Dapat naman na nasa parehong tim ang European Central Bank at ang sentral na bangko ng Pransya. Ngayon, sila ay tumutok sa sobrang iba’t ibang mga aklat ng palabas tungkol sa kinabukasan ng digital na pera sa Europa.
Si Denis Beau, pangalawang gobernador ng Banque de France, ay nagpapabilis ng mabilis na pag-unlad ng tokenized na pera at stablecoin na denominated sa euro, na binuo sa pamamagitan ng pakikipag-ugnayan sa private sector. Samantala, ang pangulo ng ECB, si Christine Lagarde, ay mas nais na panatilihin ang Spotlight sa sariling proyekto ng digital euro ng sentral na banko, at itinuturing ang mga private stablecoin bilang ikalawang prioriteng pinakamababa.
Dalawang pananaw, isang pera
Ang argumento ni Beau ay direkta: hindi kayang hintayin ng Europe. Ipinaglalaban niya ang pakikipagtulungan sa pagitan ng mga pribado at pampublikong institusyon upang buuin ang pan-European na tokenized na infrastruktura sa pagbabayad, at nais niyang ma-adopt ang mga regulatory framework sa ilalim ng MiCA upang gawing mas mabilis ang proseso.
Ang serbisyo ng tokenized na pera ng Banque de France ay inaasahang ilunsad sa kabanat ng 2025, isang buong 18 buwan mas maaga kaysa sa timeline ng pilot na digital euro ng ECB.
Sa panig ng pribadong sektor, ang Qivalis consortium, isang grupo ng 12 malalaking bangko kabilang ang ING at BNP Paribas, ay plano na ilunsad ang isang pribadong digital euro noong 2025. Ang proyektong ito ay tumutugma nang maayos sa pananaw ni Beau na ang mga bangkong Europeo ay dapat bumuo ng mga tokenized na solusyon kaysa maghintay ng isang alternatibong ipinapagkaloob ng gobyerno.
Mas mapanatag ang posisyon ni Lagarde. Tingnan niya ang mga pribadong euro stablecoin bilang mas maliit na desiderable kaysa sa isang digital currency ng sentral na banko, at sinasabi niya na ang sariling digital euro ng ECB ay dapat ang prioridad. Ang proyekto ng ECB ay naging bahagi na ng pagsusuri ng mga tagapagbigay noong Oktubre 2025, kasama ang mga pilot na jadwal para sa gitna ng 2027.
Bakit mahalaga ang pagkakaiba-iba
Ang mga stablecoin na denominado sa dolyar, pangunahin ang USDT at USDC, ay dominanteng bahagi ng pandaigdigang merkado ng stablecoin. Walang anumang bahagdan ng merkado ang Europe. Bawat buwan na lumalipas nang walang kredibleng digital na alternatibo na denominado sa euro ay isang buwan kung saan ang mga stablecoin na dolyar ay lalong pinapalalim ang kanilang posisyon sa pandaigdigang crypto at mga sistema ng pagbabayad.
Hindi lang ni Beau ito tungkol sa pagpapabago para sa pagpapabago lamang. Ito ay tungkol sa pagkakaroon ng kalayaan sa pagbabayad ng Europa, ang ideya na hindi dapat umasa ang kontinente sa mga tagapaglabas ng stablecoin na base sa US o mga American payment network para sa kanilang digital na infrastruktura sa transaksyon.
Ang pagkakahiwalay sa dalawang timeline ay nakakatamis. Ang paglunsad ng wholesale service ng Banque de France noong 2025 kumpara sa mga pilot ng digital euro ng ECB sa gitna ng 2027 ay hindi simpleng pagkakaiba sa jadwal. Ito ay isang malalim na pagkakaiba sa pananaw kung alin ang mas mahalaga: ang bilis o ang kontrol.
Hindi naghihintay ang pribadong sektor
Kapag nagkaisa ang 12 pangunahing financial institutions upang bumuo ng isang pribadong digital euro, ipinapahiwatig nila na hindi sila gustong maghintay sa timeline ng ECB.
Ang panawagan ni Beau para sa karagdagang pagpapasya sa regulasyon ay nagpapahiwatig na kahit ang MiCA, sa kasalukuyang anyo nito, ay hindi pa sapat upang bigyan ng kakayahan ang tokenized payment infrastructure na kanyang isinasaad.
Ang Banque de France ay naging isa sa mga mas progresibong European central bank sa mga digital asset, na nagpapatupad ng mga eksperimento sa tokenization nang maaga kaysa sa marami sa kanyang mga kasamahan.