Pangunahing puntos
Sinubok ng bitcoin ang intraday low na $61,349 at nag-trigger ng halos $1.76 bilyon sa liquidation bago bumalik patungo sa gitna ng $63,000s. Sinabi ni Lacie Zhang na ang alon ng liquidation ay naglinis ng masikip na bullish leverage mula sa order book. Sinabi ng Glassnode’s June 3 report na bumaba ang BTC ng 13% sa loob ng pitong araw, habang bumaba ang cost basis ng short-term holder patungo sa halos $76,400. Sinabi ni Nicolai Sondergaard na ang BTC at ETH ay nakarehistro ng net exchange inflows pagkatapos ng bounce, habang sinunod ng US-traded spot Bitcoin ETFs ang kanilang streak ng outflow sa 13 magkakasunod na sesyon kasama ang halos $4.4 bilyon sa withdrawals. Patuloy ni Standard Chartered’s Geoffrey Kendrick ang $100,000 year-end 2026 Bitcoin target at sinabi na ang isang pagbaba sa ilalim ng $60,000 ay maaaring magrisk na mag-trigger ng bagong alon ng pagbebenta.
Bakit ito mahalaga: Ang pag-reset ng leverage ay maaaring magbawas sa forced selling, ngunit kailangang bumalik ang demand bago makapagtrato ang mga trader ng bounce bilang matatag na base.
Pananaw ng Merkado
Mabagal na Bumaon, Risk-off, Flow-led, De-risking.
Dahil sa bitcoin, nag-trigger ng halos $1.76 bilyon sa liquidation, maaaring tingnan ng mga trader ang pagbabalik bilang isang kapanapanabik na pangyayari kaysa isang napapatunayang pagbabalik ng demand.
Mga Katulad na Nakaraang Kaso
Noong Mayo 2021, sinabi ni Chainalysis na bumaba ang bitcoin mula sa mataas na $58,000 noong Mayo 12 patungo sa mababang $36,000 noong Mayo 19 bago umangat pabalik patungo sa $40,000. Ipinakita ni Chainalysis ang retail selling bilang pangunahing dahilan. (Chainalysis) Pagkakaiba: Ang kasalukuyang sitwasyon ay mas nakatuon sa ETF outflows at exchange inflows, kaya ang pag-uugali ng institutional demand ay mas mahalagang puntos ng pagkumpirma.
Ripple Effect
Ang leverage cleanup ay maaaring magbawas sa pilit na pagbebenta, ngunit ang patuloy na spot supply ay maaaring panatilihin ang liquidity sa defensive. Kung patuloy ang ETF outflows at exchange inflows, maaaring hindi maging demand bottom ang liquidation reset. Kung ang funding ay normalizes nang hindi mabilis na mabuo ang open interest, maaaring ipakita ng market ang mas malinaw na istruktura ng pagbabalik.
Mga Pagkakataon at Panganib
Mga pagkakataon: Kung ang mga outflow mula sa ETF ay magiging mas mabagal o magbabalik, at ang mga inflow sa exchange ay magiging mababa, ang pagdaragdag ng exposure pagkatapos ng spot buying na nagpapatunay sa pagbabalik ay isang potensyal na signal ng pagpasok.
Mga Panganib: Kung mawawala ang Bitcoin ang $60,000 at patuloy ang mga outflow ng ETF, ang pagbabawas sa eksposur o pag-hedge ay makakatulong na limitahan ang pagbaba mula sa isa pang alon ng pilit na pagbebenta.