Higit sa dalawang dekada, ang Benchmark Capital ay ang venture capital firm na gumagawa ng mga bagay nang iba. Habang ang kanilang kalaban ay lumaki hanggang maging multi-billion-dollar asset managers, pinanatili ng Benchmark ang kanilang mga pondo sa halos $425 milyon, hinati nang pantay sa isang maliit na grupo ng mga kasosyo, at nanatili sa mga early-stage na taya. Ang panahong iyon ay opisyal nang natapos.
Isara ng Benchmark ang $2 bilyon sa mga bagong pagsisigla sa loob ng dalawang pondo na itinatag noong Hunyo 3. Ang pagpupulong ay kasama ang $750 milyon na pondo para sa mga maagang yugto, halos dalawang beses ang tradisyonal na laki, at ang $1.25 bilyon na pondo para sa paglago na kumakatawan sa unang espesyal na sasakyan ng kumpanya para sa mga huling yugto ng investimento.
Bakit nagbago ang benchmark ang playbook
Ang dating sukat ng pondo ni Benchmark na $425 milyon, na dati ay higit pa sa sapat para makakuha ng makabuluhang stake sa mga promiseng startup, ay naging lalong limitado dahil tumataas ang mga valuation sa early-stage, lalo na sa artificial intelligence. Ang growth fund ay naglulutas ng isang partikular na problema: ang kumpanya ay naging manonood kung paano ang kanilang pinakamahusay na portfolio companies ay nagraise ng mga susunod na round mula sa ibang investor, na nagdulot ng dilution sa pagmamay-ari ni Benchmark nang walang paraan para ituloy ang pag-invest. Ang early-stage fund na $750 milyon ay nagbibigay sa Benchmark ng mas maraming kaluwagan upang magbigay ng mas malalaking unang check o magkuha ng mas malalaking position sa kompetitibong round, habang ang $1.25 bilyon na growth fund ay nagpapahintulot sa kanila na mag-double down sa mga tagumpay.
Ito ay isang kumpanya na naging sikat dahil sa pagtutulungan sa Uber, Snap, eBay, at Twitter, sa pagitan ng iba pa. Ang mga pagtatalaga na ito ay ginawa gamit ang relatibong maliit na sukat ng pondo, na nangangahulugan ng mas malaking return batay sa bawat dolyar.
Ang equal-partner structure ni Benchmark, kung saan bawat partner ay nagkakaroon ng pantay na bahagi sa ekonomiya anuman ang antas, ay matagal nang sentro ng kanyang pagkakakilanlan. Ang pantay na paghahati sa isang pondo na $425 milyon ay isang bagay. Ang pantay na paghahati sa $2 bilyon, kasama ang management fees at carry na ito’y nagdudulot, ay lumilikha ng napakalaking iba’t ibang financial na imahe.
Ang crypto angle, o kaya'y kakulangan nito
Hindi nag-alok ang Benchmark ng mga partikular na yaman para sa cryptocurrency o blockchain na mga proyekto sa pinakabagong pagpupulong ng pondo. Noong Nobyembre 2025, pinunuan ng Benchmark ang isang $17 milyong Series A round para sa Fomo, isang crypto trading application, na kumakatawan sa isa sa mga makabagong paglalakbay ng kumpanya patungo sa mga digital asset.
Para sa mga founder ng crypto na naghahanap ng venture backing, hindi sarado ang pinto ni Benchmark, ngunit ang kakulangan ng isang mandate na espesipiko sa crypto ay nangangahulugan na ang anumang pag-invest sa digital asset ay kailangang makipagkumpitensya para sa kapital laban sa AI, enterprise software, at anumang iba pang bagay na dumadating sa desk ni Benchmark. Mataas pa rin ang pamantayan para sa atensyon ng tradisyonal na VC sa crypto, tulad ng ipinapakita ng Fomo investment, kung saan sinuportahan ni Benchmark ang isang trading product kaysa isang protocol.