Handa na ang sentral na bangko ng Japan na gawin ang isang bagay na hindi niya ginawa sa huling higit sa tatlong dekada. Inaasahan ng malawak na sektor na pataasin ng Bank of Japan ang kanilang benchmark na interest rate sa 1% sa kanilang pagpupulong sa patakaran noong June 15-16, isang antas na hindi nakikita mula noong 1995.
Ano ang nagdudulot ng pagtaas
Ang inaasahang paggalaw ay magdudulot ng pagtaas ng target na rate ng overnight call na walang jamin ng BOJ mula sa 0.75% patungo sa 1%. Ang nakaraang pagtaas ay nangyari noong Disyembre 2025, nang itaas ang rate sa 0.75%.
Ang katalis na ito ay pamilyar: ang inflation na hindi magpapahinga at magpapakita ng tamang pag-uugali. Ang pagbaba ng halaga ng yen ay nagiging sanhi ng mas mataas na presyo sa mga import, habang ang pagtaas ng gastos sa enerhiya, na bahagyang dinudulot ng patuloy na geopolitical tensyon sa Middle East, ay nagdagdag ng presyur sa inflation.
Nakakapagdesisyon na ang merkado sa isang ito. Isang pag-aaral ni Reuters ay natuklasan na 94% ng mga ekonomista ang umaasa na mangyayari ang pagtaas ng rate sa Hunyo. Suportahan ng pricing ng merkado ang pananaw na ito, na may higit sa 80% na probabilidad na nakapaloob sa kasalukuyang mga inaasahan.
Ang ilang mga mananaliksik ay nagsisiguro na may isa pang pagtaas patungo sa 1.25% bago ang katapusan ng 2026.
Isang kahilingan sa pagpapasya ng liderato
Inaasahan na hindi makakasali ang Gobernador ng BOJ na si Kazuo Ueda sa pagsesyon ng Hunyo dahil sa mga problema sa kalusugan. Ibinuhat ang pagmamahala sa Pangalawang Gobernador na si Shinichi Uchida sa panahon ng maaaring maging pinakamahalagang desisyon ng BOJ sa mga taon.
Higit pa sa pagpapahayag ng pagtaas ng rate, inaasahan na i-rekalibrado ni Uchida ang forward guidance ng BOJ, posibleng mabawasan ang ilang mga hawkish na signal na karakteristikong nakikita sa mga kamakailang komunikasyon.
Bakit dapat mag-alala ang mga crypto trader
Ang patakaran sa pera ng BOJ ay mahigit sa isang dekada ay nagsilbing isa sa mga pangunahing pinagmumulan ng likwididad sa pandaigdigang sistema sa pagsasaparita. Sa mga dekada, ang napakababang antas ng interes ng Japan ay ginawa ang yen bilang paboritong pondo para sa carry trade, kung saan ang mga investor ay nag-borrow nang mura sa yen at ginagamit ang kapital sa mga may mas mataas na kita, kabilang ang crypto.
Ang mga nakaraang pagtaas ng taripa ng BOJ ay sumabay sa malalaking pagbaba ng bitcoin, na may pagbaba ng 20-30% na nakita sa ilang mga kaso pagkatapos ng mga pagpapigil.
Ang episode noong Hulyo 2024 ay patuloy na nakakalabas sa memorya ng merkado. Nang tumaas ang mga interest rate ng BOJ nang hindi inaasahan, ang pag-unwind ng yen carry trade ay nagdulot ng isang cascade sa mga global risk asset. Hindi naligtas ang bitcoin.