Nakakapag-trade ang bitcoin malapit sa $65,978, sa ilalim ng antas na $69,000 na itinuturing ng Glassnode bilang karaniwang gastos para sa mga short-term holder, at ang pagpupulong ng Federal Reserve noong July 28-29 ay magpapasya kung maaring isara ang pagkakaiba na ito.
Dumami ang payroll sa June ng 57,000 lamang, nanatili sa 4.2% ang antas ng pagkawala ng trabaho, at binawasan ang mga revisyon ng payroll sa April at Mayo ng kabuuang 74,000.
Nanatili sa parehong antas ang Core CPI mula sa isang buwan patungo sa susunod at bumaba sa 2.6% taun-taon, nagbibigay ng dahilan sa mga trader na umaasang mas mababaw ang polisiya ng Fed, habang ang pangkalahatang bilang, na mas nakadepende sa mga gastos sa enerhiya, ay nasa 3.5% taun-taon.
Nakapag-settle ang Brent crude futures sa paligid ng $94 sa linggong ito, kasama ang intraday high na $95.47. Ang yield ng 10-taon na Treasury ay tumaas patungo sa halos 4.67%, at ang yield ng 30-taon ay nakapagpass na ng 11 magkakasunod na sesyon sa itaas ng 5%, ang pinakamahabang panahon mula pa noong Mayo.
Ang pagpapahalaga sa merkado para sa pagtaas ng rate noong Hulyo ay nabilang sa range ng humigit-kumulang 25% hanggang 33%, na may isang pagbasa batay sa CME na naglalagay ng posibilidad sa 33.7%, tumaas mula sa 25.7% noong nakaraang araw.
Ipapakita ng on-chain data ng Glassnode na ang bitcoin ay naka-price na ng ang pinakamaliwanag na resulta para sa mahinang data sa paggawa at isang bagong sunog ng langis na nagkakasabay sa parehong desisyon ng Fed.
Nakapagtapos na ang mga short position, nagkabigo ang paghedge sa pagbaba, nalimitahan na ang mga pagpasok sa exchange sa maraming linggong pinakamababang antas, at Bitcoin ay naging mas maganda kaysa sa mga equities sa panahon ng oil shock. Ang mga spot Bitcoin ETF ay nakapag-record ng six straight positive sessions mula July 14 hanggang July 21, na nagdagdag ng halos $930.2 milyon at nagbalik sa isang $424.7 milyong paglabas noong July 13.
Glassnode's cohort data ay nagpapakita na ang mga wallet na nagtatago ng 1,000 hanggang 10,000 BTC, ang saklaw na karaniwan ng mga pondo at malalaking trading desk, ang nagdudulot ng karamihan sa kamakailang akumulasyon. Ang mga tagapag-imbak na may katamtamang laki ay muli ay nagdadistribute, at ang composite market gauge ni Glassnode ay patuloy na nagpapakita ng risk-off.
Isang maliit na grupo ng malalaking bumibili at bagong demand mula sa ETF ang nagpapagaling sa isang pagtaas na nakabatay sa isang pagbabago ng Fed na hindi pa nangyari, na nagpapanatili sa kasalukuyang kalakalan bilang kondisyonal.
Kung magkakaroon ng pagkabigo ang Fed, ang mga bumili ng ETF at ang grupo ng 1,000-10,000 BTC na kasalukuyang nagdudulot ng pagbabalik ay mag-aabot muna sa pagbabalik, dahil hindi pa bumalik ang mas malawak na pakikilahok mula sa mga maliit na tagapagmaneho.
| Signal | Kasalukuyang pagbasa | Ano ang sinasabi nito | Implikasyon ng artikulo |
|---|---|---|---|
| Presyo ng BTC sa spot | ~$65,978 | Sa ibaba ng cost basis ng maliit na tagapag-panatili | Hindi pa nasasakop ang rebound |
| Baseng gastos ng short-term-holder | ~$69,000 | Kailangan pa ng pagkakatuklas ng mga bagong bumili | Pangunahing pagsubok para sa pagbabago ng Fed |
| Demand shelf | ~$63,000 | Kasapatan ng 10% ng suplay ay nasa malapit na lugar | Pangunahing downside audit zone |
| ETF flows | +$930.2M sa loob ng anim na positibong sesyon | Bumalik na ang institutional bid | Suportibo, ngunit hindi pa patunayang matatag |
| Hulyo 13 ETF flow | -$424.7M | Nabalik ang nakaraang paglabas ng pera | Maaaring mabilisang magbago ang mga paggalaw |
| Pangunahing kohort na nag-aakumula | 1,000–10,000 BTC na wallet | Mga malalaking tagapagmaneho ang nagpapagaling | Patuloy na maliit ang rally |
| Mga tagapag-angkat ng katamtamang laki | Ibinabahagi muli | Kulang ang mas malawak na pakikilahok | Kulang sa kalawakan ang pagpapalit |
| Glassnode market compass | Risk-off | Hindi pa nag-flip ang composite regime | Patuloy na kondisyonal ang rally |
Ang mga yield ng treasury ang nagtatakda ng tuktok
Ang mga yield ng bono ay nagdaragdag ng kontrol sa ilalim ng presyong $69,000, dahil ang yield ng 10-taon na Treasury ay malapit sa 4.67% at ang yield ng 10-taon na TIPS ay malapit sa 2.36%, na nagpapanatili sa mataas na discount rate sa mga risk asset.
Nalawak ng Brent ang kanyang three-month timespread sa halos $9.26, ang pinakamalalim na backwardation mula noong Mayo 22, na nagtuturo na ang mga trader ay umaasang magpapatuloy ang kakulangan sa suplay sa maikling panahon.
Kasama ng ganitong istruktura ang mas mahigpit na mga pampublikong merkado at nagpapadala sa mga inaasahang inflasyon sa pangkabuuang balita, ang parehong input na nagpataas ng mga posibilidad ng pagtaas noong Hulyo sa linggong ito.
Ang pananaliksik ng Glassnode ay naglalarawan ang bitcoin bilang isang asset na may likuididad sa dolyar ngayon, na nagpapakita ng paglalalim ng inverse na ugnayan sa dolyar. Ang kumpanya ay itinakda ang isang tuktok na 10-taon yield sa malapit sa 4.45% at isang tuktok na dolyar sa malapit sa 99 bilang mga threshold para sa mga risk asset sa kanilang nakaraang ulat.
Ang 10-taong yield ay nasa 4.67%, at ang index ng dolyar ay umabot sa halos 101.14.
Ang paghahanda patungo sa July 29
Sa bull case, pinapanatili ng Fed ang mga rate at isinasaalang-alang ang kahinaan ng puwesya bilang pangunahang panganib. Bumababa ang Brent patungo sa EIA's July forecast of $74 for the third quarter, at bumaba ang yield ng 10-taon sa ibaba ng 4.45% na ceiling na tinukoy ng Glassnode bilang desisibyo.
Patuloy ang ETF inflows, ang exchange inflows ay nananatiling mababa, at ang akumulasyon ay lumalawak pahalang sa mga wallet ng whale, nagdadala ng Bitcoin sa labas ng $69,000 patungo sa zona ng $84,000 na tinutukoy ng Glassnode bilang susunod na open range.
Sa bear case, pinapanatili ng Fed ang mga rate at pinapayagan ang pagtaas sa hinaharap kung patuloy na mataas ang langis. Ang Brent ay nananatili malapit sa $94, ang yield ng 30-taon ay nananatili sa itaas ng 5%, at ang mga real yield ay patuloy na itinataas ang gastos sa paghawak ng isang asset na walang kita.
Ang mga pagpasok ng ETF ay nagwawala o bumabalik, bumabangon muli ang mga pagpasok sa exchange, at tinanggihan ang $69,000. Baka muliing subukin ng bitcoin ang shelf na $63,000, kung saan nasa paligid ng 10% ang supply.
| Skenaryo | Fed/oil/yield trigger | On-chain confirmation | BTC zone na dapat subaybayan | Kahulugan |
|---|---|---|---|---|
| Bull case | Pinipili ng Fed ang kahinaan ng puwersa ng paggawa; bumababa ang Brent patungo sa $74 na pagsasaklaw ng EIA para sa Q3; bumaba ang yield ng 10-taon sa ibaba ng 4.45% | Patuloy ang ETF inflows, patuloy ang mababang exchange inflows, ang akumulasyon ay lumalawak sa labas ng mga whale | $69,000 → $84,000 | Ang pagbabalik ng bitcoin ay naging totoong pagtrato sa likwididad |
| Bear case | Nanatili ang Fed sa hawkish dahil ang langis ay nananatili malapit sa $94; nananatili sa itaas ng 5% ang yield ng 30-taon; nananatili sa mataas ang real yields | Nagbawas ang ETF inflows, tumataas ang exchange inflows, hindi nagpalawig ang whale-led accumulation | Pagtanggi sa $69,000 → $63,000 | Ang rally ay tila isang taktikal na pagtaya sa pagbabago ng Fed |
| Pointo ng pagkabigo | Tinanggihan ng bond market ang interpretasyong dovish | Nasira o nilamon ng shelf ang $63,000 na malakas na supply | Sa ibaba ng $63,000 | Nabigo ang institutional bid sa kanyang unang malaking stress test |
Inaasahan ng EIA na ang Brent ay magkakaroon ng average na $74 bawat barrel sa ikatlong kuartal at $65 noong 2027, isang buong $20 hanggang $30 sa ilalim ng kasalukuyang presyo.
Inangkop ng IMF ang pag-aasahan ng 3.0% na paglago sa buong mundo para sa 2026, at ang pag-aasahang iyon ay nagmula sa ipinagpalagay na buksan muli ang Strait of Hormuz sa gitna ng Hulyo at muling normalizado sa Marso 2027, kasama ang pagkakaroon ng average na presyo ng langis na humigit-kumulang $89 sa buong taon, isang ipinagpalagay na naabot na ng spot Brent.
Ang desisyon ng Fed noong July 29 ay magdedesisyon kung ang mga buyer ng ETF at mga malalaking wallet na kasalukuyang nagdadala sa pagbabalik ng bitcoin ay isang tunay na pagbabalik ng demand mula sa mga institusyon o isang pansamantalang taya sa isang dovish na resulta, at ang pagkuha muli ng $69,000 kasama ang mas malawak na pakikilahok ay nagpapatotoo sa unang pagbabasa.
Kung tumanggi ang bitcoin sa $69,000 at bumaba muli patungo sa $63,000 shelf matapos na ma-clear ang mga shorts, hedges, at mga seller, ipapakita ng on-chain data na ang bond market ay patuloy na pagsasama ng panganib ng impeksyon at mababang demand mula sa crypto-native.
Ang kahoy na iyon, na nagtatago ng halos 10% ng suplay, naging ang audit ng merkado kung ang bagong tawag mula sa mga institusyonal ay matatag o simpleng taktikal na taya sa July 29.
Lumabas muna ang post Ang pagsubok ng $69,000 ng Bitcoin ay maaaring ipakita ang kanyang pagbabalik na pinamumunuan ng whale bilang isang mahinang taya ng Fed sa CryptoSlate.