Ang mga US spot Bitcoin ETF ay nag-record ng $396.6 milyon sa net outflows noong Miyerkules, na nagpapalawig sa nangangarap na pagkawala sa 13 magkakasunod na araw ng pagtinda. Ang kabuuang pinsala mula nang magsimula ang serye noong Mayo 14: humigit-kumulang $4.4 bilyon sa mga pagtarik, ayon sa datos mula sa SoSoValue.
Nagiging ito ang pinakamahabang tuloy-tuloy na pagpapalit mula nang ma-debute ang spot Bitcoin ETF sa Enero 2024.
Bumaba ang bitcoin ng halos 21% mula sa kanyang peak noong Mayo 15, kasama ang presyur sa pagbebenta mula sa mga channel ng ETF na nagpapalalim sa nangyayari nang mahirap na panahon para sa pinakamalaking cryptocurrency.
Kung saan umuubos ang pera
Ang BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), ang pinakamalaking spot Bitcoin ETF ayon sa mga asset, ay nagsilbi bilang malaking bahagi ng araw-araw na mga redemption. Ang mga produkto ng Fidelity at Grayscale ay sumunod sa trend, na may patuloy na outflows sa mga pangunahing issuer kaysa sa concentrated selling mula sa isang pondo lamang.
Ang pinakamalaking weekly outflow sa 13-araw na panahon ay umabot sa $1.42 bilyon para sa linggo na nagwakas noong Mayo 29. Sa kabila ng mga numero ng withdrawal na nakakakuha ng malaking atensyon, ang kumulatibong net flow papaunti sa spot Bitcoin ETFs mula pa noong kanilang paglunsad noong Enero 2024 ay nananatiling malapit sa record highs.
Ano ang nagdudulot ng pagkakalabas
Ang pinakamadaling paliwanag ay ang pagkuha ng kita. Ang bitcoin ay may malakas na pagtaas bago ang mid-May, at ang susunod na pagbabalik ay nagbigay ng dahilan sa mga institutional holder na i-reduce ang kanilang position. Ang macroeconomic uncertainty ay ginawa nang mas maingat ang mga institutional allocator sa lahat ng uri ng asset. Mayroon din ang mekanikal na katotohanan na ang ETF outflows ay gumagawa ng presyur sa pagbebenta sa underlying asset: kapag ang mga investor ay i-redeem ang kanilang mga share, ang mga authorized participant ay bumibili ng bitcoin upang matapos ang mga redemption na ito, na maaaring mag-trigger ng karagdagang redemption mula sa mga investor na nagmamasid sa pagbaba ng kanilang position.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang ilang analista ay tumitingin sa kasalukuyang panahon bilang posibleng fase ng pagkapagod. Sa kasaysayan ng cryptocurrency market, ang mga mahabang panahon ng pagbebenta ng mga institusyonal at pagkapagod ay madalas ay nagsunod sa mga makabuluhang pinakamababang presyo.
Ang kompetitibong landscape sa pagitan ng mga issuer ng ETF ay kailangang obserbahan din. Kung patuloy na makakakita ang IBIT ng BlackRock ng malalaking pagbabalik kumpara sa mga kalaban, maaari itong mag-sign ng isang pagbabalik sa mga preferensya ng institusyonal kaysa sa isang buong pagtatanggal mula sa klase ng asset.