa bitcoin bilang pangunahing risk asset. Sa kontekstong ito, ang BTC/XAU vertical expansion ay hindi tila nagtatapos kundi mas tulad ng mga maagang yugto ng isang mas malaking paggalaw na nagpapalabas.
Kaya, ang mga proyeksyon ng 42% na outperformance ng BTC/XAU sa katapusan ng taon ay ngayon ay mas makatotohanan.
Huling Buod
- Ang mga investor ay bumabalik sa mga risk asset, na nagpapahalaga sa bitcoin kaysa sa ginto.
- Ang bitcoin dominance at ang BTC/Gold trend ay nagpapahiwatig na maaaring mas lalong umunlad ang bitcoin kaysa sa ginto sa taong ito.