Sinabi ni BitMEX co-founder Arthur Hayes na Bitcoin ay nagpapakita ng malubhang babala tungkol sa likwididad ng dolyar na hindi pa nakikilala ng mga stock market.
Habang nananatiling patag ang Nasdaq, bumagsak ang bitcoin mula sa mga mataas nito, nagpapahiwatig ng isang iminumungkahing credit crisis na idinudulot ng AI, ayon kay Hayes.
Ang pagkakaiba na ito ay nagmumungkahi na ang tradisyonal na equity ay mali ang pagpapahalaga sa sistemikong panganib.
Mga Pangunahing Takaway
- Signal ng Merkado: Ang pagkakahiwalay ng bitcoin mula sa matatag na Nasdaq ay nagpapakita ng malakas na pagtarik ng likwididad ng dolyar.
- Macro Thesis: Sinasabing ni Hayes na ang mga pag-unlad sa AI ay magdudulot ng pagkawala ng mga trabaho sa white-collar, na magdudulot ng pagkabigo sa pagbabayad ng consumer credit.
- Mahalagang Data: Nakita ng mga merkado ng crypto derivative ang isang malaking pagwawala ng $12 bilyon na leverage sa isang linggo.
Bakit nagkakaroon ng pagbabago ang korelasyon sa pagitan ng bitcoin at Nasdaq?
Nakakasama ang bitcoin sa mga tech stock sa loob ng ilang buwan, na tumataas ang korelasyon hanggang 0.75 noong Enero 2026.
Nawala na ang ugnayan na iyon. Habang nananatili ang Nasdaq 100, ang mga panganib ng bear market ay tumataas para sa crypto habang bumababa nang malaki ang bitcoin mula sa kanyang all-time high noong Oktubre 2025 na $126,080.
Ayon kay Hayes, ang pagkakahati na ito ay hindi isang walang kasalanan na ingay ng merkado. Sa kanyang Substack post na “This Is Fine,” sinasabi niya na ang bitcoin ay tumutugon pangunahin sa mga kondisyon ng fiat credit.
Nakikita niya ang isang sitwasyon kung saan ang ekonomikong paglipat ay humihinto sa ekonomiya ng “Pax Americana”. Sa pananaw na ito, ang Bitcoin ay gumagawa bilang ang canary sa coal mine, nagpapahalaga ng liquidity stress bago ito makarating sa mas malawak na stock market.
Ang Data Sa Likod ng Pagkilos
Ang mga numero ay sumusuporta sa teorya ng pagbawas ng likwididad. Ang open interest ng bitcoin futures ay bumagsak ng halos 20% sa isang linggo, bumaba mula sa $61 bilyon hanggang $49 bilyon.
Ang mabilis na pagpapaliit ng leverage ay nagpapakita na ang kapital ay umiiwas sa sektor ng cryptocurrency nang mas mabilis kaysa sa tradisyonal na finansya.
Habang ang kalagayan ng likuididad ay nagsisigla dahil sa Federal Reserve draining the reverse repo facility, ang mga babala tungkol sa isang buong krisis ay maaaring sobra-sobra.
Ang mga faktor na espesipiko sa cryptocurrency, tulad ng paghinto sa regulasyon at pagwawakas ng flow ng ETF, ay nagpapalala rin sa pagbaba ng bitcoin.
Kagiliw-giliw, nawala na ang sensitibidad ng bitcoin sa dolyar mismo. Hindi nakapag-angat ang asset kahit sa panahon ng kahinaan ng USD, isang pagbabalik sa nakaraang trend kung saan ang mas mura na dolyar ay nagpapalakas sa presyo ng crypto.
Suriin: Ang mga pinakamahusay na meme coins.
Gaano kalala ang pag-aalala mo?
Bumabagsak ang teorya ni Hayes kung ang bitcoin ay makapaglunsad ng mabilis at patuloy na pagbabalik. Kung hindi ito makarebound, maaaring mas mapalakas ang katapat na ugnayan sa mga equity.
Believe ni Hayes na ang matalinong pera ay naglalakbay patungo sa mga asset na may privacy tulad ng Zcash at mga DEX token tulad ng Hyperliquid, na nagtataya na magkakaroon ng higit pang pagsusuri mula sa estado upang pamahalaan ang pagkabawas ng ekonomiya.
Para sa mga mas maikling-term na trader, volatility signals ay patuloy na mataas. Kung tama si Hayes tungkol sa dollar credit crunch, maaaring maging kasama ng Bitcoin ang traditional markets sa pagbaba.
Gayunpaman, kung ito ay isang purong crypto-native na pagbaba, ang pagkakaiba ay maaaring magbigay ng pagkakataon sa pagbili para sa mga nagtataya sa isang pagbabago ng likwididad sa huli ng taon.
Mag-discover: Ang mga pinakamahusay na bagong cryptocurrency.
Lumabas muna ang post Ang Pagkakahati-hati ng Bitcoin mula sa Nasdaq ay Nagpapakita ng Panganib sa Likuididad ng Dolyar, Ayon kay Arthur Hayes sa Cryptonews.