Maraming investor ang nagtatanong ng parehong tanong:
Bakit hindi tumataas ang bitcoin?
May mga ETF product na available. Patuloy ang corporate adoption. Nagpapabuti ang mga regulatory framework. Gayunpaman, bumaba ang bitcoin patungo sa range ng $60,000 at kamakailan ay nakamit ang mga bagong cycle lows.
Ang sagot ay maaaring hindi ang bitcoin mismo.
Sa halip, kinokompetisyon ng bitcoin ang kapital laban sa malakas na tema tulad ng artificial intelligence at isang posibleng alon ng malalaking technology IPO. Habang ang mga investor ay nagpapalit patungo sa mga pagkakataong ito, kinabibilangan ng crypto ang kakulangan sa mga bagong buyer.
Gayunpaman, ang on-chain data ay nagkukuwento ng isang mahalagang kuwento.
Tatlong indikador ang nagsisilbing pangunahin:
• LTH-SOPR / STH-SOPR Ratio
• Supply in Profit
• 200-Week Moving Average at Realized Price
Bumaba nang malaki ang LTH-SOPR / STH-SOPR ratio, na nagpapakita na ang mga long-term holder ay hindi na nagrerealis ng malalaking kita na nakita noong nakaraang bull market.
Bumaba na ang Supply in Profit sa halos 47%, na nangangahulugan na higit sa kalahati ng mga holder ng bitcoin ay nasa break-even o loss position na. Ito ay malaking pagkakaiba sa kondisyon ng bull market, kung saan madalas ay higit sa 90% ng supply ay nasa profit.
Samantala, papalapit na ang bitcoin sa dalawang historikal na mahalagang antas ng valuation: ang 200-week moving average at ang Realized Price. Parehong nagsilbing mahalagang support zone sa mga nakaraang bear market.
Bukod dito, nagpapakita ang mga indikator na ito na ang speculative excess ay malawak nang alisin mula sa sistema. Ang market sentiment ay nagbago mula sa euphoria patungo sa pagiging maingat, at pumasok na ang mga investor sa isang panahon ng paghihintay at akumulasyon.
Hindi ito jamin na ang bottom ay nasa lugar na. Gayunpaman, nagpapakita ito na hindi nagdaraan ang bitcoin sa structural failure. Sa halip, ito ay nasa pagkakaroon ng kakulangan sa demand habang kinokompetisyon ang ilan sa pinakamalakas na investment narratives sa global markets.
Sa kasalukuyan, nananatili pa ang market sa kritikal na phase ng pagsubok sa bottom. Ang susunod na malaking galaw ay maaaring magdepende kung babalik ba ang bagong kapital sa bitcoin ecosystem.
