Nakapag-trade ang bitcoin sa ilalim ng $72,000 noong Miyerkules pagkatapos makabigo na panatilihin ang presyo sa loob ng kanyang post-shock range, ngunit ipinakita ang limitadong kakayahang bumuo ng momentum sa labas ng kanyang kamakailang mataas.
Ayon sa market update ng QCP Capital, ang cryptocurrency ay hindi na nagtatrabaho tulad ng isang pure high-beta risk asset, ngunit hindi pa rin ito nakakakuha ng consistent safe-haven flows.
Lumalaki ang Macro Dominance
Nanatili sa ilalim ng presyur ang mas malawak na merkado, bagaman ang mga pagbaba ay relatibong nakontrol kumpara sa iba pang risk assets na sensitibo sa makroekonomiya. Patuloy ang aktibidad ng pagbili sa pagbaba ng presyo sa mas mababang bahagi ng saklaw, samantalang ang volumen sa spot market ay nananatiling mababa. Ang ganitong trend ay nagpapakita na ang direksyon ng presyo sa maikling panahon ay hinuhubog ng mga makroekonomikong salik kaysa sa mga pag-unlad na espesipiko sa crypto, ayon kay QCP Capital explained.
Sa mga merkado ng derivative, ang backdrop ng mga opsyon ay nananatiling matibay ngunit depensibong, dahil ang 30-araw na implied volatility ay nasa paligid ng antas na 50. Patuloy na mas mataas kaysa sa 10-araw at 30-araw na realised volatility, pinanatili ang positibong carry, at sinuportahan ang mga istratehiya ng premium-selling. Ang term structure ay maliit na nasa “contango,” bagaman kaunting bawas sa araw na ito, habang patuloy na ipinapakita ng 30-araw na risk reversals ang mas mataas na pangangailangan para sa proteksyon laban sa pagbaba, dahil mas mahal ang presyo ng puts kaysa sa calls.
Hindi nasa ekstremo ang mga antas ng skew, ngunit ang implied volatility ay patuloy na mataas kumpara sa nakaraang kasaysayan. Ibig sabihin nito, ang mga kondisyon ng volatility ay hindi malaki ang pagkakaiba. Ang kabuuang options surface ay nagpapakita ng defensive positioning, dahil ang negative front-end skew at ang residual geopolitical premium ay nakapaloob sa mas malalayong bahagi ng curve.
Mananatili ang mga makro na kondisyon bilang pangunahing impluwensya, at nakatuon ang pamilihan sa isang linggo para sa mga desisyon ng mga sentral na banko. Iisang pagsasaulo ng US Federal Reserve ang kanilang pagpupulong sa patakaran noong Marso sa Miyerkules, nasusunod ng European Central Bank, Bank of Japan, at Bank of England sa Huwebes.
Binawasan ang mga inaasahang pagpapaluwat ng pondo dahil sa pagtaas ng presyo ng langis na nagkakaroon ng komplikasyon sa pananaw para sa pagbaba ng rates, bagaman may mas mahinang paglago at datos ng labor market. Ang presyo ng langis ay nananatili malapit sa antas ng $100, at ang patuloy na tensyon sa Gulf ay nagdudulot ng isang stagflasyonaryong konteksto sa mga pandaigdigang merkado.
Sa ganing kapaligiran, sinabi ni QCP na habang ang bitcoin ay hindi na nagtatrabaho nang buong-buo bilang isang high-beta risk asset, hindi rin ito nakapagtatatag bilang isang tiyak na safe-haven, at ang kanyang range-bound na pag-uugali ay malamang na magpapatuloy hanggang sa lumabas ang mas malinaw na pag-unawa sa patakaran sa pera o mga pag-unlad sa geopolitika.
Mga Panganib sa Pagpapalawak ng Likwididad sa Iba’t Ibang Direksyon
Ayon sa isang analyst ng Bitunix, pumasok na ang bitcoin sa isang mataas na antas ng pagkonsolidad pagkatapos magsweep ng overhead liquidity. Sa isang pahayag sa CryptoPotato, ipinaliwanag nila na ang zona ng 75,000-76,000 ay nagpapakita ng malinaw na konentrasyon ng short-side liquidity, na gumagawa bilang isang resistance band sa maikling panahon na paaalala ng paulit-ulit na pagsubok.
Sa pagsabog, ang antas na 72,800 ay naglalayong kritikal na cluster ng demand, kung saan ang long positioning ay sumasakop sa structural support. Ang pagbaba sa ibaba ng rehiyong ito ay malamang na mag-trigger ng pagpapalawak ng likwididad patungo sa 71,500-72,000, na tumataas sa posibilidad ng cascading liquidation.
Lumabas muna ang post Bitcoin Ay Hindi Na Isang Mataas na Beta na Paglalaro – Pero Hindi Pa Rin Isang Safe Haven, Ayon kay QCP sa CryptoPotato.