Nagmamalasakit ang Bitcoin ng kanyang una nang apat na buwan ng pagkatalo kahit kailan mula noong 2018

Nanaisip ang pandaigdigang merkado ng cryptocurrency ng isang malaking teknikal na layunin habang ang Bitcoin, ang nangungunang digital asset, ay may panganib na magtapos ng Abril na may apat na magkakasunod na buwan ng pagbaba - isang mahabang pagbagsak na hindi nakikita nang maayos kahit noong 2018 na anim na buwan na pagbagsak. Ayon sa data mula sa CoinDesk, ang potensyal na apat na buwang pagkawala ng Bitcoin ay nagpapakita ng isang panahon ng patuloy na presyon, kahit na ang mga kabaligtaran na signal ay lumalabas mula sa sektor ng derivatives. Ang kasalukuyang yugto ay nagpapakita ng isang komplikadong larawan para sa mga mamumuhunan, na kumokombina ng historical precedent kasama ang pagbabago ng mekanika ng merkado.

Nasayod na ang presyo ng Bitcoin ay nasa malinaw na bearish phase. Ang asset ay bumaba ng halos 36% mula sa kanyang lahat ng panahon, na talaan noong Oktubre ng nakaraang taon. Ang pagbaba na ito ay nagmamarka ng patuloy na buwanang pababang trend. Mahalaga, inaalala ng mga analyst na kahit sa panahon ng matinding pagbagsak ng merkado noong 2022 ay hindi nangyari ang ganitong mahabang sunod-sunod na buwanang pagkawala. Ang panahon na iyon, kadalasang tinatawag na "crypto winter," ay may mas matinding, mas mapagulo na pagbagsak ngunit mayroon din mga maikling pag-akyat na nagbigo upang maiwasan ang apat na magkakasunod na mapula buwanang pagbagsak. Samakatuwid, ang kasalukuyang patuloy, multi-buwanang pagbagsak ay kumakatawan sa isang natatanging at makasaysayang pattern para sa ugnayan ng merkado ng Bitcoin.

Kasaysayan: Ang 2018 na Halimbawa

Upang maintindihan ang kasalukuyang sitwasyon, kailangan tingnan ang 2018 na bear market. Pagkatapos ng peak nito sa malapit sa $20,000 noong huling bahagi ng 2017, ang Bitcoin ay sumalanta ng isang brutal na anim na buwan na pagkatalo. Ang panahong iyon ay nailarawan ng nawawalang euphoria ng retail, mga kaguluhan sa regulasyon, at ang pag-usbong ng ICO (initial coin offering) bubble. Ang merkado ay sa wakas ay natagpuan ang ibaba pagkatapos ng kalahating taon na pagbaba, na nagpapahayag ng isang bagong siklo. Ang kasalukuyang apat na buwan na streak, bagaman mas maikli, ay nagpapalabas ng mga alaala ng batayang bear market, na nagpapadala ng mga analista na suriin ang mga macroeconomic na pagkakatulad at pagkakaiba ng istraktura ng merkado.

Ang isang kakaakit-akit na pagkakaiba ay nagbibigay-lakas sa kasalukuyang larangan ng merkado. Samantalang ang presyo ng Bitcoin ay nagpapakita ng malinaw na kahinaan, ang isang damdamin ng maikling-panahon na optimismo ay umuunlad sa derivatives market. Ang aktibidad na ito ay pangunahing nakatuon sa bullish options bets. Ang mga trader ay iniuulat na nagsisimulang mag-position para sa potensyal na pataas na galaw, gamit ang call options upang makakuha ng leverage sa pagbawi ng presyo. Ito ay nagdudulot ng tensyon sa pagitan ng agad na galaw ng presyo sa spot exchanges at sa mga inaasahan na nasa harap na nakasulat sa presyo ng mga opsyon. Ang ganitong pagkakaiba ay madalas nagpapahiwatag na ang mga nangunguna sa merkado ay maaaring inaasahan ang isang pagbabalik-trend o isang malaking kaganapan ng volatility, kahit na ang umiiral na negatibong momentum.

Mga pangunahing salik na nakakaapekto sa merkado ng spot ay kasama ang:

• Mga Dambana ng Makroekonomiya: Ang mga patuloy na alalahanin tungkol sa mga patakaran sa rate ng interes at inflation ay patuloy na nagpapalakas sa mga ari-arian ng peligro sa buong mundo.
• Bawat Pondo ng Iminbento: Nabawasan na ang bilis ng pagpasok ng mga pondo sa mga U.S.-listed spot Bitcoin ETF mula sa kanilang unang mapagpapalagabas na panahon ng paglulunsad.
• Mga Sukat sa Chain: Ang mga datos ay nagpapakita ng pagbaba ng aktibidad ng network at ilang galaw ng mga lumang coin, na nagpapahiwatag ng paghahatid.

Ang Role ng Istraktura ng Merkado at Likididad

Ang pag-unlad ng istruktura ng merkado ng Bitcoin mula noong 2018 ay malalim. Ang pagpasok ng mga merkado ng mga hinaharap at opsyon na may regulasyon, kasama ang mahalagang pagtutol ng mga Exchange-Traded Fund (ETF) ng Bitcoin sa United States, ay nangunguna sa pagbabago ng basehan ng mga mamumuhunan at profile ng likididad ng asset. Ang mga bagong paraan na ito ay nagbibigay ng mga paraan para sa mga institusyonal na eksposisyon at mga bagong mekanismo para sa pagtuklas ng presyo. Samakatuwid, ang paghahambing ng pagbagsak noong 2018 sa kasalukuyan ay nangangailangan ng pagkilala na ang Bitcoin ay ngayon ay nasa loob ng isang mas inilalagay, kahit na hindi mas simple, global na financial framework. Ang ganitong integrasyon ay maaaring mapalakas ang mga ugnayan sa mga tradisyonal na merkado habang nagbibigay din ng mas maraming mga tool para sa pamamahala ng panganib.

Nagsusuri ng mabuti ang mga analyst ng merkado ng ilang mga indikador upang masukat ang potensyal na haba ng streak. Ang ratio ng put/call sa mga merkado ng opsyon, ang mga rate ng pondo sa merkado ng palitan ng perpetual swap, at ang mga paggalaw ng pera sa mga exchange ay lahat nagbibigay ng mga pista. Bukod dito, ang saganap na kaganapan ng Bitcoin network halving, kahit na ilang buwan na ang lumipas, ay patuloy na nagsisilbing pangunahing punto ng suporta para sa mga kuwento ng supply sa pangmatagalang pananaw. Inaanyayahan ng mga eksperto na maging maingat dahil kahit na ang mga pattern ng nakaraan ay nagbibigay ng gabay, ang bawat siklo ng merkado ay mayroon sariling mga dahilan. Ang kasalukuyang pagkakasama ng isang technical losing streak, mapagmasid na spot markets, at mapag-asa posisyon ng derivatives ay nagpapahiwatig ng isang merkado sa isang punto ng pagbabago, na nagpapasya kung piliin ang mga modelo ng halaga sa pangmatagalang pananaw laban sa mga kaguluhan ng macroeconomic sa maikling panahon.

Paghambingin ang Talahanayan: Mga Mahahalagang Bearish na Panahon para sa Bitcoin

Nasa kritikal na sandaling ito ang Bitcoin, kung saan ito ay nasa unang apat na buwan ng patuloy na pagkatalo nang mula noong bear market na nagawa noong 2018. Ang panahong ito ay nagpapakita ng patuloy na pag-unlad ng asset sa gitna ng pandaigdigang kawalang-siguro sa pananalapi. Ang kahanga-hangang pagkakaiba sa pagitan ng mahinang presyo at pagtaas ng optimismong nasa derivatives market ay nagdaragdag ng antas ng kumplikado sa pagsusuri. Bagaman ang mga historical na paghahambing ay mahalaga, ang kasalukuyang istraktura ng merkado, na binuo ng mga ETF at mas kumplikadong derivatives, ay nagbibigay ng isang bagong kapaligiran para sa kabilang panahon. Ang mga nanonood ay susubaybayan nang maingat kung ito'y isang huling pagkabalewala bago ang pagbabalik o ang simula ng isang mas malalim na koreksyon, kaya mahalaga ang mga susunod na linggo para sa gitnang-taon na direksyon.

Q1: Ano ang ibig sabihin ng isang apat na buwang pananagutan para sa Bitcoin?
Ang isang pananalong nang apat na buwan ay nagpapakita ng patuloy na presyon ng pagbebenta at kakulangan ng positibong momentum sa buwan. Ito ay isang teknikal na senyas na madalas humantong sa mga mananalvest upang muling suriin ang kanilang mga presuposyon tungkol sa trend at hanapin ang mga ugat na fundamental na dahilan, tulad ng mga pagbabago sa makroekonomiya o mga pagbabago sa pangangailangan ng network.

Q2: Paano nakokompara ang kasalukuyang pagbaba sa Bitcoin's 2022 crash?
Mas matinding at pinagmumulaan ng mga krisis sa partikular na industriya ang pagbagsak noong 2022 (halimbawa, pagbagsak ng Terra/LUNA, FTX). Ang kasalukuyang pagbaba ay isang mas maliit, patuloy na buwanang pagbagsak, nangyayari sa loob ng isang mas na-regulate na merkado na mayroon spot ETFs, na nagiging dahilan ng iba't ibang anyo kahit pareho silang panahon ng pagbaba.

Q3: Bakit mayroong pag-asa sa mga derivative kung ang presyo ng spot ay bumababa?
Ang mga merkado ng derivatives ay nagbibigay-daan sa mga mangangalakal na mag-bet sa mga paggalaw ng presyo sa hinaharap. Ang mga bet sa bullish options (call options) ay nagpapahiwatig na may ilang mga mangangalakal na nagpaposisyon para sa isang potensyal na pagbabalik o pagtaas ng volatility patungo sa itaas, inaasahan na ang kasalukuyang kahinaan ng presyo ay masyadong overdone o malapit nang matapos.

Q4: Ano ang nangyari pagkatapos ng anim na buwang pagkatalo ng Bitcoin noong 2018?
Pagkatapos ng sunod-sunod na pagkatalo ng anim na buwan noong 2018, ang presyo ng Bitcoin ay napatunayan at natagpuan ang marami taon na pinakamababang presyo sa paligid ng $3,200. Ang panahon ng pag-aani ay nanguna sa susunod na malaking bullish cycle, na nagsimula noong huling bahagi ng 2020.

Q5: Ang mga Bitcoin ETF ba ay nakakaapekto sa streak na ito ng pagkatalo?
Oo, ang mga spot Bitcoin ETF ay nagdulot ng isang bagong, malaking pinagmumulan ng araw-araw na demand at likwididad. Ang mga paggalaw sa mga puhunan at pagbabawas ng ETF ay maaari ngayon magkaroon ng direktang epekto sa mga presyo ng spot market, idinagdag ang isang bagong variable sa proseso ng paghahanap ng presyo habang umuusad ang krisis.