Bitcoin BTC$61,875.23 ay patuloy na nawawala ang lakas at mabilis na umabot sa $60,000 dahil sa rekord na outflows ng ETF.
Ang antas ng $60,000 ay malawakang binanggit ng mga analista bilang malaking suporta, sa ilalim nito maaaring maging mas masama ang selloff.
Sinabi ni Jean-David Péquignot, ang pangunahing opisyales ng komersyo sa pinakamalaking exchange ng crypto options na Deribit, na ang presyo ay mahalaga hindi lamang dahil ito ay isang psychological level na round number. Mas mahalaga pa, ito ay isang structural threshold na may tunay na epekto sa mga institusyon at mga participant sa derivatives market.
Ayon kay Péquignot, isang malaking bahagi ng puhunan mula sa mga institusyon — kabilang ang mga buyer ng ETF, malalaking holder, at mga short-term speculator — ay bumili ng bitcoin sa presyo na nasa pagitan ng $60,000 at $67,000 noong nakaraang taon.
Kasalukuyang nasa loob ng saklaw na iyon ang pinakamalaking cryptocurrency, ang mga bumili ay nasa o malapit sa kanilang cost basis, o sa halos break-even. Kung bumaba pa ang presyo, lalaki ang unrealized o paper losses, at mas mahal na magpanatili, lalo na kapag ang AI stocks at iba pang bahagi ng tradisyonal na merkado ay umuunlad nang parang wala nang bukas.
“Habang bumababa ang presyo sa ilalim ng kanilang cost basis, ang mga hindi natutupad na pagkawala ay maaaring magbigay-daan sa mabilis na pagbebenta, lalo na dahil tumataas ang opportunity cost ng paghawak ng BTC kumpara sa umuunlad na sektor ng AI equity,” ayon sa kanya.
Si Michael Saylor, ang kilalang executive chairman ng Strategy (MSTR), ang pinakamalaking publicly traded na holder ng bitcoin, ay inabuso ang capital rotation para sa mga bagong pagbaba ng BTC.
Maging mekanikal na ang mga bagay pagkatapos noon.
Sa Deribit, may higit sa $1.2 bilyon na notional open interest na nakaupo sa put options na may strike price na $60,000, na magpapagawa kung bumaba ang presyo sa ilalim ng anting iyon. Binili ng mga investor ang mga ito bilang paghahanda laban sa matagalang pagbaba ng presyo.
Ang problema, gayunpaman, ay ang mga market maker, na nasa kabaligtarang panig ng mga investor, ay ngayon short puts, o mas teli, "short gamma."
Kaya, habang nagkakaroon ng pagkakasundo ang BTC sa paligid ng $60,000, ang mga market maker at dealer ay piliting magbebenta ng spot BTC o futures upang balansihin ang kanilang mga aklat. Ayon kay Péquignot, ang paghedge na ito, sa iba pang magkakaparehong kondisyon, ay maaaring mabilisin ang selloff, at baguhin ang maayos na pagbaba sa isang kaguluhan.
Lumikha rin siya ng pagtukoy na sobra ang dami ng leveraged long sa sistema, at ang pagbaba sa ilalim ng $60,000 ay maaaring magdulot ng higit pang liquidation, na nagdaragdag sa downside momentum.
“Habang ang leverage ay hindi pa buong nalilinis mula sa sistema, ang pagbaba sa $60K ay maaaring mabilis na masamain ang mga metric ng collateral, na nagtataguyod ng isang cascade na alon ng automated na long liquidation,” ayon sa kanya.
Tandaan na ang mga milyon-milyong dolyar na leveraged longs, o mga bullish na paligsahan na kaugnay ng BTC at iba pang mga token, ay nakaliquidate na sa linggong ito.