May-akda: Thejaswini M A
Isinalin ni Luffy, Foresight News
Ang Optimism Storybook ay maaaring may isang malaking tagumpay na bersyon.
Sa bersyon na iyon, naging default na imprastruktura ang OP Stack para sa pag-scalet ng Ethereum, maraming may-ayos na mga chain ang sumali sa Superchain, ang kita ay bumabalik sa Collective, ang mga tampok ng interoperability ay nagsimula nang maayos, at patuloy na tumutubo ang buong ecosystem, tila isang bagong anyo ng internet: hindi ito binubuo ng sinuman, kundi pinamamahalaan at pinapanatili ng lahat.
Hindi ito isang kuwento ng mga alamat. Noong isang panahon, tila talagang mangyayari ito. Ang problema ay: Ang lahat ng ginawa ng Optimism upang maisakatuparan ang pananaw na ito, ay nagpapakita na imposible na protektahan ang pananaw na ito.
Ang OP Stack ay ipinapalabas gamit ang MIT Open Source License. Ang kahalagahan ng desisyong ito ay halos hihigit sa anumang iba pang desisyon na ginawa ng Optimism, kaya mahalaga na malinaw ang kahulugan nito: ang MIT ay ang pinakamalayang pangkalahatang open source license sa kasalukuyan, kung saan sinumang makakakuha ng code, maaaring mag-develop muli, baguhin, komersyalisahin, o direktang fork ang buong sistema. Walang bayad sa copyright, walang bahagi sa kita, walang obligasyon—hindi mo kailangang sabihin kahit isang “salamat.”
Ang Optimism ay nagpasya nang may kaisipan na gawin ito. Ang lohika ay simpleng: kung gusto mong maging default framework, tanggalin ang lahat ng dahilan kung bakit hindi ito gagamitin. Bawasan ang gastos sa pagkonekta sa zero, gawing walang pag-aalinlangan ang protocol, at bigyan ng kakayahang i-start nang walang pahintulot, walang pagsasagawa ng anumang dokumento, ang anumang team, kumpanya, o exchange na may budget para sa pag-unlad ng isang OP Stack chain.
Nagtagumpay ito. Hanggang sa gitna ng 2025, inilalaan ng OP Stack ang 69.9% ng mga bayarin sa transaksyon ng L2, at 34 na mga chain ay nasa mainnet na. Ginagamit ito ng Coinbase, Uniswap, Kraken, Sony, at Worldcoin. Kapag pinag-uusapan ng mga tao ang pagpapalawak ng Ethereum, karaniwang tinutukoy nila ang mga bagay na binuo batay sa code ng Optimism.
Ang Optimism ay nanalo sa digmaan ng istandard.
Pagkatapos, ang pinakamalaking chain na itinulong niya na buuin, ay inihayag na hindi na kailangan ng relasyong iyon.
Noong Pebrero 18, 2026, inilabas ng Coinbase isang blog post na may pamagat na may maingat at mabuting tono, karaniwang istilo ng kompanya kapag ipinahahayag nito ang isang malaking pangyayari nang hindi nais na maging mapanlinlang. Ang Base chain ay magkakaroon ng pagkakaisa sa codebase, pagpapabilis sa mga cycle ng pag-unlad, at pagbawas sa mga gastos sa koordinasyon. Ang artikulo ay nagpahayag ng pasasalamat at nagpuri sa pakikipag-ugnayan.
Agad na bumagsak ang OP token ng 28% sa loob ng 48 oras at tumaas ang bilang ng pagbebenta ng 157%. Sa ilang araw lamang, bumaba ang token ng 89.8% kumpara sa isang taon na ang nakalipas, at sa oras na ito ay nasa $0.12 lamang, habang ang mataas na presyo noong Marso 2024 ay $4.85. Isinulat ni Jing Wang, CEO ng OP Labs, sa X: “Isang pagkabigo ito sa maikling panahong on-chain income.”
Upang maintindihan ang dahilan, kailangan mong maunawaan kung ano ang tunay na ipinagbibili ng Superchain.
Ang OP Stack ay libre. Ang protokolo ay nagpapahintulot na ito ay permanente at hindi maaaring i-revoke. Kung gayon, bakit may mga chain na handang ibahagi ang kita kasama ang Optimism Collective? Ang sagot ng Optimism ay: interoperability. Kapag sumali ka sa Superchain, ang iyong chain ay hindi na lang isang chain kundi bahagi ng isang pinagsatirang network—ang liquidity at mga user ay libre na lumipat sa pagitan ng lahat ng mga member chain, at ang pag-develop sa isang chain ay katumbas ng pag-develop sa lahat ng chain, na nagtataguyod ng epekto na 1+1>2.
Ito ang kanyang value proposition: Magbayad ng 2.5% ng kabuuang kita o 15% ng net profit, at bilang kapalit, makakakuha ka ng mga bagay na hindi kayang gawin ng anumang iisang chain nang mag-isa.
Ngunit ang interoperability ay hindi nagmula.
Dapat na ipinakilala ng Optimism ang native interoperability sa mainnet noong simula ng 2025, ngunit hindi ito nangyari. Sabi ng isang matagal nang representante sa pamamahala: “Sa kabila ng maraming taon ng teknikal na pag-unlad, nalulungkot na hindi ito natupad.”
Ang mga miyembro ay nagbabayad ng 「buwis», ngunit ang produkto na dapat ay magpapalakas dito ay nananatiling teoretikal. Ang tanging ibinibigay ng Superchain ay ang magkakasamang brand, magkakasamang gastos sa pamamahala, at isang obligasyon sa kita. At ang bagay na ginagawa nitong makabuluhan ang obligasyong ito, laging 「nasa harap». Samantala, patuloy pa ring lumalago ang Base.
Hanggang Enero 2026, nag-ambag ang Base ng 96.5% ng lahat ng gas fees na pumapasok sa Optimism Collective, halos lahat. Ang volume ng transaksyon ng Base ay humigit-kumulang 4 beses ang laki ng OP Mainnet, 144 beses ang DEX volume, at 80 beses ang gas fee output. Sa panahon ng kanilang pakikipagtulungan, kumita ang Collective ng kabuuang 14,000 ETH sa buong buhay nito, kung saan ang Base ang nag-ambag ng 8,387 ETH, at ang bahagi nito sa buwan-buwan na kita ay patuloy na lumapit sa 100%.
Ang iba pang 33 na miyembro ng Superchain ay nasa listahan, ngunit walang malaking ekonomikong epekto. Noong unang kalahati ng 2025, ang ikalawang pinakamalawak na miyembro, ang World Chain, ay nagkakaroon lamang ng 11.5% ng kabuuang komputasyon ng Superchain, habang ang OP Mainnet mismo ay 11.4%, at ang Ink, Soneium, at Unichain ay nagkakabuo ng higit sa 13%.
Ang Superchain ay naging isang ecosystem ng isang chain lamang, hindi lamang sa pangalan. Ang alliance ay totoo sa papel, ngunit sa ekonomiya ay ganap na Base.
Sa anumang alians, habang umuunlad, ang pinakamalakas na miyembro ay sasagot sa tanong na malinaw: Ano ang natanggap ko sa lahat ng ito?
Sa halos bawat tagumpay na kuwento ng open source, nagpapakita ang parehong lohika. Ginawa ng MongoDB ang malawakang ginagamit na database, isinampa ito bilang open source, at pinanood nito nang walang gawain kung paano nilikha ng AWS ang napapagkakitaang hosted service nito nang walang bayad. Ang AWS ang may kontrol sa distribusyon ng trapiko, samantalang ang MongoDB ang nagtatag ng mga istandard—ang halaga ay tumataas sa mga entidad na may kontrol sa mga user, hindi sa mga sumulat ng code. Sa wakas, binago ng MongoDB ang kanilang protokolo, at isineparate ng AWS ito bilang OpenSearch.
Ang Elastic at Redis ay dinagdagan ng parehong siklo. Magkaiba ang detalye, ngunit ang istruktura ay ganap na magkatulad: ang mga tagapagtatag ng imprastruktura ay nagtatatag ng mga pamantayan, ang mga malalaking kumpanya na may kakayahang mag-distribute ay sumasang-ayon dito, ang mga malalaking kumpanya ay nagtatanggap ng halaga, at sa wakas, ang mga malalaking kumpanya ay inilalakip ang teknolohiya at umalis.
Ang Optimism ay ang encrypted na bersyon ng kuwento na ito.
Naintindihan ng Arbitrum ang lohikang ito at gumawa ng ibang desisyon. Ang Orbit chain, na nakatutok sa Superchain, ay gumagamit ng Business Source Agreement, kung saan ang paghahati ng kita ay batay sa kontrata, hindi sa pagkakasundo. Kapag ang iyong pinakamalaking kasosyo ay maaaring umalis nang walang legal na kahihinatnan, ang pagpapanatili ng aliansya ay ganap na nakasalalay sa kanilang pagpapasya na manatili. Ayaw ng Arbitrum na bumuo ng isang ecosystem batay sa ganoong asumpsyon.
Ang opisyal na dahilan na ibinigay ng Base ay teknikal: ang pagpapaisa ng codebase ay nangangahulugan ng mas mabilis na pag-unlad, na nagpapataas sa layunin mula sa tatlong malalaking upgrade taon-taon hanggang anim; ang pagkakaroon ng sariling kontrol sa security committee ay nangangahulugan na walang panlabas na institusyon ang makakapagpapahintulot o makakapagpigil sa mga desisyon ng network; at ang pagbabawas ng pagkakasalalay ay nangangahulugan na ang Base ay makakasunod sa ritmo ng pag-unlad ng Ethereum mismo, nang hindi kailangang maghintay sa mga proseso ng pamamahala na hindi nito kontrolado.
Ang pag-coordinate sa maraming codebase ay talagang mas mabagal kaysa sa pagpapahalaga sa sariling tech stack.
Ngunit may isa pang dahilan na hindi kailangang ipaliwanag. Ikinalkula ng Morgan Stanley na ang Base token ay maaaring magdala ng halos $34 bilyon na equity value para sa Coinbase, at itinaas ang kanilang target price sa $404. Habang patuloy na binabayaran ng Base ang 15% ng net profit sa Collective ng mga panlabas na protocol, ang pagbuo ng isang Base token na may kakayahang makuha ang value nang maaasahan ay struktural na mahirap. Ang paglalabas mula sa Superchain ay isang kondisyon, hindi isang epekto. Ang dalawang motibasyon ay nagtuturo sa iisang direksyon, at ganoon din ang ginawa ng Base.
Hindi walang-mana ang natitirang sa Optimism, ngunit kailangang harapin nang tapat ang mga nangyaring pagbabago.
Ang OP Mainnet ay nananatiling may $1.5 bilyon na TVL. Sa parehong araw na ipinahayag ng Base ang pag-alis nito, ipinahayag ni ether.fi na gagawa sila ng paglipat ng kanilang on-chain credit card product patungo sa OP Mainnet, na dala ang 70,000 aktibong card, 300,000 account, at higit sa $160 milyon na TVL. Ilang linggo ang nakalipas, ang Collective ay nagdaos ng回购 program na ginagamit ang 50% ng kita mula sa sequencer para sa monthly回购 ng OP.
Ang pagkakasundo ni ether.fi ay nagdala ng mas malinaw na aplikasyon sa OP Mainnet sa larangan ng pagbabayad sa pagkonsumo. Gayunpaman, ang taunang kontribusyon sa bayarin ni ether.fi ay nasa paligid lamang ng $13 milyon, habang ang Base ay may kita ng $55 milyon lamang sa taong 2025. Ang batayan ng kita para sa programa ng pagbili muli ay hindi na umiiral. Ang paglabas ng mga token ng mga investor at contributor ay patuloy na nangyayari sa isang antas na humigit-kumulang sa $32 milyon bawat buwan.
Ang paglipat patungo sa serbisyo para sa mga negosyo ay maaaring tamang hakbang. Ang OP Labs ay nakakuha ng higit sa $175 milyon sa pagsasakop, may mga pinakamahusay na inhinyero, at may totoong pangangailangan mula sa mga institusyon para sa托管式 OP Stack deployment—ang mga institusyon na ito ay nais maglaan ng sariling chain ngunit ayaw bumuo ng sariling kakayahan sa pagpapanatili. Ipinapakita ni Jing Wang ito bilang “Databricks sa larangan ng blockchain infrastructure,” isang makatotohanang paghahambing. Ito ay isang negosyo ng serbisyo na maaaring magtagumpay.
Ngunit ang serbisyo ng negosyo ay iba sa network na nagpapagawa ng kompound income sa pamamagitan ng affiliate. Ang pagtataya ng OP token ay orihinal na ginawa para sa huli. Bago pa man makaraan ang 12 oras mula sa pagpapalabas ng blog, naintindihan na ng merkado ang punto na ito.
Lumawak ang iyong pananaw. Ang nangyari noong Pebrero 18 ay hindi lamang tungkol sa Optimism sa kanyang kalikasan.
Sa karamihan ng taong 2024, higit sa 50 na L2 network ang nagsasagawa ng pakikidigma para sa mga user at likuididad. Hanggang sa katapusan ng 2025, ang Base, Arbitrum, at Optimism ang nagtratrabaho sa halos 90% ng lahat ng L2 transaction, kung saan ang Base lamang ay higit sa 60%. Bumaba ang aktibidad ng mga maliit na Rollup ng 61% mula noong Hunyo. Ang Dencun upgrade ay nagdulot ng 90% pagbaba sa mga bayarin, na nagresulta sa pagkabawas ng margin sa buong industriya. Ang Base ay ang tanging L2 na nakamit ng kita noong 2025.
Ang mga blockchain na nakaligtas, at ang mga blockchain na magtutukoy sa antas na ito sa mga susunod na taon, ay hindi kailangang ang pinakamahusay sa teknolohiya. Ito ay ang mga blockchain na may estruktural na dahilan para sa pagpanatili ng mga user. Ang mga blockchain na may background sa exchange (Base, Ink, Mantle) ay gumagamit ng kakayahan sa pagpapalaganap ng umiiral na user base ng kanilang mga magulang; ang bawat Coinbase user na nais magsama sa blockchain ay nasa isang klik lamang mula sa Base. Samantala, ang mga DeFi-native na blockchain tulad ng Arbitrum at Hyperliquid ay nananatili sa kanilang posisyon sa pamamagitan ng depth ng liquidity na mahirap muling ibubuo sa ibang lugar.
Ang teknolohiya ay maaaring ma-fork. Ipinapatotoo nang maayos ng OP Stack ang punto na ito. Ang hindi maaaring ma-fork ay ang ugnayan ng Coinbase sa kanyang 100 milyong gumagamit, o ang mga hindi pa nalalabas na posisyon na milyon-milyon dolyar sa Arbitrum. Narito ang matatag na halaga—maliban sa anong protokolo ang pinili mo para sa iyong codebase.
Nagpasya ang Optimism na ilabas ang OP Stack sa isang maluwag at open-source na lisensya, at iyon ang tamang desisyon. Ito ang nagdulot ng pinakamalawak na paggamit sa mga framework ng L2, na ginawa ang Optimism bilang istandard na imprastruktura para sa isang buong henerasyon ng pag-scall ng Ethereum. Kung wala itong desisyon, maaaring naka-base ang Base sa ibang teknolohiya, o kaya ay hindi ito magkakaroon ng lahat.
Ngunit ang desisyon na ginawa upang gawing posible ang lahat ng ito ay nagiging walang gastos sa pag-alis. Kapag lumaki na ang Base sa sapat na laki, may sariling mga user, sariling roadmap ng token, at sariling dahilan upang abutin ang ganap na soberanya sa imprastruktura, walang anumang pagkakabound sa protokolo, at hindi sapat ang pangako ng interoperability upang magbigay ng dahilan para manatili.
Natagumpayan ng Optimism ang digmaan ng mga pamantayan. Gayunpaman, ang pamantayang ito ay walang kasamang mekanismo na makakakuha ng halaga na itinataguyod nito. Ang presyo ng token na $0.12 ay ang huling pagpapahalaga ng merkado sa lahat ng halagang ito.