Ang co-founder ng Bankless, Ryan Sean Adams, ay nagpapahiwatig na dapat ituring na isang nabigo na proyekto ang Ethereum kung hindi makakatayo ang ETH bilang isang pandaigdigang imbakan ng halaga, at ipinapakita ang monetary na papel ng native token bilang pinakamataas na sukat ng tagumpay ng network.
Ipinakita ni Adams ang teorya sa isang Bankless na sanaysay na may pamagat na “The ETH Bet Is Simple,” kung saan ipinaglaban niya na ang pangmatagalang kakayahan ng Ethereum ay hindi lamang nakasalalay sa paggamit ng network o aktibidad ng mga developer, kundi sa kung paano nakakalap ng halaga ang ETH bilang isang monetary asset na katumbas ng ginto o bitcoin.
Bakit pinagsasama ni Adams ang tagumpay ng ethereum sa ETH bilang pera
Ang core ng argumento ni Adams ay isang sanhi at epekto na chu: mananalo ang ethereum kung ang ekonomikong aktibidad sa network ay nagtatapos sa demand para sa ETH bilang isang itinatagong asset, hindi lamang bilang isang utility token na nasusunog para sa gas fee. Sa pananaw na ito, ang “global store of value” ay nangangahulugan na ang ETH ay dapat maging isang bagay na pinipili ng mga tao na i-save, hindi lamang i-spent.
MGA PANGUNAHING PUNTO
- Ang klaim: Isang nabigo na proyekto ang ethereum kung hindi magiging global na imbakan ng halaga ang ETH.
- Ang papel ng ETH: Ayon kay Adams, dapat magamit ang ETH bilang pera na hawak ng mga tao, hindi lamang bilang gas token.
- Ang mga stake: Ito ay nagpapabago sa mga kriteryo ng tagumpay ng ethereum pababa sa paggamit ng DeFi o volumen ng transaksyon.
Ito ay isang pahayag tungkol sa mga kriteryo ng tagumpay, hindi sa pagkilos ng presyo. Hindi ni Adams inaasahan ang isang partikular na target na presyo ng ETH. Ipinapaliwanag niya na kung ang ETH ay magiging isang token na ginagamit lamang nang pansamantala para magbayad ng mga bayarin, nabigo ang Ethereum na makamit ang kanyang pangunahing pangarap, anuman ang bilang ng mga dapp na tumatakbo sa network.
Ang argumento ay nagpapakita ng mas malawak na teorya na ipinaglalaban ni Adams sa ilalim ng kanyang tinatawag na “The Blue Money Gospel,” kung saan inilalagay ang ETH bilang isang uri ng “ultrasound money” na nagtatagpo ng yield mula sa staking at mga mekanismo ng deflationary supply pagkatapos ng merge.
Isang kaugnay na episode ng Bankless podcast ay sinuri ang pinakamalaking pagkakamali ng Ethereum, kung saan pinag-usapan ni Sam Kazemian, ang tagapagtatag ng Frax Finance, kung paano nila hinarap ng mga desisyon sa patakaran ng pera ng Ethereum ang halaga ng ETH. Pinatibay ng pag-uusap ang pananaw na direktang tinutukoy ng ekonomikong disenyo sa antas ng protokol kung kaya ba ng ETH na maging isang kredibleng imbakan ng halaga.
Ano ang ibig sabihin ng pagsasalaysay na ito sa kuwento ng ethereum
Pinipilit ng thesis ni Adams ang pagpili kung paano talakayin ng komunidad ng Ethereum ang proyekto. Ang Ethereum ay pangunahing isang utility network, isang settlement layer para sa DeFi at NFTs, o isang monetary system kung saan ang native asset nito ay kumikita ng pagkakataon sa savings kasama ang bitcoin at ginto?
Para sa mga investor, mahalaga ang pagkakaiba. Ang pag-uugnay sa utility-network ay nagpapahalaga sa ETH batay sa kita mula sa mga bayarin at aktibidad ng network. Ang pag-uugnay sa store-of-value ay nagpapahalaga sa ETH batay sa premium sa pera, dinamika ng kakulangan, at paniniwala ng mga tagapag-iiwan. Si Adams ay eksplisitong nagtatalo sa huli bilang tanging daan patungo sa matagalang tagumpay.
Ang pagkakasunod na ito ay dumating habang kinakaharap ng ethereum ang patuloy na mga tanong tungkol sa kanyang kompetitibong posisyon. Ang mga kamakailang pangyayari, kabilang ang pagkawala ng treasury strategy na hihigit sa $85 milyon sa mga kumpanya na may malaking eksposur sa ETH, ay nagpapakita ng totoong pampinansyal na antas ng panganib para sa mga entidad na nagsagawa na ng taya na store-of-value na ipinaglalaban ni Adams.
Ang debate ay tumutok din sa mas malawak na dinamika ng merkado. Habang ang mga short-term holder ng Bitcoin ay nagpapakita ng mga tanda ng pagpasuko at ang mga spot Bitcoin ETF ay nakakaranas ng pagbaba sa record na pagkakasunod-sunod, ang tanong kung aling mga crypto asset ang maaaring makapag-claim nang may kredibilidad sa katayuan bilang store-of-value ay naging mas pinag-uusapan sa buong merkado.
Ang position ni Adams ay isang malakas na pagsasalaysay ng opinyon, hindi isang natapos na desisyon. Maraming tagasuporta ng Ethereum ang nagsasabing ang network ay maaaring magtagumpay bilang imprastruktura nang hindi kailangang maging “pera” ang ETH. Ngunit tinukoy ni Adams ang malinaw na linya: kung hindi makalabas ang ETH sa kategorya ng monetary asset, nananatiling hindi natutupad ang mga pangarap ng Ethereum anuman ang mga teknikal na tagumpay nito.
Disclaimer: Ang artikulong ito ay para sa mga layuning impormasyonal lamang at hindi nagtataglay ng financial o investment advice. Ang cryptocurrency at mga digital asset market ay may malaking panganib. Laging gawin ang iyong sariling pag-aaral bago gumawa ng desisyon.