Balita tungkol sa Bitcoin
Bitcoin ay bumaba sa ilalim ng $66,000 noong Miyerkules, nagpapadala sa pinakamalaking cryptocurrency sa isa sa mga pinakamalalim na zone ng discount kumpara sa kanyang mahabang panahon na Power Law trajectory. Pinopopularize ni physicist Giovanni Santostasi at pinabuting ni Porkopolis Economics, ang modelo ay nagpapakita ng BTC laban sa oras sa logarithmic scale, na nagpapalagay na ang paglago ay nagpapabagal habang ang network ay lumalago. Ang on-chain data ay nagpapakita na ang Power Law Oscillator ay naglalagay ng Bitcoin na mas mura kaysa sa 95.6% ng kasaysayan nito sa pagtinda. Ang mga katulad na mababang antas ay nangyari bago ang crash ng pandemic noong Marso 2020 at ang pagbagsak ng FTX noong Nobyembre 2022, na bawat isa ay sumunod sa malalaking pagbabalik — bagaman ang mga analista ay nagbabala na ang modelo ay hindi nagtataguyod ng anumang jamin na ang floor ay mananatili sa cycle na ito.
Ang Strategy, ang korporatibong vehicle para sa bitcoin treasury na pinamumunuan ni Michael Saylor, ay nagbenta ng 32 BTC mula Mayo 26 hanggang Mayo 31 upang matulungan ang pagpapautang ng dividends sa kanilang paboritong stock — ang unang pagbenta nito mula 2022. Ang amount ay maliit lamang kumpara sa 843,706 BTC na timbangan ng kumpanya, ngunit ang imahe ay nagdulot ng pagkabigla sa mga merkado matapos bumaba ang STRC, ang Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock na nagbibigay ng 11.50% taun-taon, sa ilalim ng kanilang $100 na par value. Ang STRC ay naging pangunahing pampagana sa pagsasama ng Strategy sa taong ito, lalong lalo na sa paglabas ng spot ETF inflows. Dahil sa pagtatawid ng stock sa ilalim ng par value, hindi makapaglabas ng bagong mga share ang kumpanya sa tamang halaga, na nagpapabagal sa kanilang pangunahing daan patungo sa karagdagang bitcoin.
Ang presyong idinulot ng kapital ng Strategy ay nagbukas ng mga malalim na tanong kung kaya ba ng patakaran na harapin ang isang matagal na pagbaba nang hindi magdulot ng bear market dinamika para sa sariling kumpanya. Ang mga eksekutibo ay isinampa ang pagbebenta ng bitcoin bilang huling pagpipilian, na iniiwan lamang para sa mga panahon kung saan ang paglabas ng preferred-stock at common-equity ay hindi kayang tutugon sa mga obligasyon sa dividend at interes na humigit-kumulang sa $1.7 bilyon taun-taon. Ang kumpanya ay nag-offset ng ilang presyon sa pamamagitan ng pagbebenta ng 801,994 MSTR shares sa parehong linggo, na nagdala ng $128 milyon sa net proceeds, at patuloy na may $900 milyon cash reserve na nakalaan para sa mga distribusyon. Gayunpaman, ang kombinasyon ng maliit na liquidation at mababang presyo ng common stock ay nagpapakita na ang dating walang hadlang na flywheel ay nagsisimula nang mag-antig kaysa mag-ikot.
Bukod sa mga korporatibong kahon, ang mas malawak na data ng mga tagapag-imbak ay nagtataglay ng mapanatikong pag-asa. Ang mga tagapag-imbak na matagal na — ang mga coin na hindi na kinuha sa loob ng kahit anong 155 araw — ay patuloy na sumasapit sa suplay habang ang mga maikling panahon na spekulador ay nagpapabaya, isang pagkakaiba na madalas na nakikita malapit sa mga kaunlaran ng siklo na kasaysayan ay nagsasalamin sa isang bagong bull market. Ang mga realisadong pagkawala sa mga bagong bumibili ay tumataas, na nagpapakita na ang mga mahinang kamay ay umalis habang ang mga tagapag-imbak na may paniniwala ay nakakalap. Ang mga imbakan sa exchange ay nananatiling malapit sa pinakamababang antas sa maraming taon, na nagpapahiwatig ng limitadong armas sa panig ng pagbebenta kapag ang panic ay mawawala. Kasama ang Power Law discount, ang mga signal na ito ay nagpapahiwatig ng mga kondisyon na nagsimula bago ang mga nakaraang pagbabalik, bagaman ang kakulangan ng malinaw na katalisator ay nangangahulugan na hindi maiiwasan ang pagrere-test muli sa mas mababang suporta bago magbago ang momentum.
Ang mga merkado ng derivative ay nagpapakita ng negatibong mood nang hindi pa nagpapahiwatig ng pagkapagod. Ang open interest ay nabawasan kasabay ng spot price, at ang funding rates sa perpetual ay naging neutral hanggang negatibo sa mga pangunahing venue, habang ang mga trader ay nagbabayad ng premium upang panatilihin ang short exposure. Ang implied volatility sa mga at-the-money options ay tumataas, habang ang skew ay nagpapakita ng demand para sa proteksyon laban sa pagbaba na umabot sa strike na $60,000. Ang mga liquidation maps ay nagpapakita ng nakalikom na leverage sa pagitan ng $64,500 at $66,000, isang bandang naitest na sa loob ng araw. Ang pagbabalik sa itaas ng $68,000 ay magpapakilos ng cascading short covers, samantalang ang malinaw na pagtemo sa $64,750 ay magpapakita ng susunod na malaking liquidity pocket sa paligid ng $62,500 — na tumutugma sa mas mababang hangganan ng Power Law ng modelo.
Ang aktibidad sa Spot ETF ay bumaba nang malaki habang lumalalim ang pagbaba. Umulit ang net outflows sa labing-isang Bitcoin product na nakalistado sa US, kasama ang pagbabawas ng eksposur sa panahon ng mga pagsusuri ng balance sheet sa kabanat ng buwan. Ang presyur sa pagbebenta ay tumutugma sa pagpapalakas ng dolyar at pagbabago sa mga inaasahang pagbaba ng rate ng Federal Reserve na mas hawkish, na parehong hindi mabuting kadahilanan para sa mga risk asset. Pinapansin ng mga analista na ang mga nakaraang pagtutok sa Power Law ay karaniwang nangangailangan ng isang liquidity shock o policy pivot upang mag-ignite ng pagbabalik. Hanggang sa mabawasan ang macro conditions o umuwi ang institutional bids sa pamamagitan ng regulated wrappers, maaaring patuloy na mag-oscillate ang Bitcoin sa kanyang komprimito range, habang binubuo ang basing structure na sinasabing kasalukuyang nasa pagbuo ng mga mahabang tagal na holder.
Nakakapit ang spot trades sa paligid ng $66,917 pagkatapos ng 3.4% pagbaba araw-araw, na nakapit sa immediate support shelf na $66,792. Ang pagkawala ng antas na iyon ay buksan ang mga pagsusuri patungo sa $64,746 at ang mas malalim na zona na $62,510, habang ang pagbabalik sa $68,080 ay kinakailangan upang neutralisahin ang malapit na presyong pagbaba. RSI sa 24.62 ay nakaupo nang matibay sa oversold territory, statistically na tugma sa mga relief bounce ngunit walang garantiya dahil sa kumpirmadong bearish na MACD posture at downtrend. Kailangan ng mga bull ang daily candlestick na pagsasara sa itaas ng $70,225 upang i-invalid ang istruktura; ang pagkabigo na ipagtanggol ang $64,746 habang tumataas ang volume ay magpapalawak sa breakdown at malamang ay magpabilis sa forced deleveraging sa lahat ng leveraged longs.