Unang beses na legal ang Bitcoin Perpetual Futures sa U.S.

• Unang pinagtibay na reguladong Bitcoin perpetual futures contract sa United States.
• Maaari na ng KalshiEX na listahan ang BTCPERP, isang futures na produkto na walang kalabasan na nakadepende sa spot price ng bitcoin.
• Binigyan ng legal na pagkakataon ang Coinbase ng CFTC sa ilang mga produkto ng derivative ng Deribit.

Maaari na ngayong mag-trade ang mga Amerikanong investor sa Bitcoin perpetual futures sa isang reguladong lokal na exchange para sa unang pagkakataon, matapos bigyan ng pormal na pahintulot ng U.S. Commodity Futures Trading Commission ang KalshiEX LLC noong Friday, at isara ang isang taong-kataong puwang na nagdulot ng paglipat ng isa sa pinakamalawakang tradahang instrumento sa crypto sa labas ng bansa.

Ipinagkaloob ng CFTC ang BTCPERP contract ni KalshiEX bilang legal na futures na produkto, na nagpapahintulot sa rehistradong exchange na ilista ang Bitcoin perpetual na walang katapusan na direktang nakadepende sa spot price ng BTC.

Sa parehong araw, ibinigay ng staff ng CFTC ang hiwalay na liham ng walang aksyon na nagpapatotoo na ang Coinbase Financial Markets, isang registered futures commission merchant, ay maaaring ituring ang ilang digital commodity derivatives na listado sa kanyang kaugnay na exchange na Deribit bilang foreign futures ayon sa mga regulasyon ng Estados Unidos.

Sinabi ng Punong Selig ng CFTC na ang ahensya ay “nagbigay” sa kanilang pangako na dalhin ang crypto perpetuals sa loob ng bansa, at tinawag ang pagpapayag na isang landas para sa isa sa pinakamalikhaing merkado ng crypto na huling makapag-operate sa loob ng isang regulatory framework ng US.

Sa pagkakaiba sa isang standard na futures contract, ang perpetual ay walang petsa ng pagtatapos. Ang tradisyonal na futures ay natural na umuugnay sa spot price sa panahon ng pagpapalit dahil sa pagpapadala o cash payment na nagtatapos sa contract. Walang ganitong endpoint ang perpetual, kaya gumagamit ito ng ibang mekanismo upang manatiling nakadepende sa underlying asset.

Gumagamit ang BTCPERP ng periodic funding payments na ipinapalitan sa pagitan ng mga bumibili at nagbebenta batay sa pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagtatabi ng kontrata at Bitcoin’s reference price. Kapag nagtratrade ang perpetual sa itaas ng spot, binabayaran ng mga bumibili ang mga nagbebenta.

Kapag itininda ito sa ibaba ng spot, ang mga nagbebenta ay nagbabayad sa mga bumibili. Ang mga pagbabayad ay gumagawa ng tuloy-tuloy na pambansang insentibo para sa presyo ng kontrata na sundin nang malapit ang bitcoin, nang hindi kailangang magkaroon ng huling petsa ng pagkakasundo.

Hanggang Huwebes, hindi umiiral ang perpetual Bitcoin futures sa isang reguladong lugar sa Estados Unidos. Ang mga pondo ng institusyon na gumagana sa ilalim ng mahigpit na mga pangangailangan sa pagpapatupad ay walang legal na lokal na access sa instrumento, kaya pinush ang lahat ng aktibidad sa mga offshore na platform na nasa labas ng sakop ng mga regulador ng Amerika.

Para sa mga retail investor, ang isang reguladong lokal na lugar ay nagdadala ng proteksyon sa konsyumer at pagmamasid na hindi ibinibigay ng mga offshore na platform. Para sa mga institusyon, ito ay nagbubukas ng isang pinto na nakapiraso nang matigas mula nang maging isa sa pinakamalalaking instrumento sa global crypto markets ang perpetuals.

Ang pagtitiyak ng KalshiEX ay nagtatag ng isang regulatoryong template. Ang iba pang mga exchange na naghahanap na listahanin ang crypto perpetuals ay may nakadefinirang daan na susundin, bagaman kailangan ang buong pagtitiyak ng Komisyon para sa anumang karagdagang kontrata.

Para sa isang merkado na nagtrabaho nang buong taon sa labas ng mga hangganan ng Estados Unidos, ang Friday ay nagmarka ng malaking pagbabago sa ugnayan ng mga Amerikanong regulador at isa sa mga pinakamahalagang financial instrument sa crypto.

Kaugnay:Pagbibilang sa Presyo ng Bitcoin: Bumababa ang BTC sa Ilalim ng $72K