Bumalik ang Bitcoin sa paligid ng $63,000 pagkatapos makapag-rebound mula sa halos $59,000 this week. Gayunpaman, iba’t ibang on-chain at fund data ay nagpapakita na ang antas na ito ay mas malapit sa rehiyon ng valuation support kaysa sa isang napatunayang turnaround patungo sa pagtaas.
Price close to execution price
Sinabi ng chain-based analysis firm na CryptoQuant na ang kasalukuyang presyo ng bitcoin ay lamang humigit-kumulang 9% ang higit sa implementasyon presyo. Ang implementasyon presyo, na ang ibig sabihin ay ang average na gastos ng mga coin noong huling paggalaw nito sa chain, ay kasalukuyang nasa halos $53,600.
Kapag malapit na ang market price sa antas na ito, ibig sabihin ay ang mga unrealized profit ng karamihan sa mga holder ay malinaw nang nabawasan. Sa kasaysayan, ang rehiyong ito ay kadalasang tumutugma sa mahalagang bottom sa huling bahagi ng bear market, ngunit ang pagkakalapit lamang sa implementation price ay hindi nangangahulugan na ang pagbabalik ay tapos na.
Ang pangangailangan sa ETF ay malinaw na bumagal
Mas malakas ang presyur mula sa demand side. Ayon sa CryptoQuant data, bumaba ang kabuuang demand para sa Bitcoin ng 652,000 BTC noong nakaraang linggo, ang pinakamalaking lingguhang pagbaba mula noong Enero 2022.
Sa mga ito, ang pagbaba ng demand kaugnay ng ETF ay lalong nakikita. Mula noong ipinakilala ang现货 Bitcoin ETF sa Estados Unidos noong Enero 2024, ang kasalukuyang pagbaba ng bilis ng demand ay naging isa sa pinakamabilis, na nagpapakita na ang pagbili mula sa mga institusyonal na buyer na nagpapalakas sa kamakailang pagtaas ay nagsisimulang mabawasan, at ang ilang pondo ay kahit na umuwi sa pagbebenta.
Sa nakaraang 30 araw, ang kabuuang pagkawala ng mga seller sa merkado ay umabot sa halos 187,000 BTC. Bagaman mas maliit pa ito kaysa sa pinakamataas na pagkawala noong Pebrero ng taong ito na humigit-kumulang 400,000 BTC, at mas malayo pa sa 1.2 milyong BTC noong paligid ng tuktok ng cycle noong Nobyembre 2022, ipinapakita pa rin nito na ang merkado ay hindi pa tapos mag-clear.
Hindi pa nagpalit ang derivatives market sa panic
Ang pagganap ng futures market ay mas nakatuon sa paghihintay kaysa sa malawakang pag-close ng posisyon. Bumaba ang volume ng crypto futures ng 9% sa $180.9 bilyon, ngunit nanatiling stable ang open interest sa halos $105 bilyon, na nagpapakita na ang mga trader ay nagbawas sa kanilang bagong bets ngunit hindi nag-withdraw nang malaki sa kanilang lumalabas na posisyon.
Ang risk appetite para sa ilang mga coin ay patuloy na bumababa. Kumita ang open interest ng DOGE futures ng 5.7% hanggang sa 12.7 milyon, at ipinapakita rin ng funding rate at ang pagkakaiba sa 24-oras na akumulatibong volume na ang bullish sentiment ay nagkakaroon ng pagbabalik.
Sa options market, patuloy ang ilang trading na nagtataya sa pagbabalik ng Bitcoin. Sinipi ng ulat na ang bagong makitang bull butterfly options strategy ay nagpapakita na ang mga trader ay umaasang maaaring tumaas ang Bitcoin patungo sa $75,000 bago ang huling bahagi ng Hulyo, at pagkatapos ay mag-iistabili sa rehiyon na iyon.
Ang VELVET ay nakakaranas ng panganib ng pagbabalik pagkatapos ng malaking pagtaas
Bukod sa mga pangunahing asset, may mga kaso ng mataas na volatility sa merkado. Tumaas ang VELVET ng higit sa 1400% sa nakaraang linggo at karagdagang tumataas ng halos 125% sa loob ng 24 na oras, tumataas ang presyo sa $1.76 at ang market cap sa halos $745 milyon.
Gayunpaman, ang pagtaas na ito ay higit na dulot ng mga inaasahang pre-IPO trading sa paligid ng SpaceX, OpenAI, at Anthropic, kaysa sa paglago ng paggamit sa protokolo mismo. Ipinakita ng mga ulat na ang kasalukuyang laki ng deposito ng protokolo ay lamang humigit-kumulang $840,000, ngunit ang araw-araw na volumen ng VELVET ay umabot na sa $108 milyon, na patuloy na lumalawak ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo at aktwal na paggamit.
Matapos ang pagkakaroon ng pangunahing pangyayari na nagpapagalaw sa merkado, nagsimula na ang merkado na mag-isip tungkol sa panganib ng pagbaba matapos ang pagkakaroon ng balita. Nanguna na ang chain-based monitoring account na Lookonchain na paalalahanan na may kontrobersiya ang ugnayan sa pagitan ng spot at futures market ng VELVET, at tulad nito, ang mga produkto ng trading na katulad ng synthetic IPO ay naranasan na ang pagbagsak sa iba pang mga platform.
Sa kabuuan, bagaman nakapagtatag ng Bitcoin ang $63,000 sa panahong ito, hindi pa rin may malinaw na signal ang pagbabalik ng demand. Kung patuloy na mahina ang flow ng pondo mula sa ETF at hindi pa bumabalik ang malalaking pagbili, maaaring subukang muli ng market ang mas mababang antas.