Ang kumpanya ng Bitcoin ATM, Bitcoin Depot, ay nagsampa ng panukala para sa proteksyon sa ilalim ng Chapter 11 noong Mayo 18 sa Southern District ng Texas, at nagpahayag na gagawin nila ang pagtatapos ng mga operasyon at pagbebenta ng mga ari-arian, at ang kanilang network ng kiosko, na may higit sa 9,000 na lokasyon sa buong mundo noong Agosto 2025, ay mabubukas sa parehong araw.
Isinahad ng pagpapahayag ng SEC noong Mayo 12 na bumaba ang kita sa unang kuartal ng 49.2% kumpara sa nakaraang taon, bumagsak ang gross profit ng 85.5%, at tinandaan ng pamamahala ang “malaking pag-aalala” tungkol sa kakayahan ng kumpanya na magpatuloy bilang isang patuloy na operasyon. Ang net loss para sa kuartal ay $9.5 milyon, kumpara sa net income ng $12.2 milyon noong nakaraang taon.
Nilikha ng Bitcoin Depot ang pagbaba sa mga pagtatakda ng estado at munisipyo, mas mababang limitasyon sa transaksyon, mas malakas na mga pangangailangan sa pag-verify ng identity, mga kaso sa korte, at higit sa $20 milyon na nakumpirma na legal na hatol.
Ang pagsasapilitang ito ay nagpapalit sa pagkabankruptcy bilang isang reguladong negosyo, na nagpapaliwanag kung paano inalis ng mga pangangailangan sa pagpapatupad ang kanyang ekonomiya.
| Metros | Q1 2025 | Q1 2026 | Pagbabago |
|---|---|---|---|
| Kita | — | — | -49.2% YoY |
| Kabuuang kita | — | — | -85.5% YoY |
| Net income / loss | $12.2M na kita | $9.5M na pagkawala | Swing sa pagkawala |
| Mga akumulasyon ng legal na pagpapasya | — | $20M+ | Presyon sa balance-sheet |
Ano ang dapat gawin ng mga makina
Ang isang Bitcoin ATM ay nagpapahintulot sa mga gumagamit na palitan ang pera sa tunay na anyo para sa cryptocurrency nang walang pagkakabigay ng bank account, ginagawang accessible ang Bitcoin sa mga customer na prefer ang pera sa tunay na anyo, ang mga underbanked, at sinumang nagnanais ng pagsisikap na personal nang walang pagkakabigay sa exchange.
Ang modelo ay may estruktural na problema mula sa simula, dahil isinasaad ng FinCEN na kiosk fees ay 7% hanggang 20%, mas mataas kaysa sa mga pinagbabayaran ng centralized exchanges.
Ang presyong iyon ay maaaring magtagal para sa mga urgente o isang beses lamang na pagpapalit ng pera, ngunit ang pagbuo ng argumento para sa malawakang pagtanggap batay sa 20% na bayarin ay palaging magkakaroon ng pagbagsak. Ang mga makina ay gumagana bilang mahal na on-ramps, at ang ekonomiks ng mura at paulit-ulit na paggamit ng mga konsyumer ay palaging hindi makamit.
Ipinakita ng data ng FTC na ang mga nareport na kawalan sa Bitcoin ATM ay umabot sa higit sa $65 milyon sa unang kalahati ng 2024, kasama ang median na nareport na pagkawala ng $10,000. Ang data ng FBI para sa 2025 ay narecord na 13,460 na reklamo na may kinalaman sa mga crypto kiosk, na may kabuuang nareport na pagkawala ng $389 milyon, na nagpapakita ng pagtaas ng 58%.
Ang mga matatanda na 60 taon pataas ang nagsilbing sanhi ng halos $257.5 milyon ng numerong iyon, at ang pagkakasentro sa mga matandang biktima ang nagbigay sa pagtutol ng regulasyon ng politikal katatagan na karaniwang hindi natitikman ng karaniwang pagpapatupad ng pagtutol sa paglilinis ng pera.
Ipinatupad ng Indiana ang statewide prohibition sa mga kiosko ng virtual currency, ginawa ng Tennessee ang pag-install o pagpapatakbo ng mga kiosk na ito ay a Class A misdemeanor, at inaprubahan ng Minnesota ang approved a ban na magiging epektibo noong 2026.
Ang pagkabankrap ng Bitcoin Depot ay direktang nag-uugnay sa dalawang mga kawalan, dahil sa mas mahigpit na mga kontrol sa KYC na nagbawas sa throughput ng transaksyon, ang mga babala sa fraud at mas mababang limitasyon ay nagbawas sa kita bawat makina, at ang mga gastos sa litigasyon ay nagdami sa $20 milyon na nakalap na hukom sa legal na kaso na nasa kanilang mga aklat.
Ang mga pagsasagawa ng pagkakaroon ng pagpapahintulot na ginawa ang mga kiosko na mas ligtas ay tinanggal ang mga pang-ekonomiyang benepisyo na nagbigay-daan sa mataas na bayarin.
Ang kompilasyon ni Finbold ng data mula sa Coin ATM Radar ay nagpapakita na tumataas ang bilang ng Bitcoin ATM sa buong mundo mula sa 37,722 patungo sa 39,158 noong 2025, na nagdaragdag ng halos apat na makina araw-araw.
Wakasan ng US ang 2025 na may 30,617 na makina, higit sa 78% ng pandaigdigang installed base, ngunit tumubo lamang ng 1.65% mula sa 30,119 sa simula ng taon.
Idinagdag ng Australia ang 601 na makina, isang pagtaas ng 43%, habang umabot sa 8.4% ang paglago ng Canada at 6.5% ang paglago ng Europe. Ang mga merkado kung saan patuloy pa ring umuunlad ang mga kiosko ay ang mga lugar kung saan ang mga regulador ay patuloy pa ring itinuturing ang mga makina bilang mga kasangkapan para sa pampublikong pag-access sa finansya.
Ang dalawang kaso para sa mga crypto ATM
Sa bullish case, maaaring makakuha ang mga bumibili ng mga viable na Bitcoin Depot assets, pili-pili lang na muling i-launch ang mga makina sa mga estado na walang ganap na pagbabawal, at patuloy na tumataas ang mga global na bilang.
Ang mga operator na nagdadasal ng gastos sa pagkakasunod ay gumagamit ng mga makina na gumagana bilang reguladong terminal ng pagpapalit ng pera na may mas mababang throughput at mas maliit na margin.
Kinukurut ang margin, ngunit nananatili ang produkto bilang makitid, legal na channel mula sa pera papunta sa cryptocurrency para sa mga user na hindi kayang o ayaw gamitin ang sentralisadong exchange.
Sinabi ng Bitcoin Depot na layunin nitong ibenta ang mga ari-arian bilang bahagi ng maayos na proseso, na nangangahulugan na ang pisikal na imprastruktura ay maaaring isalin sa bagong pagmamay-ari at muling buksan.
Sa ganitong sitwasyon, ang mga kiosko ay katulad ng mga tindahan ng pagpapalit ng check na may mataas na bayarin, limitadong volume, tunay ngunit maliit na demand, at sustainable lamang kung tatanggapin ng mga operator ang mas maliit na ekonomiya.
Para sa bearish case, kung ang Indiana, Tennessee, at Minnesota ay nagpapakita ng lider kaysa sa mga outlier, bumababa nang malaki ang installed base ng US.
Bawat pagbabawal ay nag-aalis ng isang bahagi ng 30,617 na mga makina na kumakatawan sa halos apat sa limang mga kiosko sa buong mundo. Ang mga halos 9,000 na lokasyon ng Bitcoin Depot ay kumakatawan sa halos 23% ng kabuuang global sa katapusan ng taon 2025. Kung ang mga ari-arian na ito ay hindi muling i-activate, ang installed base ay direktang naaapektuhan bago pa man magdagdag ang karagdagang aksyon ng estado.
Kung ang mga pangangailangan sa KYC, mga limitasyon sa transaksyon, mga obligasyon sa refund, at eksposur sa litigasyon ay gumagawa ng hindi makabuluhan ang operasyon ng mga kiosko na may mataas na bayad, kahit walang pagbabawal, tinatanggal ang mga makina.
| Skenaryo | Ano ang mangyayari sa mga makina | Business model | Epekto ng pagtatanggap ng bitcoin |
|---|---|---|---|
| Bull case: reguladong cash niche | Ang mga asset ay binibili, ang mga napiling makina ay muli itinatayo sa permissive states, patuloy ang pandaigdigang paglago | Mga terminal para sa pagpapalit ng pera na may mababang margin at maraming pagtutugma sa regulasyon | Patuloy ang mga ATM, ngunit bilang niche infrastructure |
| Bear case: Pagkabawas ng US | Nagpapalaganap ang pagbabawal ng estado, nananatiling offline ang mga ari-arian ng Bitcoin Depot, umalis ang mga operator sa mga mataas na panganib na merkado | Ang high-fee model ay bumabagsak sa ilalim ng KYC, mga limitasyon, refund, at litigasyon | Lumalago ang pagtatanggap ng bitcoin patungo sa mga exchange, ETF, wallet, at mga institusyon |
Ang cash bridge na walang daan para sa paglago
Ang pagtatangkilik sa bitcoin ay lumampas na sa mga kiosk, ayon sa Chainalysis na may higit sa $1.2 trilyon sa Bitcoin-to-fiat inflows sa mga sentralisadong exchange mula Hulyo 2024 hanggang Hunyo 2025.
ETFs, mga mobile wallet, stablecoins, at mga institutional rails ay kasalukuyang nagdudulot ng pagtanggap. Ang 2025 adoption index ng Chainalysis ay inilagay ang India, the US, Pakistan, Vietnam, at Brazil bilang mga pinakamataas na merkado na pinapagana ng exchange, mobile, at institutional rails.
Ang mga Bitcoin ATM ay nagbigay ng pisikal na daan para sa mga gumagamit na prefer ang cash, ginawa ang Bitcoin na makikita sa mga retail environment, at gumana sa isang panahon kung kailangan pa ng crypto ang isang real-world interface.
Palaging masyadong malaki ang distansya sa kanilang mga bayarin at mga alternatibong batay sa exchange para sa mass adoption, at ang use case na nagdala ng pinakamataas na margin na transaksyon ay nagdulot din ng $389 milyon sa nareport na pagkawala dahil sa pandaraya sa isang taon.
Ang mga makina sa permissive states ay maaaring manatili bilang mga terminal para sa pagpapalit ng pera na sumusunod sa compliance, na naglilingkod sa isang maliit na base ng mga user na kailangan pa rin ng pagsisikat sa pagsisikat sa pera.
Ang natitira ay nag-iwan ng mas malinaw na rekord kung paano ang pangarap ng crypto ATM ay isang mahal na daan pababa na ginawa ang Bitcoin na makikita nangunit hindi nagawa na maging murang, tiwalaan, o paulit-ulit na sapat upang maging basehan para sa masalimuot na merkado.
Lumabas muna ang post The US Bitcoin ATM industry is breaking under fraud, bans, and fees sa CryptoSlate.