Nagsimula ang Hunyo na may mga pamilihan na lumalalim sa risk-off na teritoryo.
Tinatala ang nakaraang data, ang seasonal backdrop ay hindi gaanong suportado.
Ayon sa CoinGlass, ang bitcoin ay nagkaroon ng average na return na -0.8% sa June, ginawa itong ikalawang pinakamahina na buwan ng taon. Ang Mayo ay na-break na ang serye ng patuloy na monthly gains ng BTC. Ito ay nagpapahiwatig na maaaring harapin ng market ang karagdagang downside pressure.
Ang mga institutional flows ay nagpapatibay din sa mapagbantay na pananaw.
Kasunod ng chart sa ibaba, natapos ng spot Bitcoin ETFs ang Mayo na may higit sa $2.43 bilyon sa kumulatibong net outflows. Ang presyur sa pagbebenta ay lumala patungo sa dulo ng buwan, kung saan tarik ng mga investor ang halos $1.42 bilyon mula sa spot BTC ETFs lamang sa nakaraang linggo, ang ikatlong pinakamalaking weekly outflow sa kasaysayan.
Ang pagkakasama ng pagkamaliwanag ng seasonality at ang mga outflow mula sa ETF ay patuloy na nagpapakita ng mahirap na larawan para sa bitcoin.
Ayon sa AMBCrypto, kung walang bagong pinagkukunan ng likwididad ang pumasok sa merkado, ang mood na nag-iwas sa panganib na kasalukuyang dominanteng nasa damdamin ng mga investor ay maaaring manatiling pangunahing hadlang sa buong buwan ng Hunyo. Gayunpaman, habang patuloy na bumababa ang likwididad, ang mga metrik ng stablecoin ay maaaring ngayon ang pangunahing variable na dapat subaybayan.
Ang liquidity ng stablecoin ay lumabas bilang pangunahing signal ng demand para sa bitcoin para sa June
Sa kasaysayan, ang paglalawak ng suplay ng stablecoin ay nagsunod sa mas malakas na pagbili sa mga cryptocurrency market.
Simpleng lohika: Ang mga stablecoin ay naglalayong maging pangunahing pinagkukunan ng kapital na maipapamahagi.
Kapag lumalawak ang kanilang suplay, ito ay nagpapahiwatig ng bagong likwididad na papasok sa merkado, na nagpapataas ng pool ng kapital na available para umagos sa mga risk asset tulad ng Bitcoin [BTC]. Sa kabilang banda, kapag tumigil o bumababa ang paglago ng stablecoin, ang likwididad ng merkado ay karaniwang nagiging mas mahirap, na nagpapababa ng kakayahan bumili at nagpapahirap sa pagkamit ng matatag na pagtaas.
Hanggang sa ngayon, tila nagsisimula ang Hunyo sa huli.
Gaya ng ipinapakita sa chart sa ibaba, natapos ng kabuuang market capitalization ng stablecoin ang Mayo nang $3 bilyon mas mababa, na nagpapakita na ang likwididad ay tinatanggal mula sa merkado kaysa idaragdag. Nakikita rin ang trend sa suplay ng USDT ng Tether.
Sa isang huling apat-na-ginagawang panahon, higit sa $1 bilyon ang tinanggal mula sa paggalaw, na nagpapakita ng patuloy na pagbaba ng likwididad.
Na may ETF outflows na ang nagdudulot ng presyur sa sentiment, ang pagbawas sa suplay ng stablecoin ay nagdaragdag ng isa pang pagtutol para sa bitcoin, na maaaring maglimita sa kapasidad ng merkado na magkaroon ng malakas na pagbabalik sa malapit na panahon.
Natural na nagtatayo ng bearish na pananaw sa pananaw ng Bitcoin sa Hunyo.
Kung patuloy ang kasalukuyang pagbaba ng likwididad, mas malaki ang posibilidad na magpapatuloy ng mga pagbaba sa June ang mga pagbaba noong May. Mas mahalaga, ito ay nagpapakita kung bakit nananatiling panganib ang mga pagtaas ni Bitcoin sa Q2.
Walang pagbabalik sa mga kondisyon ng likwididad, maaaring magkaroon ng hirap ang BTC na makahanap ng demand na kailangan upang ipagtanggol ang mga bagong pagtaas, na nagbibigay-daan sa mas malalimang pagbaba habang umuunlad ang June.
Huling Buod
- Nagsimula ang bitcoin sa June sa ilalim ng presyon dahil patuloy na nagdudulot ng pagbaba sa merkado ang mga outflow ng ETF at mahinang seasonalidad.
- Ang pagbaba ng liquidity ng stablecoin ay maaaring maglimita sa paghinga ng demand, na gagawing mas mahirap pangataguyod ang pagbabalik ng BTC.