Pangunahing puntos
Sinubok ng bitcoin ang intraday low na $61,349 at nag-trigger ng halos $1.76 bilyon sa liquidation bago bumalik patungo sa mid-$63,000s. Sinabi ni Lacie Zhang na linisin ng alon ng liquidation ang crowded bullish leverage mula sa order book. Sinabi ng Glassnode's June 3 report na bumaba ang BTC ng 13% sa loob ng pitong araw, habang bumaba ang cost basis ng short-term holder patungo sa halos $76,400. Sinabi ni Nicolai Sondergaard na nakarekord ang BTC at ETH ng net exchange inflows pagkatapos ng bounce, habang sinambong ng US-traded spot Bitcoin ETFs ang kanilang outflow streak patungo sa 13 magkakasunod na sesyon na may halos $4.4 bilyon sa withdrawal. Panatili ni Geoffrey Kendrick ng Standard Chartered ang $100,000 year-end 2026 Bitcoin target at sinabi na ang pagbaba sa ilalim ng $60,000 ay maaaring magdulot ng bagong alon ng pagbebenta.
Bakit ito mahalaga: Ang pag-reset ng leverage ay maaaring mabawasan ang forced selling, ngunit kailangang bumalik ang demand bago makapagtrato ang mga trader ng bounce bilang matatag na base.
Pananaw ng Merkado
Mabagal na Bumababa, Risk-off, Flow-led, De-risking.
Dahil sa bitcoin, nag-trigger ng halos $1.76 bilyon sa liquidation, maaaring tingnan ng mga trader ang pagbango bilang isang cleanup event kaysa sa isang napatunayang pagbabalik ng demand.
Mga Katulad na Nakaraang Kaso
Noong Mayo 2021, sinabi ni Chainalysis na bumaba ang bitcoin mula sa taas na $58,000 noong Mayo 12 patungo sa pinakamababang $36,000 noong Mayo 19 bago muling umangat patungo sa $40,000. Ipinakita ni Chainalysis ang retail selling bilang pangunahing driver. (Chainalysis) Pagkakaiba: Ang kasalukuyang sitwasyon ay mas nakatuon sa ETF outflows at exchange inflows, kaya ang pag-uugali ng institutional demand ay mas mahalagang puntos ng pagkumpirma.
Ripple Effect
Ang leverage cleanup ay maaaring magbawas sa forced selling, ngunit ang patuloy na spot supply ay maaaring panatilihin ang liquidity sa defensive mode. Kung patuloy ang ETF outflows at exchange inflows, maaaring hindi maging demand bottom ang liquidation reset. Kung ang funding ay normalizes nang hindi mabilis na mabuo ang open interest, maaaring ipakita ng market ang mas malinaw na istruktura ng pagbabalik.
Mga Pagkakataon at Panganib
Mga pagkakataon: Kung ang mga outflow mula sa ETF ay magiging mas mabagal o magbabalik, at ang mga inflow sa exchange ay magiging mababa, ang pagdaragdag ng exposure pagkatapos ng spot buying na nagpapatotoo sa pagbabalik ay isang posibleng signal para sa pagpasok.
Mga panganib: Kung mawawala ang Bitcoin ang $60,000 at patuloy ang mga outflow ng ETF, ang pagbabawas sa eksposur o paghedge ay makakatulong na limitahan ang pagbaba mula sa isa pang alon ng pilit na pagbebenta.