Bumaba ang Bitcoin ng 46% mula sa tukoy na $126,000 habang tinatawag ng XWIN Research ito bilang maagap na bear market

Maraming analista ang naniniwala na ang patuloy na pagbaba ng bitcoin ay nagpapakita lamang ng koreksyon sa bull market, ngunit anong sinasabi ng data ng merkado?

Bumaba na ang bitcoin sa limang magkakasunod na buwan at nakikibaka 46% sa ilalim ng kasaysayang mataas na $126,000. Gayunpaman, sa kabila ng pagbaba na ito, patuloy pa ring tumutol ang mga analista na ituring ito bilang isang buong bear market. Naniniwala sila na ang bitcoin ay simpleng dumadaan sa isang pagkorekta sa loob ng isang mas malaking bull cycle, hindi pumasok sa isang iba pang crypto winter.

Gayunpaman, ang XWIN Research, isang Hapon na pananaliksik na kumpanya, ay hindi sang-ayon. Ang kumpanya ay nagpapahiwatig na ang bitcoin ay nasa unang yugto na ng bear market. Ayon kay XWIN, maraming investor ang hindi nakikita ito dahil ang mga antas ng presyo ngayon ay nananatiling mas mataas kaysa sa kanilang nakita sa mga nakaraang bear market.

• Bumaba ang bitcoin ng 46% mula sa kanyang tukoy na $126,000 at kasalukuyang nakikipagkalakalan sa paligid ng $67,900 matapos ang limang magkakasunod na buwan ng pagbaba.
• Sabi ng XWIN Research na pumasok na ang bitcoin sa maagang yugto ng tagtuyot, na may Fear & Greed Index sa 14 at nakikita ang struktural na presyur sa pagbebenta sa data ng paggalaw ng kapital.
• Sa 2024, ang $10 bilyon sa pagsisilip ay nagpapalawak sa market cap, ngunit sa 2025, ang higit sa $300 bilyon sa pagsisilip ay sumabay sa pagbaba ng market cap.
• Kamakaliman ng net realized losses ay umabot sa $13.6 bilyon, na nagkakatulad sa mga ekstremo noong bear market ng 2022, bagaman ang nakaraang bottom ay nabuo tungkol sa limang buwan pagkatapos ng pinakamataas na pagkawala.
• Bumaba ang bitcoin ng 41% sa loob ng apat na magkakasunod na masayang buwan, isang pattern na huling nakita noong 2018, kasama ang katulad na pagbaba na nakarehistro noong 2022 bear market.

Sa isang kamakailang analisis ng CryptoQuant, natapos ng XWIN Research na ang kasalukuyang merkado ay hindi na nagpapakita ng malusog na pagbaba sa loob ng isang bull trend. Sa halip, ito ay mas malapit sa maagang yugto ng isang crypto winter, o kaya ay pagbabalik sa isa.

Ipinakita ng kumpanya ang mga dahilan kung bakit ayaw ng maraming kalahati sa ideyang ito. Una, ang mga investor ay patuloy na natatandaan ang sakit noong 2022, at hindi sila gustong maulit ito. Bukod dito, ang Bitcoin ay nakatinda sa mas mataas na nominal na presyo kaysa noong huling tagtuyot, na nagiging sanhi na iba ang pakiramdam ng sitwasyon.

Dagdag pa, ang paglunsad ng spot ETF, mas malakas na pagtatanggap ng mga institusyonal, at mas mabuting imprastruktura ay nagbibigay din ng tiwala sa maraming tao na hindi uulitin ang kasaysayan. Halimbawa, ang mga lider sa industriya tulad ng Strategy’s Michael Saylor ay nagmungkahi na ang bull market ay magpapalawak hanggang sa taong ito.

Gayunpaman, sinikat ng XWIN Research na ang presyo lamang ay hindi nagtataglay ng tagtuyot. Makabuluhan ang pagbabago sa suplay at demand, mga paggalaw ng kapital, at damdamin bilang totoong datos. Sa kasalukuyan, ang Fear & Greed Index ay nasa 14, isang antas na klasipikado bilang Extreme Fear. Tinitiyak ng kumpanya na ang katulad na pagbaba ng damdamin ay lumabas sa nakaraang mga siklo bago mabawasan ang presyo.

Ang data ng paggalaw ng kapital ay nagtuturo rin sa mga kondisyon ng tagtuyot. Sa 2024, ang $10 bilyon na pagsisilip ay tumulong sa pagpapalawak ng market cap ng Bitcoin. Gayunpaman, sa 2025, higit sa $300 bilyon ang dumaloy sa merkado, ngunit bumaba ang market cap.

Nakikita ng XWIN Research ang mga ito bilang tanda ng patuloy na presyong pagbebenta. Ipinapakita rin ng on-chain na datos ng kita ang pagbaba ng natutunaw na kita kahit sa mataas na antas ng presyo, na nagpapakita ng pagkamaliit ng loob na lakas.

Batay sa datos na ito, naniniwala ang XWIN Research na maaari nang pumasok ang bitcoin sa tagtuyot, kahit na ang mas mataas na presyo at mas malakas na imprastruktura ay nagpapahintulot sa mas malawak na pagkilala. Sinabi ng kumpanya na maaari nilang muli pang isipin ang pananaw na ito kung ang ETF inflows ay magstabilize at kung ang pagkakahati-hati sa-chain ay magpabagal nang malinaw.

Samantala, ang tsart na kasama ng ulat ni XWIN ay nagpresenta ng dalawang depinisyon ng Bitcoin winter. Sa isang malawak na depinisyon, ang tag-ulan ay umabot mula sa peak noong Nobyembre 2021 hanggang sa bottom noong Nobyembre 2022. Sa panahong iyon na isang taon, bumaba ang bitcoin mula sa kanyang lahat-panahong mataas at isinid ang buong crypto market sa isang bearish na trend.

Gayunpaman, sa ilalim ng mas maliit na depinisyon, ang pangunahing tag-araw na yugto ay nagsimula noong Mayo 2022 hanggang Nobyembre 2022. Ang panahong ito ay naglalaman ng pagbagsak ng LUNA, ang pagkabigo ng Three Arrows Capital (3AC), at ang pagkawala ng pagkakataon ng FTX.

Gayunpaman, hindi lahat ay sumasang-ayon na ang bear market ay nagsimula na. Ibinahagi ng investor at komentador na si Mr. Crypto Whale ang kanyang tinatawag na 2026 Bull Run Roadmap.

2026 Bull Run Roadmap:

Pebrero → Trap ng mga bears
Marso → Bitcoin breakout
Abril → Altcoin season
May → Bagong ATH sa paligid ng $215K
Hunyo → Bull trap
Hulyo → Liquidation cascade
Agosto → Magsisimula ang bear market

I-save it. Bumalik tayo sa loob ng 6 na buwan. 🔖 pic.twitter.com/8pudGTrTqR

— Mr. Crypto Whale 🐋 (@Mrcryptoxwhale) Pebrero 8, 2026

Napapansin niya na ang kasalukuyang pagbaba sa buwang ito ay isang bear trap at magdudulot ng Bitcoin breakout noong Marso. Ipinaglalay niya ang isang altcoin season noong Abril at isang bagong all-time high sa paligid ng $215,000 noong Mayo. Pagkatapos nito, nakikita niya ang isang bull trap noong Hunyo, isang liquidation cascade noong Hulyo, at ang opisyal na pagmumula ng isang bear market noong Agosto.

Samantala, ireport ng Bitcoinsensus na ang net realized losses ng Bitcoin ay nakamit ang mga antas na katulad ng pinakamasamang mga sandali ng 2022 bear market. Tatlong araw ang nakalipas, ang realized losses ay umabot sa $13.6 bilyon.

🚨 MALAKI: #Bitcoin Nakamit na Pagkawala ay Nakarating sa Extremo ng Bear Market 💥

Ang Bitcoin Net Realized Losses ay kasalukuyang katumbas ng pinakamasamang antas ng bear market noong 2022.

Talagang 3 araw na ang nakalipas, ang mga pagkawala ay umabot sa $13.6 BILYON. 📉

Gayunpaman, mahalagang tandaan:
🔹 Ang tukso sa pagkawala noong 2022 ay nangyari ~5 buwan… pic.twitter.com/cSEdMznJhN

— Bitcoinsensus (@Bitcoinsensus) Pebrero 11, 2026

Gayunpaman, tinalakay ng Bitcoinsensus ang mga investor na noong 2022, ang mga natutunaw na pagkawala ay umabot sa pinakamataas na antas nang humigit-kumulang limang buwan bago umabot sa tunay na paa ng merkado, na nagpapakita na ang mga paa ay kailangan ng panahon upang mabuo.

CryptoQuant na may-akda na si Woo Minkyu ay nagbabaon din noong tatlong buwan ang nakalipas na ang bitcoin ay nasa pagsabog na merkado, batay sa Bitcoin Cycle Momentum Indicator (BCMI), habang ito ay nakikipagkalakalan pa rin sa itaas ng $86,000. Ngayon, nakikipagkalakalan ang bitcoin sa $67,900.

Kasama rin, ang kamakailang pagganap ng Bitcoin ay lalong nagkakatulad sa mga nakaraang bear market. Ang asset ay nakarehistro ng apat na magkakasunod na buwan ng pagbaba at nananatiling sa landas upang makuha ang ikalimang buwan. Sa panahong ito, bumaba ang Bitcoin ng 41%.

Ang huling beses na nag-post ang Bitcoin ng apat na magkakasunod na buwan ng pagbaba ay noong 2018 bear market, hindi kahit sa 2022. Ang huling beses na nasugatan nito ang 41% na pagbaba ay nangyari noong 2022 bear market.