Ang pagbabalik ng Bitcoin sa mga nakaraang linggo ay nagresulta sa mas maliit na pagbaba kaysa sa anumang dating panahon. Ang mga tala mula sa bear market ay nagpapakita na ang ilang analista ay naniniwala na ang ekonomikong siklo ay maaaring nagkaroon ng permanenteng pagbabago—kahit na hindi lahat ay sigurado na ang mga lumang modelo ay naging obsolete na.
Ayon sa mga ulat, hanggang sa pagkakasulat, bumaba na ang presyo ng mga kumikilala na cryptocurrency ng humigit-kumulang 36% mula sa kasaysayang mataas na $126,080 noong Oktubre, at nakikisigla sa paligid ng $80,500. CoinGecko data Mas malaki ang pagbaba na ito kaysa sa mga nakaraang bear market, kung saan karaniwang bumababa ang presyo ng 40% hanggang 50% mula sa peak ng cycle.
Ang pagbabalik ay dulot ng kamakailang pagtaas ng 比特币. Sa nakaraang 30 araw, tumataas ang 比特币 ng 12.5%, ngunit ang karamihan sa pagtaas ay nangyari sa pagitan ng Abril 1 at Mayo 6, na nagdulot ng pagtaas ng 比特币 ng humigit-kumulang 22%.
“Sa kasalukuyan, ang ikaapat na bitcoin bear market ay naging malinaw na hiwalay sa mga nakaraang cycle,” ayon kay Pierre Rochard, CEO ng Bitcoin Bond Company. Twitter Martes, isinampa niya ang pagbabagong ito sa kombinasyon ng mga salik tulad ng “kamakailang pagbagsak ng bull market, pagsisilip ng pondo sa ETF, at patuloy na pagkolekta ng bitcoin bond company.”
Sa kasalukuyan, ang ikaapat na pagbaba ng bitcoin ay naging malinaw na hiwalay sa mga nakaraang siklo. Ang kakayahang magtagal ay maaaring resulta ng maraming salik, kabilang ang mahinang pagtaas sa unang bahagi, pagsisilip ng pondo mula sa ETF, at pagpapalakas ng mga kumpanya na may bitcoin sa kanilang treasury. pic.twitter.com/Npd1xss242
— Pierre Rochard (@BitcoinPierre)May 11, 2026
Sinabi ni Ryan Yoon, senior research analyst ng Tiger Research, sa Decrypted na ang pagbabago sa antas ng institusyon ay nagdulot ng structural support na hindi umiiral sa mga nakaraang cycle. “Ang malakas na institutional capital mula sa ETF at strategy funds ay naglikha ng ‘price floor,’ kaya rito nagkakaroon ng pagkakaiba ang paggalaw ng bitcoin sa nakaraan,” sabi niya.
Nagpapakita ang pagkakaiba-iba na ito ng tatlong struktural na pagbabago: ang pagbaba ng kakayahan ng Bitcoin sa pagtukoy ng presyo. Miner Kasunod ng pagbabawas sa suplay, ang pagpasok ng matagalang kapital sa pamamagitan ng reguladong channel ay magkakaroon ng limitasyon. ETF Ayon kay Allen Ding, head of research ng Bitfire, ang pagbabago ay dinala rin ng paglipat ng produkto at pamamahala mula sa mga unang tagapag-angkop ng cryptocurrency patungo sa mga account ng mga institusyon.
Sinabi ni Ding: "Ang trend na ito ng pagkakawala ng ugnayan ay hindi lang magpapatuloy, kundi magiging bahagi na rin ng bagong normal sa mga crypto asset." Decrypt ang kasalukuyang pagkakaiba-iba ng merkado bilang "pagsasaayos ng posisyon bago ang matagal na bull market," at hindi bilang isang hindi maibabalik na pagbabago.
Nakakatapos na ba ang bitcoin bear market?
Hindi lahat ng analista ay naniniwala na nagwakas na ang bear market.
Sinabi ni Illia Otychenko, pangunahing analista ng CEX.IO, na habang nakabuo na ang Bitcoin sa mahalagang on-chain threshold—nagtratrade ito sa mas mataas na presyo kaysa sa totoong market average at cost basis ng mga short-term holder—nangyari rin ang parehong kondisyon bago ang maikling pagbabalik sa 2014, 2018, at 2022, bago bumalik ang bear market.
Sinabi ni Otichenko: "Hindi pa napapawi ang bitcoin." Decrypted
Dagdag niya, kasalukuyang nasa profit ang halos 70% ng supply ng mga short-term holder—ang pinakamataas na antas mula nang makamtan ng Bitcoin ang kanyang all-time high noong Oktubre—at sa kasaysayan, ang antas na ito ay nagdudulot ng presyur sa distribusyon dahil sa patuloy na pagtaas ng motibasyon ng mga holder na magbenta.
Sinabi ni Otichenko na dahil sa volatility ng Bitcoin sa loob ng isang taon ay malapit sa pinakamababang antas sa kasaysayan, anumang malaking pagbabago sa presyo ay magdudulot ng malaking epekto. Dagdag pa niya, ang konflikto sa pagitan ng Amerika at Iran ay ginawa ang Bitcoin na mas madaling maapektuhan ng mga makroekonomikong pag-unlad kaysa sa anumang panahon sa nakalipas na maraming taon.
Tingnan ang hinaharap
Isinampa ni Yoon ang dalawang posibleng direksyon. “Kung mananatiling stable ang stock market, maaari naming makita ang isang mabuting sitwasyon kung saan ang mga investor ay magpapadala ng kanilang pera patungo sa bitcoin,” sabi niya. “Sa kabilang banda, kung talagang pumutok ang bubble ng artificial intelligence at nagdudulot ng market crash, maaaring bumaba ang bitcoin at muli testing ang mas mababang presyo.”
Ang mga user ng prediction market ay walang hanggan mula sa lahat ng decrypt parent company na Dastan, na nagbigay ng isang 2% na probabilidad na ang pag-asa na magkakaroon ng diplomatic talks sa pagitan ng US at Iran bago ang Mayo 15 ay magkakaroon ng malaking pagbaba, mula sa 30% noong Mayo 8—na nagpapakita na ang market ay nag-iimbestiga sa pag-asa na ang peace catalyst na nagpapalakas sa recent rally ng Bitcoin ay magpapatuloy na hindi magkakaroon. Gayunpaman, patuloy pa ring optimista ang mga trader sa outlook ng Bitcoin at ibinigay nila ang 88% na probabilidad na ang susunod na galaw ng Bitcoin ay magdadala sa presyo nito sa $84,000, na mas mataas kaysa sa 85% noong nakaraang linggo.