Ayon sa ChainThink, noong Marso 16, sinabi ng mga analista ng research at brokerage firm na Bernstein sa isang report na ang Bitcoin ay nagtatayo ng mas matatag na istruktura ng pagmamay-ari dahil sa pagdaloy ng pondo mula sa mga institusyon sa pamamagitan ng ETF at ang pagbabago ng mga corporate treasury strategy.
Ang team ng analyst na pinangunahan ni Gautam Chhugani ay nagpaalala sa isang report sa mga kliyente noong Linggo na ang Bitcoin ay nagpakita ng katatagan sa gitna ng kamakailang konflikto sa Middle East, na lumampas sa tradisyonal na mga ari-arian tulad ng ginto at mga pangkalahatang index ng stock.
Naniniwala ang mga analista na ang pagkakaroon ng matatag na现货比特币 ETF at ang pangangailangan ng mga malalaking korporasyon bilang mga buyer ng treasury ay nagbago na sa base ng mga investor ng Bitcoin, nagbawas sa pagkakasalalay sa spekulatibong kapital ng mga retail investor, at pinalakas ang pangmatagalang prospekto nito.
Ang pangunahing puwersa sa pagbabagong ito ay ang Strategy. Ipinapakita ni Bernstein na ang kumpanya ay naglalaro ng papel na “huling loaner ng Bitcoin” sa pamamagitan ng kanyang agresibong pagkolekta na modelo.
Sinabi ng mga analista na patuloy na bumili ang Strategy sa mga pagkakaiba-iba ng merkado, at nakapagdagdag ng 66,231 BTC mula pa noong simula ng taon, na may average na gastos na malapit sa $85,000. Ayon sa kanilang 8-K na file na isinumite noong Lunes, ang kabuuang posisyon ng Strategy ay higit sa 761,000 BTC, na may halagang humigit-kumulang sa $56 bilyon.
Ang estratehiya ay nagpalawak din sa kanyang finansiyal na istruktura na may kaugnayan sa kanyang bitcoin strategy, kabilang ang mga prefered securities na nakatuon sa pagkakaroon ng mga investor na nakadepende sa kita. Ayon sa ulat, ang STRC product ng kumpanya ay nagbabayad ng 11.5% na dividend, at ang lalong lumaki ang sukat ng weekly trading hanggang sa higit sa $2 bilyon. Ang mga pondo na nakalap sa pamamagitan ng mga kasangkapan na ito ay ginamit upang pahintulutan ang karagdagang pagbili ng bitcoin.
Samantala, tumutulo ang institutional demand mula sa spot Bitcoin ETF. Ikinalkula ng mga analista na ang ETF ay nakakuha ng halos $2.1 bilyon sa pagpapalabas sa nakaraang tatlong linggo, na nagbawas sa net outflow mula sa simula ng taon hanggang sa halos $460 milyon, habang ang kabuuang yaman ng ETF ay nasa paligid ng $92 bilyon. Ayon sa pagsusuri ni Bernstein, ang mga pondo na ito ay kumokontrol ng halos 6.1% ng kabuuang suplay ng Bitcoin.
Pinapakita rin ng ulat ang patuloy na pagkakaroon ng mga mahabang panahong tagapag-iiwan bilang isa pang mapagkakatiwalaang puwersa sa merkado. Ang bitcoin na hindi napapagalaw nang higit sa isang taon ay kasalukuyang umabot sa halos 60% ng takip na suplay, na nagpapakita na ang malaking bahagi ng mga investor ay itinuturing ang bitcoin bilang pangunahing aklat na pag-iimbak ng halaga.
Sinabi ng mga analista na, sa kabuuan, ang mga struktural na pagbabago ay nagpapalakas sa kapital na base ng bitcoin, kahit pagkatapos ng mga panahon ng pagkakaiba-iba. Kasalukuyan, ang mga institusyonal na kasangkapan, kabilang ang ETF, corporate treasuries, at gobyerno, ay mayroon ng humigit-kumulang 14% ng kabuuang suplay.