BlockBeats na mensahe, noong Marso 16, sinabi ng mga analista ng research at brokerage firm na Bernstein sa isang report na habang dumadaloy ang pondo ng mga institusyon sa pamamagitan ng ETF at binabago ang mga corporate treasury strategy ang merkado, ang Bitcoin ay nagtatayo ng mas matibay na istruktura ng pagmamay-ari.
Ang team ng analyst na pinamumunuan ni Gautam Chhugani ay naglapat sa isang ulat sa mga kliyente noong Lunes na ang bitcoin ay nagpakita ng katatagan sa panahon ng kamakailang konflikto sa Middle East, na lumampas sa tradisyonal na mga ari-arian tulad ng ginto at mga pang-global na index ng stock.
Ang mga analista ay naniniwala na ang pagkakaroon ng matatag na现货比特币 ETF at ang pangangailangan ng mga malalaking korporatibong buyer ng treasury ay nagbago na sa base ng mga investor ng Bitcoin, na nagbawas sa pagkakasalalay sa spekulatibong kapital ng mga retail investor, at pinalakas ang pangmatagalang pananaw nito.
Ang pangunahing puwersa sa pagbabagong ito ay ang Strategy. Ipinapakita ni Bernstein na ang kumpanya ay naglalaro ng papel na «huling lender ng Bitcoin» sa pamamagitan ng kanyang agresibong pagkolekta na modelo.
Sinabi ng mga analista na patuloy na bumili ang Strategy sa mga bagal na paggalaw ng merkado, at nakapagdagdag ng 66,231 BTC mula pa noong simula ng taon, na may average na gastos na malapit sa $85,000. Ayon sa kanilang 8-K na isinumite noong Lunes, ang kabuuang posisyon ng Strategy ay higit sa 761,000 BTC, na may halagang humigit-kumulang sa $56 bilyon.
Ang estratehiya ay nagpalawak din sa kanyang finansiyal na istruktura na kaugnay sa kanyang bitcoin strategy, kabilang ang mga prefered security na nakatuon sa pagkakaroon ng mga investor na nakadepende sa kita. Ayon sa ulat, ang STRC product ng kumpanya ay nagbabayad ng 11.5% na dividend, at ang lalong tumataas na sukat ng pagkakabili sa loob ng isang linggo ay umabot na sa higit sa $2 bilyon. Ang mga pondo na nakalap sa pamamagitan ng mga kasangkapan na ito ay ginamit upang pagsuportahan ang karagdagang pagbili ng bitcoin.
Samantay, tumutulo ang institutional demand mula sa spot Bitcoin ETF. Ikinalkula ng mga analista na ang mga ETF ay nakakuha ng halos $2.1 bilyon sa pagpasok ng pondo sa nakaraang tatlong linggo, na nagbawas sa net outflow mula sa simula ng taon hanggang sa halos $460 milyon, habang ang kabuuang yaman ng ETF ay nasa paligid ng $92 bilyon. Ayon sa pagsusuri ni Bernstein, ang mga pondo na ito ay kumokontrol ng halos 6.1% ng kabuuang suplay ng Bitcoin.
Binigyang-diin din ng ulat ang patuloy na pagkakaroon ng mga mahabang panahong tagapag-iiwan bilang isa pang mapagkakatiwalaang puwersa sa merkado. Ang bitcoin na hindi naglipat ng higit sa isang taon ay kasalukuyang nagsasagawa ng halos 60% ng takip na suplay, na nagpapakita na ang malaking bahagi ng mga investor ay itinuturing ang bitcoin bilang pangunahing asset para sa pag-iimbak ng halaga.
Sinabi ng mga analista na, sa kabuuan, ang mga struktural na pagbabago ay nagpapalakas sa kapital na base ng bitcoin, kahit pagkatapos ng mga panahon ng pagkakaiba-iba. Kasalukuyan, ang mga institusyonal na kasangkapan, kabilang ang ETF, corporate treasuries, at gobyerno, ay mayroon ng humigit-kumulang 14% ng kabuuang suplay.