Nakakapag-iiwan ang bitcoin sa $80K habang may mga tensyon sa geopolitika at pagkorek ng merkado

May-akda: Shenchao TechFlow

Huwebes, ang merkado ay nagising mula sa pagdiriwang ng Miyerkules at natuklasan na wala pa ang lagda sa isang pahina.

Ang S&P 500 ay bumaba ng 0.38% sa 7,337.02, ang Nasdaq ay bumaba ng 0.13% sa 25,806.20, habang ang Dow Jones ay nawala ng 313.62 puntos (-0.63%) at nakatapos sa 49,597.17. Ang Russell 2000 ay bumaba ng 1.74%, ang pinakamalalim na pagbaba sa mga indeks na ito, at naging pangunahing layunin ng profit-taking sa unang araw pagkatapos ng bagong rekord.

Hindi malaki ang pagbaba, ngunit ipinapakita ng direksyon na isang bagay: ang "peace premium" noong Miyerkules ay bahagya nang ibinalik.

Ang tagapag-udyok ay galing sa Iran. Noong Huwebes umaga, sinabi ng isang mataas na opisyales ng Iran sa isang pagsasalaysay sa The Wall Street Journal na hindi makakapagpapalit ng US ng "hindi makatotohanang solusyon" upang buksan muli ang Strait of Hormuz, at hindi papayagin ng Iran ang US na lumabas nang walang pagbabayad ng gantimpala sa digmaan. Direktang nagbigay ito ng pana-pana sa kuwento ng pagbaba ng presyo ng langis noong Miyerkules. Patuloy ang pagbaba ng Brent crude ayon sa araw na ito, na nagsara sa $97.93, bumaba ng 3.34%, habang nagsara ang WTI sa $91.73, bumaba ng 3.52%, at patuloy na nasa ilalim ng $100 sa loob ng dalawang araw, ngunit ang tiyak na timeline ng proseso ng kapayapaan ay nananatiling isang tanong.

Sa parehong araw, kasabay ang magandang balita at masamang balita. Ipinahayag ng Iran na sinusuri ang 14-point proposal na ipinasa ng US, at inaasahan ang pormal na tugon sa pamamagitan ng Pakistan bilang tagapagitan. Ito ay isang signal na hindi lubos na natigil ang mga negosasyon, ngunit maaaring malayo ang distansya sa pagitan ng "sinusuri" at "pagkakasundo".

Pagkatapos ng Huwebes, nangyari muli ang isang maliit na pagtatampok: tatlong destroyer ng US ang lumipas sa Strait of Hormuz, at natapos sa pag-atake ng Iran, kung saan agad na tumugon ang US sa pagtatanggol sa sarili. Magkakalaban ang parehong panig—ang US Central Command ay nagsasabi na "walang dahilan ang pag-atake ng Iran," samantalang ang Iran ay nagsasabi na ito ay tugon sa "panganib na pagkilos" ng US. Walang ulat ng mga pinsalang tao, ngunit tumataas ang WTI futures nang humigit-kumulang 2% sa gabi, at bumalik sa higit sa $93, habang bumaba na naman ang Brent sa $100.

Ang $27 na baba ng presyo ng langis noong Miyerkules ay kasalukuyang binabayaran muli nang paulit-ulit.

Ang semiconductor sector ay nagpahinga nang buong araw. Ang indeks ng SOX ay bumaba kaunti, ang AMD ay nag-iimbak sa pagtaas noong dalawang araw na nakalipas, habang ang Nvidia at Intel ay nag-adjust nang kaunti. Sa pagkakasabi ni Wedbush kahapon na "kinuha ng CPU ang lahat ng atensyon," ang merkado ay gumamit ng isang araw para i-price in ang kuwentong ito. Hindi ito pagtatapos ng trend, kundi normal na teknikal na pagpapahinga, dahil ang indeks ng SOX ay umabot na sa pagtaas ng higit sa 50% mula sa mababang punto noong Marso, at kailangan ng anumang sector na magpahinga sa posisyong ito.

Ang pinakamalala sa mga pangalan ngayon ay ang ARM.

Ipinahayag ng ARM Holdings ang kanilang Q4 financial results pagkatapos ng trading noong Miyerkules, na may kita at kita na lalong lumampas sa mga inaasahan, at tila lahat ay maganda sa mga malalaking order para sa AGI CPU (na kinumpirma ng Meta at OpenAI). Ang presyo ng mga shares ay umabot sa pagtaas bago ang pagbubukas, ngunit agad nang muling bumaba pagkatapos ng pagbubukas, at sa wakas ay bumaba ng 7.3% sa loob ng araw.

Ang dahilan ay isang pangungusap lamang: Acknowledged ni ARM sa telekonperensya na ang karagdagang pangangailangan ng $1 bilyon mula sa AGI CPU ay walang sapat na kapasidad sa wafer para matugunan.

Ito ang pinakatotoong pader sa buong industriya ng AI chip—hindi ang demand ang problema, kundi ang suplay ay hindi nakakasunod. Ang kapasidad ng advanced process ng TSMC ay naka-book na hanggang 2026, at ang mga order ni NVIDIA, AMD, at Apple ay nagsasakop sa pinakamataas na posisyon; ang bagong AGI CPU mula sa ARM ay kailangang magkaroon ng espasyo sa isang sistema ng pagkakabahagi ng kapasidad na nasa sobrang saturasyon. Ang pagkabalisa na inilabas sa telepono ay, "Alam namin kung saan ang pera, ngunit hindi namin makukuha ang sapat na kapasidad sa taong ito."

Ito ang dahilan kung bakit dapat patuloy na suriin ang mga negosasyon ng Apple at Intel tungkol sa chip manufacturing, dahil ang advanced process ng Samsung at Intel ay nagsisiging mga kaunting pagpipilian sa labas ng TSMC na makakatanggap ng malalaking order. Ang bottleneck sa kapasidad ng industriya ng semiconductor, sa panahon ng paglaki ng AI Capex na ito, ay naging mula sa dating "kakulangan sa demand" patungo sa bagong "kakulangan sa supply"—isang pangunahing pagbabago sa istruktura ng industriya.

Ang McDonald's (MCD) ay isang makabuluhang tagumpay sa Huwebes. Ang kanyang Q1 earnings per share ay $2.83, na higit sa inaasahang $2.75. Ang global comparable store sales ay tumataas ng 3.8%, habang ang US comparable store sales ay nagkaroon ng ikaapat na kaukulang quarterly growth na 3.9%. Sabi ni CFO Ian Borden sa telepono na pag-uusap: "Ang mga consumer na may mababang kita ay talagang nasa ilalim ng presyon, ngunit patuloy silang pumipili ng McDonald's—ito ang dahilan kung bakit kami ay nagpapakipagsapalaran upang patunayan na nag-aalok kami ng mga pagpipilian na may halaga." Ito ay isang pananaw sa 2026 na larawan ng pagkonsumo sa Estados Unidos: ang presyo ng langis na $4.53/gallon ay nagpapadala sa pinakamahina na sektor ng konsumidor patungo sa pinakamura mga opsyon.

Pagkatapos ng pagtutok sa Huwebes, dalawang ulat ang umabot sa magkaibang direksyon.

Ang Datadog (DDOG) ay ang pinakamalaking positibong pagpapalit sa araw na ito: ang Q1 na kita at kita ay parehong lumampas sa mga inaasahan, at ang taong ito'y tinataasan nang malaki hanggang $43-43.4 bilyon, na malayo sa pagsasabay na inaasahan ng mga analista na $40.9 bilyon. Ang presyo ng mga shares ay tumalon ng higit sa 30% pagkatapos ng pagtinda, at nagsagawa ng pinakamalaking isang araw na pagtaas sa loob ng anim na taon. Malinaw ang lohika ng Datadog: ang cloud monitoring at AI security ay naging hindi maaalis na linya sa bawat Capex plan ng isang kumpanya. Habang dumarami at lumalalim ang mga AI system, mas maaga ang mga kasangkapan na nagmomonito sa kanila kaysa sa sariling AI na nakikita ang kita.

Ang Coinbase (COIN) ay ang pinakamalaking negatibong pagkabigo ng araw: Q1 net loss, pangunahing dahilan ay ang malaking pagbaba ng cryptocurrency market sa panahon ng Q1, pagbaba ng trading volume, at malaking pagbaba ng kita mula sa mga bayarin. Ito ay isang ironiya sa likod ng paggalaw ng Bitcoin ngayon: ang Bitcoin sa chain ay umabot na sa $82,000, ngunit ang mga tala sa Q1 ng exchange ay nag-uulat pa rin ng pinakamadilim na panahon: ang bottom sa $62,000, tatlong buwang pagpapahinga, at isang tahimik na kwartal kung saan patuloy na bumibili ang mga institusyonal na investor habang patuloy na umalis ang retail traders.

Ang Brent ay nakapagsara sa ilalim ng $100 sa dalawang araw nang tuloy-tuloy, na nagbigay sa merkado ng pakiramdam na "natapos na ang kalahati ng kapayapaang pagtutulungan." Ngunit ang pagtatagpo sa gabi ng Huwebes, nagbigay ng tanong sa pakiramdam na iyon.

Ang mga analista ng JPMorgan ay ibinigay ang pinakamalinaw na numero ng pagkawala ng suplay hanggang sa ngayon: ang pag-isara ng Hormuz ay nagdudulot ng pagkawala ng humigit-kumulang 13 milyong barrel ng langis bawat araw sa buong mundo. Ang numero na ito ay katumbas ng humigit-kumulang 12-13% ng pang-araw-araw na pangangailangan sa buong mundo. Ayon sa mga datos ng imbentaryo ng U.S. Energy Administration, ang bilis ng paglabas ng strategic reserve ng Estados Unidos ay patuloy na umaakyat upang kumbinsihin ang ilang epekto sa antas ng lokal na merkado, ngunit ito ay isang armas ng pakikidigma na pagod, hindi isang patuloy na solusyon.

Ang ginto ay nanatili sa paligid ng $4,718-4,720 noong Huwebes, may kaunting pagbaba ngunit nananatili sa relatif na malakas na antas sa itaas ng $4,700. Ang yield ng 10-taonang US Treasury ay umabot nang kaunti sa 4.37%, habang ang merkado ay naglalakbay sa pagitan ng "pag-asa sa kapayapaan→pag-asa sa pagbaba ng interes" at "pagsisigla na patuloy→pag-aalala sa implasyon".

Kamis, bumaba ang Bitcoin mula sa mataas na antas ng $82,000 noong nakaraang araw, at sa pagkakaroon ng mga pahayag mula sa mga opisyales ng Iran at mga ulat tungkol sa pagtatagpo sa gabi, bumaba ito sa paligid ng $80,300 sa loob ng araw, at nakatapos sa saklaw ng $80,500-80,800, na may pagbaba ng 1.5%-2% sa 24 oras.

Nakapagtatag ng $80,000.

Ngunit ang on-chain analysis data ng CoinGecko at ang mga ulat ng CryptoQuant ay nagtuturo sa iisang lugar: $81,486, na ang average cost basis ng mga short-term holder ng Bitcoin sa nakaraang 155 araw. Sa kasaysayan, ang antas na ito ay ang hangganan ng bull at bear market. Ang pagbuksan nito sa pagsasara ay nangangahulugan na ang kabuuan ng mga short-term holder ay naging profitable na, na nagpapabawas sa presyur ng pagbebenta; kung bumaba ito sa ibaba nito, maaaring makaranas ng collective stop-loss mula sa mga short-term holder. Kasama ang $82,228 na 200-day moving average, ang dalawang numero na ito ay bumubuo sa pinakamalakas na resistance zone ng Bitcoin sa kasalukuyan.

Ang Ethereum ay nagsasalita sa halagang humigit-kumulang $2,350–2,380, habang ang Solana ay nasa paligid ng $84, at ang mga pangunahing cryptocurrency ay sumasailalim sa kaunting pagbaba kasabay ng Bitcoin. Ang kabuuang halaga ng global na cryptocurrency ay nasa interval ng $2.67–2.70 trilyon, at ang Fear & Greed Index ay nananatili sa paligid ng 55 (neutral na may pag-asa), na isang malaking pagbabago kumpara sa takot na antas sa ilalim ng 40 noong nakaraang linggo.

Mayroon pa isang signal na hindi napapansin ng merkado ngayon: Ang mga resulta ng kumpanya ng Airbnb pagkatapos ng pagtatala ay nagpakita ng "lubos na malakas" na pag-book sa Q1, na inaayos ang pagsasakop ng kita para sa buong taon, ngunit binanggit din na ang merkado sa Middle East ay hinawakan dahil sa konflikto. Ito ay direkta na pagpapatotoo sa lohika ng "peace dividend" sa pinakamaliit na antas: ang digmaan ay hindi lang nakakaapekto sa presyo ng langis, kundi pati na rin sa pagkakaroon ng gawi at aktwal na pag-book ng mga tao sa buong mundo. Kapag talagang tapos na ang digmaan, ang bahaging napipigil na pangangailangan ay magiging puwersa para sa pagtaas sa konsumo.

Noong Mayo 7, ang pamilihan ay nag-umpisa ng teknikal na pagpapawi pagkatapos ng historical high, na may mahinang direksyon, ngunit ang lohika sa likod nito ay umuunlad nang tahimik.

U.S. Stocks: S&P 500 closes at 7,337.02 (-0.38%), Nasdaq closes at 25,806.20 (-0.13%), Dow drops 313 points (-0.63%), Russell 2000 falls 1.74%, profit-taking dominates with no significant negative catalysts. ARM drops 7.3% intraday (AGI CPU supply bottleneck), McDonald’s +3.3% (low-income consumers still eating McChicken). After hours: Datadog surges 30% (full-year guidance significantly beats expectations), Coinbase reports loss (Q1 crypto market weakness).

Presyo ng langis/atbp: Nakatapos ang Brent sa $97.93, ang WTI sa $91.73, dalawang araw na nasa ilalim ng $100, ngunit bumalik ang futures sa gabi, at bumalik ang Brent sa $100. Ang Iran ay "nag-aaral" ang 14-point proposal, ngunit sinabi rin na "kailangan ng Amerika magbigay ng kompensasyon." Ang ginto ay nanatili sa $4,718.

Cryptocurrency: Bumaba ang Bitcoin mula sa $82,000 at isinara sa $80,500–80,800, habang pinanatili ang $80,000. Ang $81,486 (cost basis ng mga short-term holder) ay ang pinakamahalagang teknikal na presyon sa kasalukuyan; ang pagbubukas nito ay isang signal para sa long position, habang ang pagkakaroon nito ay nagpapahiwatig ng short-term top.

Ngayon ay may isang tanong lang: Gaano karami ang non-farm payrolls data?

Inaasahan ng merkado na 55,000 ang bagong pagkakataon sa paggawa noong Abril, at 4.5% ang antas ng kawalan ng trabaho. Kung malapit sa inaasahan ang mga numero, malinaw na patunay na ang digmaan sa Iran ay nagdudulot ng pagbagsak sa merkado ng paggawa, at ang puwesto ng Federal Reserve ay maaaring biglang magbukas—ang mahinang paggawa + naka-stabilize na inflasyon → maaaring muling mabuhay ang mga inaasahang pagbaba ng interes, na positibo para sa mga pangunahing merkado at Bitcoin. Kung ang mga numero ay mas malakas kaysa sa inaasahan (hal., higit sa 100,000), ibig sabihin ay patuloy pa ring matibay ang merkado ng paggawa, at maaaring patuloy na manatili sa posisyon ang Federal Reserve o kaya’y isipin ang pagtaas ng interes, na magdudulot ng presyur sa mga sektor na may mataas na valuation.

Dalawang resulta, iba-iba ang reaksyon ng merkado. Ang non-farm payroll ngayon ay ang huling kartang nakatago ng linggo.